财务管理学 第七章 财务分析.ppt

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1、第一节财务分析概述第二节财务比率分析第三节上市公司市场价值的比率分析第四节杜邦财务分析体系第七章财务分析第一节财务分析概述一、财务分析的概念以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。1）财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。2）财务分析的起点是财务报表，财务分析的前提是正确理解财务报表。3）财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力做出评价，或找出存在的问题。二、财务分析的方

2、法财务分析的方法有比较分析法和因素分析法两种。比较分析法：对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。比较是分析的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。因素分析法：是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。三、财务分析的一般步骤企业财务分析一般按以下几个步骤进行：(1)明确分析目的，制定分析工作计划。(2)搜集信息资料，掌握财务情况。(3)整理、分析所搜集的资料。(4)研究资料，开展财务分析。(5)做出分析结论，提出分析报告。第二节财务比率分析财务比率可以分为以下四类：变现能力比率、资产管理比率、负债比率、盈利能力比率。（一）变现

3、能力分析变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。1.流动比率流动比率=流动资产÷流动负债流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，即流动比率越高，则偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。但是，计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。2.速动比率速动比率也称为酸性测试比率。速动比率=速动资产÷流动负债=(流动资产－存货

4、)÷流动负债通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，没有统一标准的速动比率。因为行业不同速动比率会有很大差别。由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目(待摊费用等)，以计算更进一步的变现能力。把存货从流动资产中剔除的主要原因是：存货的变现速度最慢、由于某种原因，部分存货可能已损失或报废而没作处理、部分存货已抵押给某债权人、存货估价还存在着成本与合理市价相差悬虚的问题。3.影响变现能力的其他因素上述变现能力指标，都是从财务报表资料中取得的，还有一

5、些财务报表资料中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力，甚至影响力相当大。增加变现力的因素主要有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉。减少变现能力的因素主要有：未作记录的或有负债。（二）资产管理比率1.营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止所需要的时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，营业周期长，说明资金周转速度慢。（二）资产管理比率2.应收账款周转天数反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率

6、，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项，转为现金所需要的时间，其计算公式为：应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款应收账款周转天数=360÷应收账款周转率公式中的“销售收入”是指扣除折扣和折让后的销售净额。“平均应收账款”是资产负债表中“年初应收账款余额”与“年末应收账款余额”的平均数。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。影响该指标正确计算的因素有：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映

7、实际情况；大量使用分期收款结算方式；大量的销售使用现金结算；年末大量销售或年末销售大幅度下降。（二）资产管理比率3.存货周转天数存货的流动性，一般用存货的周转速度指标来反映，即存货周转率或存货周转天数。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。其计算公式为：存货周转率=销售成本÷平均存货存货周转天数=360÷存货周转率其中：平均存货=(年初存货＋年末存货)÷2一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。（二）资产管理比率4.流动资产周转率流动资产周转率反映流动资产的周转速

8、度。周转速