金融学复习资料.docx

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1、第一篇引言1.证券：是对发行人未来收入与资产的索取权。2.债券：是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付。3.利率：是借款人的成本或为借入资金支付的价格。4.普通股：通常简称股票，代表持有者对公司的所有权。股票是对公司收益和资产的索取权。5.货币政策:是对货币和利率的管理。6.财政政策：是有关政府支出和税收的决策。7.直接融资：借款人直接在金融市场上出售证券，直接接入资金。8.间接融资：金融中介机构从贷款—储蓄者手中借入资金，并利用这些资金向借款—支出者发放贷款。9.货币市场：是交易短期债务的工具的金融市场。包含同业拆借市场和回

2、购市场。（债券交易更为广泛，更具有流动性）10.资本市场：是交易长期债务工具与股权工具的金融市场。包括：政府债券市场、企业金融债券市场、股票市场、衍生品市场、银行中长期贷款。11.一级市场：是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票或债券等证券销售给最初购买者的金融市场。（一级市场是基础，决定了二级市场的规模）1.二级市场：是交易已经发行的证券的金融市场。（二级市场的活跃度会影响一级市场的规模）2.回购协议：事实上是一种短期贷款，企业从银行那里购买国库券，贷款给银行。是银行资金的重要来源。3.联邦基金：通常指银行在美联储的存款的隔夜贷款。

3、是银行之间的贷款。4.资产流动性：是指银行持有的资产可以随时得到偿付或者在不贬值的情况下销售出去，即无损失状态下迅速变现的能力。5.货币的含义：在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。6.货币的功能：交易媒介、记账单位、价值储藏。①　交易媒介：货币被用来购买产品和服务。②　记账单位：可以作为经济社会中价值衡量的手段。③　价值储藏：跨越时间段的购买力的储藏。7.支付体系的演进：商品货币→不兑现纸币→支票→电子支付→电子货币。8.货币层次划分的依据：货币的流动性，即资产迅速变现而又不遭受损失的能力。1.美国货币层次划分：lM1=通货+

4、旅行者支票+活期存款+其他支票存款lM2=M1+小额定期存款+储蓄存款与货币市场存款账户+货币市场共同基金份额（零售）lM3=M2+大额定期存款+货币市场共同基金（机构持有）+定期回购协议+定期欧洲美元+合并调整2.中国货币层次的划分：lM0=流通中的现金lM1=M0+可开支票的活期存款lM2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款第一篇金融市场第四章理解利率1.四种类型的信用市场工具：①　普通贷款：贷款人向借款人提供一定数量的资金，借款人必须在到期日向贷款人归还本金，并支付额外的利息。②　固定支付贷

5、款：（分期偿还贷款）：贷款人向借款人提供一定数量的资金，在约定的若干年度内，借款人每个期间偿还固定的金额，其中既包括本金，也包括利息。①　息票债券：这种债券在到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利息（息票利息），到期再偿还事先规定的最终金额（债券面值）。息票债券的特征包括以下四个方面的信息：债券面值、发行债券的公司或政府机构、债券到期日、债券的息票利率。②　贴现发行债券：（零息债券）这种债券的购买低于其面值（贴现发行），到期时按照面值偿付。没有利息。1.到期收益率：使债务工具所有未来回报的现值与其今天的价值相等的利率。l到期收益率=（

6、收回金额-购买价格+总利息）/（购买价格*到期时间）*100%2.四种类型信用工具的现值：①　普通贷款：PV=CF/（1+i）^n②　固定支付贷款：LV=FP/（1+i）+FP/（1+i）^2+....+FP/（1+i）^n③　息票债券：P=C/（1+i）+C/（1+i）^2+......+C/（1+i）^n+F/（1+i）^n1)如果债券价格等于面值，到期收益率就等于息票利率2)息票债券的价格与到期收益率是负相关的。即当到期收益率上升时，债券价格下跌；到期收益率下降时，债券价格上升。1)当债券价格低于面值时，到期收益率要高于息票利率；当

7、债券价格高于面值时，到期收益率要低于息票利率。①　贴现发行债券:PV=CF/（1+i）^n②　一年期的贴现债券的到期收益率：i=（F-P）/P③　永续债券（统一公债）Pc=C/ic总结：债券现价与利率是负相关的。1.回报率：持有人的利息收入与有价证券价值变动的总和占购买价格的比率。R=ic+g=C/Pt+（Pt+1-Pt）/Ptg：资本利得率，即债券价格相对于最初购买价格的变动。Ic：当期收益率2.债券的回报率不一定等于债券的到期收益率：l只有持有期与到期期限一致的债券的回报率才与最初的到期收益率相等。l对于到期期限长于持有期的债券而言，

8、利率上升与债券价格负相关，进而引起投资该债券的资本损失。l债券的到期日越远，利率变动引起的债券价格变动的比率就越大。l债券的到期日越远，当利率上升时，回报率就越低。l即使某一债券最初的利率很高