国际金融第四版课件教辅材料刘舒年 温晓芳WORDPDF国际金融A.doc

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1、第一章　国际收支与国际储备一、教学课件（见PPT）二、疑难点1.经常账户、资本账户、总差额和储备相关项目之间的关系根据会计学借贷平衡原理，经常账户余额加资本账户余额应当等于储备相关项目余额，如两个项目加在一起的余额为+30亿美元（顺差）则储备相关项目从理论上讲也应为30亿美元。但必须指出：如经常账户与资本账户余额加在一起为正号（顺差），则储备相关项目则列为负号；如经常账户与资本账户余额加在一起为负号（逆差）则储备相关项目反倒列为正号；如经常账户与资本账户为-30亿美元（逆差），则储备相关项目反倒列为+30

2、亿美元（正号）。这主要是根据借贷平衡原理，人为地取得平衡表形式上的平衡。2.“净差错与遗漏”的数字是如何计算出来的一般而言，一国经常账户下的各项收支与资本金融账户下的各项收支金额加在一起的结果，均反映在储备相关项目上。例如，经常账户下各项收支额为+25亿美元，资本金融项账户下各项收支总额为+5亿美元，两项加在一起为+30亿美元，在储备相关项目也应为-30亿美元（之所以为负号，主要是人为地取得平衡）。但储备相关项目金额即表现中央银行保存的外汇储备，或官方对外债权……没有30亿美元而是27亿美元（以上表现为负

3、号），两者数字不吻合，其中相差3亿美元，这是由于经常账户与资本金融项账户下各项收支的统计资料出现误差或遗漏所造成的，故在经常账户与资本金融账户上人为地加上负号的3亿美元净差错与遗漏。这样经常账户+25亿美元，加上资本金融账户+5亿美元，再加上净差错与遗漏-3亿美元，正等于储备相关项目-27亿美元。这样，储备相关项目的-27亿美元与经常账户的+25亿美元，加上资本金融账户的+5亿美元，再加上净差错与遗漏-3亿美元（共27亿美元）正相吻合，达到平衡。由此得出结论，净差错与遗漏是人为编制的数字，它是经常账户余额

4、加资本金融账户余额和储备相关项目金额之间的差额；如经常账户余额加资本金融账户余额和储备相关项目金额之间的差额是正号，则在净差错与遗漏项下冠以负号；反之，冠以正号。国际金融（第四版）教辅材料第一章　国际收支与国际储备3.总差额的计算总差额等于经常账户余额加资本金融账户余额再加上净差错与遗漏金额。如上例，经常账户余额为25亿美元加资本金融账户余额为5亿美元，再加上负号的3亿美元净差错与遗漏，故总差额为27亿美元。4.总差额与储备相关项目的正负号问题总差额如为顺差（即正号），则储备相关项目为负号（-）；总差额如

5、为逆差（即负号），则储备相关项目为正号（+）。如前所述，这是根据会计学原理，使总差额与储备相关项目在表格上取得形式上平衡，正负相抵，取得平衡，故称国际收支平衡表。5.三级储备的内涵与相互关系。在三级储备管理中均须遵守安全性、流动性、盈利性三项原则，教材对流动性与盈利性在一、二、三级储备中的表现着重进行分析，不要因此错误地理解安全性不重要了。在做好一、二、三级储备资产的搭配中，均需把安全性放在重要位置，即三原则要兼顾。三、可选的增补内容调节我国国际收支平衡的政策选择（一）选择国际收支调节政策的基准一般来说，

6、国际收支差额减少到零，调节政策基准可以通过两条途径来进行选择：一是采取调节政策，促进其商品和劳务的进出口及资本的流出入发生相应的反向变化；二是利用融资手段来弥补或吸收国际收支差额。当然，二者所付同的代价是不同的。从调节政策上看，按其作用力指向可分为两种类型：一类是支出转移政策。如调整汇率，实行进出口优惠政策，或变动关税、配额等措施，通过改变进出口商品的相对价格，以提高出口商品的国际竞争力，导致国内支出在进出口商品之间、贸易商品和非贸易商品之间的转移，结果出口增加，进口减少，国际收支得到改善。另一类是支出变

7、更政策。如扩张性的财政、货币、收入政策；或紧缩性的财政、货币、收入政策。该类政策的核心在于通过增加或减少一国的总支出以刺激或抑制总需求，从而使进出口需求发生相应的变化。如果一国在出现国际收支逆差的同时，又面临严重的通货膨胀，这时采取紧缩性的财政货币政策无疑具有双重功效。如果一国存在高失业率而无能货膨胀，那么即使紧缩政策在消除国际收支逆差方面奏效，然面却使整个宏观经济承受萧条的打击。汇率贬值也有类似问题，一国本币汇率下降后，出口商品的相对价格也因之下降，而进口商品的相对价格却会上升，这意味着要以更多的本国商

8、品出口才能换取与原来等量的进口商品，所以该国贸易条件实际因贬值而恶化。汇率贬值更大的副作用是会产生能货膨胀压力。汇率贬值后其出口增加，进口减少，使国内总供给下降。此外，进口投入品价格的上涨会增加生产成本，并引起系列相关产品的价格上涨。由此可见，采取一定的调节政策措施，能使国际收支达到平衡，但也会产生失业、通货膨胀、贸易条件恶化及经济增速减缓等各种副作用。再从融资手段看，内部融资能使一国持有一定量的国际储备，为平衡国际收支提供了