票据融资对促进实体经济发展至关重要.docx

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1、票据融资对促进实体经济发展至关重要票据业务作为直接对接实体经济和金融市场的重要支付结算和融资工具，现阶段对解决企业融资难促进我国实体经济发展、银行业务经营和金融体系创新、以及社会信用体系构建都发挥了至关重要的推动作用。　　□肖小和王亮修晓磊一、票据业务支持经济金融发展　　1.商业票据为实体经济发展提供金融支持　　一是票据承兑业务能为实体经济支付提供便利，加快资金周转和商品流通，有效推进国内贸易往来。对于购货方而言，签发票据作为货款支付方式可以获得延期支付的益处；而销货方接受票据支付货款，在一定程度上获得购销金额一定比例的商业折

2、扣等优惠条件，以及将持有票据背书转让获得融资或支付便利，2013年票据累计承兑量/GDP占比达到32.27%。　　二是票据贴现业务能为实体经济特别是中小企业提供便捷融资渠道和低成本资金，降低企业融资成本，有效扶持企业发展壮大。银行承兑汇票由于具有银行信用，与普通贷款相比其融资成本往往较低，且流程简单、获得资金周期短，特别是对于信用等级相对较低的中小企业，银行承兑票据所具有的银行信用、放款速度快等特点，为解决我国中小企业融资难问题具有得天独厚的优势和作用，2013年累计贴现量/GDP占比达到72.67%。　　2.票据业务是银行业

3、发展的一个重要工具　　一是票据业务能为银行主动增加存款提供抓手。银行承兑票据时需要企业缴纳承兑保证金，而保证金比率往往与企业的信用等级挂钩，且承兑保证金存款的利率一般以活期计算，因此银行可以通过增加票据承兑以及适当提高保证金比率来主动增加低成本负债，特别对于中小银行是提高存款的重要途径，2013年16家上市银行承兑保证金/公司存款为5.92%，其中8家股份制银行达到了14.44%，同时票据贴现后企业往往也会有一定存款的沉淀。　　二是票据业务可以提高银行盈利水平特别是中间业务收入。票据业务可以给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴

4、现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低成本资金，尤其是2014年8月承兑费率放开后有望成为银行增加中间业务收入的新途径。另外，由于票据市场参与众多、交易活跃、需求多样，因此票据创新产品层出不穷，为银行扩盈增效、调整收入结构开辟新路径。　　3.票据市场发展推动了金融创新　　一是票据产品的创新。随着票据市场的发展，传统的票据业务已无法满足现代企业的资金融通与管理、金融机构的监管要求与盈利方式，票据市场相继推出';票据池';业务帮助企业管理票据资产，实现企业资金与资产的合理配置；票据资产证券化有效实现票据业务表外化，减

5、缓银行存贷比指标压力；票据同业业务创新在活跃了同业市场同时为金融机构的资金融通提供了便利；再贷款业务能够引导银行对实体经济特别是中小企业的信贷投放。　　二是市场参与主体的创新。随着市场的发展，票据市场参与主体也在不断丰富，目前包括了企业、银行、信托、基金、证券公司、财务公司等，同时招财宝、微财富金银猫票、票据基金等创新产品将个人也引入票据投资者行列。　　三是交易方式的创新。2009年10月人民银行建成电子商业汇票系统（ECDS）并投产应用，我国进入电子票据业务发展新时代。2013年工商银行推出了票据托管系统，加快了纸质票据电子

6、化步伐。随着票据电子化进程的加快，为金融电子化起到积极作用的同时，票据电子化交易以及建立票据交易中心的研究与探讨也逐渐成为市场的呼声。　　4.票据业务发展有益于推动社会信用体系的建设　　一是商业承兑汇票激励大型企业注重商业信用的建立。商业承兑汇票是由企业签发和承兑的票据，因为仅有商业担保，所以往往只有大型企业才会签发票据，接受程度也相对较高。相对银行承兑，商业承兑汇票不仅节省了银行承兑手续费，同时也不用缴纳承兑保证金，为承兑企业节约了成本、增加了可使用资金，因此承兑企业会特别注重商业信用的建立，以期不断提高所承兑票据的接受度。

7、　　二是银行承兑汇票有益建立中小企业的信用信息库。由于中小企业的商业信用接受度不高，其往往通过签发银行承兑汇票来提高信用等级，因此通过票据的恶意欺诈、无理拒付、拖延支付等信息传递可以建立健全企业征信系统，并可以响应近期国务院下发《社会信用体系建设规划纲要》（2014—2020年）的要求，为';建成全国集中统一的金融信用信息基础数据库，推进小微企业和农村信用体系建设，并在各地区探索建立综合性信用信息共享平台';提供基础数据。社会信用体系建设一定程度有利于企业信用体系的推进，而票据业务有序快速的发展对企业信用体系建设无疑具有积极促

8、进作用。二、票据业务对经济金融作用的实证分析　　综合上述分析，票据作为一种重要的信贷投放工具和银行盈利增长点，与实体经济的发展以及银行经营情况应该具有密切联系，因此本文将通过横向和纵向两个维度对票据与实体经济、银行经营指标进行实证分析，进而探求它们之间的相互关系。　　1.票据