环保部力挺脱销电价优惠9股受益最大.doc

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2、0425EI14:02來源:中国证券网作者:中信建投研究所欢迎发表评论字号：tT我国将研究出台脱硝电价优惠政策环保部部长周生贤21日在中国坏境宏观战略研究成果发布会上表示，“十二五”期间，我国要制定和完善有利于污染减排的政策，研究出台非电行业脱硫、火电行业脱硝电价优惠政策。这是继火电脱硫亭受电价优惠之后，又一系列针对大气污染治理的支持政策。事实上，早在今年“两会”期间,环保部副部长张力军就己经透露,正在硏究脱硝优惠电价政策。业界普遍认为,这一政策有望在5月份火电厂大修之前出台。推荐阅读疑因歹徒抢劫居民电价远低于国外•铁路债券债

3、权人欲起诉铁道部•百事员工保障方案或遭工会否决•800公里以上航线燃附费上调10元•全球最性感两大女富豪（组图）•［股神争霸］涨停王浮出水面•柴徳军：弄清郭树淸使命很朿要在支持政策紧锣密鼓研究之际，达到世界上圾严格水平的《火电厂大气污染物排放标准》修订版也将出台，分析人士认为，脱硝力度加大将给行业带來两千亿兀的市场增最。环保部预测，新标准实施后，到2015年，需要新増烟气脱硝容*8.17亿千瓦,共需脱硝投资1950亿元;到2020年,需要新增烟气脱硝容量10.66亿千瓦,共需脱硝投资2328亿元。周生贤在会上还表示，未來五年，要适度提高城镇汚水处理收费和排汚收费标准，推进

4、至要污染物排污权有偿使用和交易工作。同时要尽快完成对空气、水、土壤、噪声等主要环境质量标准的评估和修订工•作，特别要抓紧形成匝金属、持久性有机污染物、环境风险控制等系列环境标准。当日发布的中国环境宏观战略研究综合报告指出，H前，我国环境形势依然严峻，坏境恶化状况尚未得到根木遏制,未来环境压力将继续加大。报告指出，目前我国1.9亿人的饮用水有害物质含杲超标，约3亿农村人口饮用水不安全，约1/3城市人口暴露在超标的空气环境中。针对现状与未來形势，报告提出战略H标：到2020年，主要污染物排放得到控制，环境安全得到有效保障；到2030年，污染物排放总量得到全面控制，环境质量全面

5、改善。（上海证券报）中电环保（300172）:电力水处理市场领军企业公司是火电行业水处理市场领军企业：公司主要为火电、核电、石化、煤化工等行业的大型工业项H提供水处理系统解决方案，核心产品为凝结水擀处理、给水处理、废污水处理及屮水冋用等工业水处理系统设备（设备集成）。公司从火电业水处理市场起家,具有技术优势（多位高管曾从事于热电厂设计室、电力设计院；江苏省高新技术企业、软件企业）、客户优势（主要客户包括五大发电集团、华润等地方发电集团）、品牌优势（承接国内首台600MW超超临界机组凝结水精处理系统、首套凝结水精处理和补给水“全膜法”处理系统等），是该行业领军企业之一。近年

6、來公司业绩平稳增长，盈利能力稳定：公司将业务领域拓展到核电、石化、煤化工、冶金水处理市场和海水淡化市场，并承接了神华包头煤制烯坯水处理项目、宝钢凝结水将处理系统集成及排水处理装置扩容改造项目等多个示范工程，并跟随国内总承包商走出国门承揽巴基斯坦恰希玛核电、印度JHARSUGUDA电厂凝结水巒处理项H等，在近年來核心配套的火电投资波动下保持了曹收的平稳增长，毛利率也稳步攀升，1HI0达到32.1%。未來增长有多朿驱动力：（I）在手订单饱满，2010年年末在手订单6」亿元，预计其中3.8亿在11年确认收入；（2）十二五污水排放标准提升预期下火电等下游行业水处理系统的提标改造市

7、场兴起：（3）煤化工等下游需:求冋暖，国际电力投资等复亦：（4）IPO后超募资金大幅提升公司对部分需带资的EPC项目的承接能力和城市污水处理、工业污水处理BOT项目的拓展能力；盈利预测与投资建议:预计公司2010-12年EPS分别为0.46元、0.71元和0.95元,未来3年复合增速35%。结合碧水源、万邦达等可比公司的估值水平,可给予2011年50倍、2012年40倍PE,公司的合理价格区间为35.5-38.0元。（中信建投研究所）创业环保（600874）：污水处理领域发展前景喜人资料显示，创业环保主营业务以污水处理、水务为主，拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内最好

8、的污水处理研究屮心，已形成了从研究设计到施工再到运曹的污水行业完整的产业链。目前，公司在天津市区拥有四座污水处理厂，拥有一座5力吨/II处理能力的再生水厂，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带來高70%以上的毛利率，拥有良好的发展潜力。在巩固天津本地市场的同时，公司积极布局全国市场，先后通过收购等模式进入贵州，湖北，江苏，陕西等省份市场。另外，公司积极发展再生水资源，己拥有一座5力吨/日处理能力的再生水厂到2010年建成6座城市公共再生水厂,供水能力达到46.5万吨/日，到2020年经扩建供水能力达到92万吨