人民币国际化及其路径探究.docx

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1、人民币国际化及其路径探究万超公共事业管理201102260[摘要]金融危机爆发引起各国对以美元为核心的国际货币体系暴露出的诸多弊端深刻的反思，激发了世人对人民币国际化的热议。本文则从人民币国际化内涵入手，对人民币国际化步履维艰的现状及其可能存在的问题，以及人民币国际化的利弊进行了较为客观辩证的分析，并据此从汇率形成机制改革、贸易格局改变和贸易结算方式调整，以及金融市场体系建设等多维层面提出了后金融危机时代人民币国际化的“中国式”路径机制。[关键词]人民币国际化，汇率，路径机制1人民币国际化的含义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过

2、程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及其相关的铸币税利益，而且也会对

3、西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。2人民币国际化的现实背景2.1经济实力和综合国力不断增强新中国成立以来，特别是改革开放以来中国发生了前所未有的深刻变革，从1978年到2013年的35年间，中国国内生产总值从1473亿美元增长到568,845.21亿元，年均增长9.4%；进出口总额从206亿美元增长到258,212.30亿美元，年均增长超过16%；国家外汇储备从1.67亿美元增长到38,213.15亿美元。这些数据表明，我国综合国力显著增强，为人民币成为被世界各国和地区可以放心使用的货币奠定了坚实基础。2.2人民币币值的稳定中国一直实行稳定的货币政策。近几年治理通货膨胀，维持人民币

4、币值的对内稳定和对外稳定成效显著。在亚洲金融危机中，其他国家货币大幅度贬值，而人民币则保持了汇价稳定，防止了危机的进一步扩大和加深，为人民币奠定了牢固可靠的信用基础，为推进人民币国际化创造了前提条件。2.3中国政府高度重视中国政府历来高度重视人民币国际化问题，并为此作出许多积极努力，积极引导和推进人民币国际化，出台了大量法律法规及推进政策，如《边境贸易外汇管理法》等，对人民币国际化具有重大的积极影响。2.4中国-东盟自由贸易区的建立中国-东盟自由贸易区的建立，促进贸易及投资的飞速发展，催生了人民币的境外需求。在人民币汇率稳定的前提下，一些与中国贸易、投资往来频繁、数额较大的国家和地区，

5、愿意接受人民币作为计价结算货币。比如在越南、泰国、缅甸等国的贸易中，人民币事实上已经成为结算货币之一。2.5人民币在香港地区的广泛流通和使用2003年11月，中国人民银行发布公告，为在香港办理人民币存款、兑换、汇款和银行卡业务的银行提供清算服务，对人民币的境外流通作了尝试，也为人民币的境外流通提供了有益经验。2.6世界性的金融危机全球金融危机已从经济基础和政府信用两方面造成美元本位制基础的松动，给人民币国际化带来了机会。人们越来越意识到，他们还需要一些其他的稳定的国际化的货币。3人民币国际化步履维艰的现状3.1金融环境不成熟，金融机构意愿不强，金融结算工具不足一国货币要真正成为国际货币

6、，其前提和基础是要有一套畅通快捷的清算系统。从目前来看，尽管已建立港澳支付清算渠道，但日处理量显然不能够满足人民币国际化的需求。作为正规结算渠道的主体，商业银行开展人民币结算的积极性不高，主要原因在于采用人民币结算损失了美元结售汇的中间费用，加之人民币结算量较小，不能实现规模效益。此外，我国金融机构创新不足，与人民币跨境贸易结算相配套的金融结算工具较少，进一步阻碍了人民币的跨境贸易结算。3.2企业定价能力较弱根据国际贸易计价货币选择理论，一国货币能否作为结算货币主要取决于该国在全球贸易中的地位，一方面涉及到贸易量，另一方面也涉及到出口产品的差异化程度和产品质量。反观我国出口的产品现状，

7、主要以劳动密集型的纺织制成品和机电设备、零部件为主，处于产业链低端，产品附加值不高，差异化程度较低，导致我国企业丧失结算货币的选择权而被动接受美元计价结算。在进口方面，又以短缺的资源型产品为主，需求刚性大，而且国际上这类大宗产品在定价方式上习惯采用美元，造成人民币计价结算难以开展。3.3资本项目尚未完全放开，金融市场落后一国货币要成为世界货币，必须满足资本项目下货币的可自由兑换和具有相当广度和深度的金融市场等要求。因此，资本账户对非居民开放成了