南方汇通投资分析报告.doc

《南方汇通投资分析报告.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、投资分析报告证券投资院系：专业：姓名：学号：2015年10月18日-4-（一）股票简介股票名称：南方汇通股票代码：000920股票简介：1999年6月16日在深圳证券交易所上市的，其所属公司是南方汇通股份有限公司。（二）南方汇通股份有限公司的概况南方汇通股份有限公司于1998年经原国家经贸委批准设立，注册于贵阳国家高新技术产业开发区。1999年4月23日，公司在深圳证券交易所上网公开发行7000万股A股股票获得成功，5月11日公司正式成立并在贵州省工商行政管理局注册登记，6月16日公司股票在深圳证券交易所上市交易。注册资本42200万元

2、。南方汇通股份有限公司是由原中国铁路机车车辆工业总公司独家发起、将贵阳车辆厂经营性资产整体重组、并以募集方式设立的高新技术上市公司。公司注册于贵阳国家高新技术产业开发区，现由中国南方机车车辆工业集团公司控股，主要业务为铁路货车修理和制造及其配件生产、棕纤维弹性材料研制等。公司前身为铁道部贵阳车辆厂工厂，于1975年建成投产，属铁道部下属企业，后分别为中国铁路机车车辆工业总公司、中国南方机车车辆工业集团公司全资子企业，并相应更名为贵阳车辆工厂、贵阳车辆厂。公司已先后通过了ISO9001质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证。公

3、司占地120余公顷，总资产约35亿元，其中固定资产11亿元。公司现有职工近5000人，其中管理、技术人员1000余人。（三）基本面分析1、中国宏观经济分析　2013年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储

4、蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。-4-宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。　　中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。2014年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。2、公司情况南方汇通股份有限公司属于交通运输设备制造业，南方汇通的铁路货车弹簧生产线是国

5、内生产设备、检测手段最完备、最先进，生产规模最大的铁路货车用弹簧生产基地，其中ST大容量缓冲器弹簧市场占有率高达80%。树脂砂无箱造型生产线及先进的机加工设备，使公司生产的铁路提速重载配件新产品，在技术、市场占有率方面均处于国内领先地位。3、行业研究根据资料分析显示我国交通运输设备制造业占GDP比重由1980年的1.1％上升到2012年的2％，未来仍有上升空间。根据典型工业化国家经验，这些行业比重在人均GDP达到15000国际元左右时上升趋势才会停止。运输设备制造业GDP的不断上涨说明，运输设备制造市场依然是非常广阔的，在我国经济持续高

6、速发展的过程中，仍然发展势头强劲。可以预见，作为运输设备制造业的中坚企业，南方汇通如果能够看到这一市场前景，加强技术创新，那么便能使企业能够获得高于整个行业发展速度的增长。（四）公司分析主要从公司财务分析和公司未来发展分析两方面进行。(1)公司2014-2015年财务分析会计年度2014年4月15日2014年10月23日2015年4月21日营业收入421,911,411.96569,902,809.56 211,765,774.54归属于上市公司股东的净利润（元）-3,978,190.93111,218,480.9722,862,336

7、.65基本每股收益（元/股）-0.00940.2640.054加权平均净资产收益率（%）-0.379.792.39从财务指标的数据进行如下分析：①南方汇通股份有限公司的-4-营业收入呈现浮动态势，在2014年第一季度处于亏损事态，但其在最后一个季度股票收益呈现较大幅度的回升，而在2015季度营业收入大幅度降低，每股收益也下跌巨大。总体浮动较大。(1)公司未来发展分析资产置换使得公司营收和净利变动较大，膜材料业务和植物纤维业务稳健增长。2014年底公司与大股东达成资产置换协议，将本部铁路货车业务相关资产及负债、持有的青岛汇亿通51%的股权

8、、申发钢结构60.80%和汇通物流100%的股权与南车贵阳购买的株洲所持有的36.79%的时代沃顿的股权进行置换，置换后公司主要业务包括膜材料业务和植物纤维业务；由于之前的货车业务营收大，盈利差，所以今年上