创新型企业高管股权激励效应研究.pdf

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1、摘要摘要创新能力方面的竞争是当今时代国家之间、企业之间竞相角逐的集中表现。党在十八大中给出了实行创新驱动的发展战略具体建议，以推动我国创新型国家建设。相对于传统企业，创新型企业具有自主创新和持续创新的优势，不断成为企业创新的主体，成为推动我国经济发展技术的重要力量。高管人员作为创新型企业的领导者，所做出的一些决策对公司的发展具有重要意义，不仅会影响其当前的经营业绩，并且对其长期命运也具有决定性作用。所以，如何有效地激励创新型企业高管人员，成为其发展的一个重要问题。股权激励作为一种创新激励机制，对降低代理成本、提高公司绩效等方面具有长期的激

2、励效果，同时也能为企业吸引和留住有用之才，充分发挥公司高管的创造性。但股权激励同时是一把双刃剑，它也会产生一些负面影响，使高管人员做出损害公司利益的自利行为。因此，股权激励在我国是否能真正发挥激励作用，尤其是在我国进行创新型国家建设的背景下，股权激励能否在创新型企业中发挥激励作用还有待研究。本文首先分别从代理成本和企业绩效两个角度梳理了股权激励效应现有研究成果，再对创新型企业高管股权激励的相关概念及理论基础进行了阐述，并对我国创业板上市公司实施股权激励的概况进行统计分析，找出其存在的问题。最后，选择创业板上市公司作为研究样本，运用实证分析

3、方法验证创新型上市公司股权激励对高管的激励效应，并以实证分析结果为依据得到本文的结论：（1）股权激励行为能够有效减轻代理问题，降低代理成本；（2）股权激励行为能够有效激励高管人员，提高企业绩效；（3）股权激励存在区间效应，在一定区间内适度提高股权激励水平，有助于股权激励效应的充分发挥；（4）现阶段，我国创新型企业股权激励水平偏低，适当地增强对高管人员的激励水平，可以降低代理成本，提升公司绩效。综上所述，股权激励在我国创新型企业中发挥了激励作用，有助于推动创新型企业实现可持续发展。关键词：创新型企业，高管人员，股权激励，代理成本，企业绩效I

4、AbstractAbstractInnovationabilityistheconcentratedexpressionofthecompetitionbetweennationsandtheenterprisesinthetoday’sera.The18thCPCNationalCongressputforwardtheimplementationofthestrategyofinnovationdrivendevelopment,inordertopromotetheconstructionofinnovationorientedco

5、untry.Comparedwithtraditionalenterprises,innovativeenterpriseshaveindependentinnovationandtheadvantagesofcontinuousinnovation,constantlyasthemainbodyofenterpriseinnovation,becometheimportantforcetopromotetheeconomicdevelopmentofourcountrytechnology.Executivesasaleaderinin

6、novativeenterprises,somedecisionisofgreatsignificancetothedevelopmentofthecompany,willnotonlyaffectthecurrentoperatingperformance,andalsohasakeyroletoitslong-termfate.So,howtoeffectivelymotivateinnovativeenterpriseexecutives,becomeanimportantissueinthedevelopmentofits.Asa

7、ninnovativeincentivemechanism,equityincentivehasalong-termincentiveeffectonreducingtheagencycostsandimprovingthecompanyperformance,butalsoforenterprisestoattractandretainthetalent,givefullplaytothecompanyexecutivecreative.Buttheequityincentiveisadouble-edgedsword,italsopr

8、oducessomenegativeinfluence,allowingexecutivestomakeself-interestbehaviorofdamagetheinterestsoft