宏观经济的内外均衡（国际金融课件）.ppt

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1、1第十一章宏观经济的内外均衡（姜波克《国际金融》第四章）2学习指引学习重点内外均衡的矛盾；米德冲突；丁伯根原则；蒙代尔-弗莱明模型分析；三元悖论；国际储备的适度管理；宏观经济政策的国际协调方案重点是：比较不同模型的表示方式3本章学习重点与思考题1.重要概念：内外均衡，IS-LM-BP模型，丁伯根原则，有效市场分类原则，米德冲突，斯旺模型，蒙代尔搭配模型，蒙代尔-弗莱明模型，三元悖论，国际储备，国际清偿力，托宾税方案，麦金农方案，汇率目标区方案2.简述米德冲突的结论及在中国的应用。3.比较两类经典政策搭配模型的结论，并说明对中国的启示。4本章学习重点与思考题4.当资金完全流动时，

2、在不同汇率制度下财政政策与货币政策的效果如何？5.理解IS-LM-BP模型的含义，国际收支平衡、顺差、逆差三种状态在模型的不同表现形式。6.影响一国国际储备需求量的因素有哪些？中国目前的外汇储备是否过剩、结构是否合理？5本章学习重点与思考题7.简述蒙代尔-弗莱明模型的基本含义和在中国的应用。8.简述“三元悖论”的主要结论，并说明其在不同国家的应用情况。9.简述三种代表性的宏观经济政策的国际协调方案。6导论第三章曾经介绍了开放经济条件下宏观经济政策的目标、工具和调控原理开放经济条件下的宏观经济政策主要包括财政政策、货币政策（蒙代尔-弗莱明模型分析）、汇率政策、国际储备政策。开放经

3、济政策的国际协调主要包括宏观经济政策的协调和国际货币制度。本章主要介绍内外均衡冲突、米德冲突、丁伯根原则、两类经典的政策搭配模型、以及蒙代尔-弗莱明模型的分析与应用。7第一节内外均衡的矛盾及政策搭配调节前面讨论的国际收支理论都是以国际收支的平衡为出发点，而没有讨论国内平衡问题。事实上，在国内平衡与国际平衡的选择中，许多国家都是以国内平衡为首要选择。在某些时候，一些国家为了达到国内经济增长、充分就业、物价稳定的目标，不惜牺牲国际收支的平衡。因此，在不同政策配合下，一国内外平衡目标是否能够实现便成为一个令人关注的问题。8一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述内部平衡：经济增长、充分就

4、业、物价稳定三大宏观经济目标。外部平衡：国际收支平衡两者同时达到平衡未必是最优的。现实中很多国家在不同的时期以牺牲外部平衡来为本国获得最大的利益。如六七十年代德国、日本的高额顺差便反映了这样的情况。9一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述英国经济学家詹姆斯·米德(J.Meade)于1951年在《国际收支》一书中最早提出固定汇率制度下的内外均衡冲突的问题。米德10一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述米德冲突指出：在固定汇率制度下，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，因为货币政策在固定汇率机制下完全失效。这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。另

5、一种表述：政府在同时实现内部均衡和外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。如果政府只运用支出增减政策，而不同时运用支出转换政策，不仅不能同时实现内部均衡和外部均衡，而且还会导致两种均衡之间出现冲突。11一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述固定汇率制度下内外均衡调节的冲突12一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述在情形2、情形3下，内部平衡与外部平衡的财政政策调节的方向一致。在情形2下，政府可以采取扩张性财政政策来调节，扩张性财政政策扩大了国内的总需求，推动经济增长与就业。同时总需求的增加导致进口需求的上升从而减少国际收支的顺差，有利于国际收支的平衡。在情形3下，政府可以采取紧缩性的财

6、政政策来抑制国内的通货膨胀，同时总需求的减少有利于改善国际的逆差。13而在情形1、情形4下，内部平衡与外部平衡调节将导致财政政策调节的方向相反，而产生冲突。在情形1下，为了达成国内平衡目标而采取扩张性财政政策，将带来国际收支逆差扩大的结果。反之亦然。在情形4下，为了达成国内平衡目标而采取紧缩性财政政策，将带来国际收支顺差的扩大，加大国际收支的不平衡。可见，在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固定汇率制度下，失业增加、经常账户逆差或通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外状况组合。一、米德冲突―内外均衡矛盾的经典论述14拓展讨论：陷入“冲突区间”时的对策对策1：放松“固定汇率制

7、度”这一约束条件对策3：增加新的政策工具，采取的不是单一的政策工具，而是政策搭配方案；如采取冲销式干预政策或非冲销式干预政策。对策2：在一定范围内的冲突可以接受，此时可以“无为而治”15拓展讨论：陷入“冲突区间”时的对策冲销式干预：是指中央银行在干预外汇市场的同时在国内货币市场进行反向公开市场操作抵消汇率干预对国内货币供给量的影响，国内货币供给量并没有因为货币供给量没有因为货币当局干预外汇市场而变动。非冲销式干预：是指货币当局在干预外汇市场的时候，并没有在国内货币市场进行反向公开市场操作，从