外盘爆炒牛排16美分淬火.ppt

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1、2008/09年度外盘爆炒牛排16美分淬火美元指航线内盘闷罐牛腩3800元稳住消费定乾坤BungeLondonLimited邦尼伦敦公司中国代表席大同手机139011774482009年6月11日北京第一部分：国际篇一，08/09年国际食糖供小于求，二，巴西食糖与乙醇生产比例,三，印度减产与进口数量，四，欧盟由出转进致白糖紧俏，五，基金多头对抗美元走软，六，纽约原糖期货价格预测，一，08/09年度全球食糖供小于求:全球食糖在连续三年供大于求后转折:08/09生产1.55亿吨<消费1.64亿吨：缺口900万吨(市

2、场综合看法）07/08生产1.68亿吨>消费1.60亿吨:过剩800万吨06/07生产1.66亿吨>消费1.56亿吨:过剩1000万吨05/06生产1.52亿吨>消费1.49亿吨:过剩300万吨二,巴西生产食糖比例提高:1，生产：08/09年度（原糖值）中南部：甘蔗：5.00亿吨，食糖：2680万吨，生产食糖与乙醇比例：40.5%对59.5%。东北部：甘蔗：0.62亿吨，食糖：430万吨。2，生产：09/10年度预计中南部：甘蔗：5.50亿吨，食糖：3200万吨,乙醇260亿食糖与乙醇比例：43%对57%，或许更高，但由于产能原

3、因，食糖比例超不过50%。东北部：甘蔗：0.70亿吨，食糖：400万吨，3，09/10年度预计全巴西：生产3600万吨食糖，食糖出口增加至少400万吨，为2500万吨。4，由于目前食糖性价比高于乙醇，促使糖厂大举生产食糖及出口。三，印度减产与进口数量:08/09年度:（白糖值）1,生产:1500万吨,比07/08年降1200万吨.（面积下降，投入降低，虫害等原因）2,消费：2100万吨（也应有所下降），3,年初库存：800万吨，4,缺口：600万吨，5,进口:本年度已签约进口原糖150万吨。预计将进一步进口50到100万吨，另外

4、进口白糖50万吨.此前预计进口达到300万吨。但由于外盘原糖价格上涨过快，价格过高，可能导致印度进口数量比预计减少。6，预计09/10年度，印度食糖产量将恢复到1900万或2000万吨。如果实现，将对国际食糖价格上涨是最大阻力。否则，将进一步推动国际食糖价格上涨。四,欧盟由出口变为净进口地区:08/09年度：（白糖值）1，生产：1400万吨，减少270万吨。2，消费：1750万吨，缺口350万吨。3，出口：70万吨，减少70万吨。4，进口：330万吨（原糖值）。5，库存：740万吨，减少100万吨。6，欧盟，由出口变成进口地区，

5、由此45色值优质白糖更加缺乏。造成伦敦白糖对纽约白糖差价高企超过100美元。五,基金多头大宗商品对抗美元走软:1，目前纽约原糖期货的总持仓量68万手合同（折3450万吨原糖)。其中各类指数基金持多头36万手.基金持仓比最高峰时50万手,减少了1/3多.基金从糖市撤兵.这是金融风暴和金融体系问题的后果。但比一个多月前增加了10万手，是对近期美元贬值的防范措施和流动性过剩的结局。2，基金在大宗商品期货中的投机,是左右价格浮动的最大因素.由于美元利率几乎为零，美国政府大举印刷钞票购买国债，使得美元的流动性增加。这是基金投机大宗商品期货

6、，包括食糖期货的主要原因。3，在大宗商品中，食糖的基本面是相对最好的，这也是诱发基金投机食糖期货的原因。4，美元指数最近几个月大幅下跌，对其他主要货币汇率下调。因此，促进大宗商品价格上涨，因为用美元计价，所以买入石油等大宗商品是抗衡美元下跌的主要方式。如果美元继续走软，大宗商品包括原糖期货价格继续上涨的想象空间增大。六,08/09年度纽约期货价格预测:1，我在今年四月昆明会议上曾预测，08/09年度（9月为止）,纽约原糖期货的打头月份，会在12.5美分到15美分浮动。目前，打头月份还没有突破16美分。最新的预测为打头月份价格在1

7、3.50美分到16美分，有少许机会，价格突破16美分进而面对19美分。2，一般而言，16美分是中价位与高价位的心理分界线，如果突破不了16美分，纽约糖价也只是中价位，会在14到6美分浮动。如果突破16美分，下个目标将是06年的高点19.7美分。是否突破，很大程度上取决于印度09/10年度的产量。如果印度恢复产量到1900万吨以上，突破16美分的几率下降。如果印度不能恢复产量，或维持在1600万吨，那么突破16美分的几率提高。因为巴西的产量再提高，没有印度的短缺，全球食糖市场的供求关系要倾向于平衡，或消弱缺口。3，如果，美元继续大

8、幅疲软，使石油价格突破70美元，进而目标100美元，那么，纽约原糖价格突破16美分的几率提高。第二部分：国内篇一，进口原糖加工白糖内销计算，二，期货成为销售渠道的功能加强，三，生产企业兼备贸易商的角色，四，08/09年度生产消费平衡表,五,国家食糖储备充足一，进