融资方式优缺点的比较.doc

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1、.专业.专注.融资方式优缺点的比较融资方式股权VS债务的优缺点筹资方式优点缺点股权融资优点:当企业需要的资金量比较大时(比如并购),股权融资就占很大优势,因为不像债权融资那样需要定期支付利息和本金,而仅仅需要在企业盈利的时候支付给股东股利。 缺点:股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更,并且股权融资方式的成本也比较高。吸收直接股权融资融资程序比较简单,成本不高。目标资金的满足程度不高,会影响到股东的控制权。发行普通股对目标资金的满足程度较高程序复杂,对公司的要求较高,并且会稀释股权。发行优先股可以吸引大量资金流入,对目标资金资金安祖程度较高。对公司的业绩有一定的影响。发行认股权证主要有为公

2、司筹集额外的资金,促进其他筹资方式的运用;主要有稀释普通股收益,容易分散企业的控制权债务融资优点:1.筹资速度较快。与股权筹资比,债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序,如银行借款、融资租赁等,可以迅速地获得资金。2.筹资弹性大。发行股票等股权筹资,一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发,由于股权不能退还,股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。利用债务筹资,可以根据企业的经营情况和财务状况,灵活商定债务条件,控制筹资数量,安排取得资金的时间。3.资本成本负担较轻。一般来说,债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利

3、息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。4.可以利用财务杠杆。债务筹资不改变公司的控制权,因而股东不会出于控制权稀释原因反对负债。债权人从企业那里只能获得固定的利息或租金,不能参加公司剩余收益的分配。当企业的资本报酬率高于债务利率时,会增加普通股股东的每股收益,提高净资产报酬率,提升企业价值。5.稳定公司的控制权。债权人无权参加企业的经营管理,利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。银行借款融资速度快,融资成本低,借款弹性好。财务风险较大,限制条件较多,筹资数额有限。.word完美格式..专业.专注. 缺点:1.不能形成企业稳定的资本基础。债务资本有固定

4、的到期日,到期需要偿还,只能作为企业的补充性资本来源。再加上去的债务往往需要进行信用评级,没有信用基础的企业和新创企业,往往难以取得足够的债务资本。现有债务资本在企业的资本结构中达到一定比例后,往往由于财务风险升高而不容易再取得新的债务资金。2.财务风险较大。债务资本有固定的到期日,有固定的利息负担,抵押、质押等担保方式取得的债务,资本使用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须有一定的偿债能力,要保持资产流动性及其资产报酬水平,作为债务清偿的保障,对企业的财务状况提出了更高的要求,否则会给企业带来财务危机,甚至导致企业破产。3.筹资数额有限。债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约,

5、不可能像发行债券股票那样一次筹集到大笔资本,无法满足公司大规模筹资的需要。发行普通债券融资数额可控利息率较高,融资成本较高程序较复杂。商业信用每笔融资额度较大,程序简单。对公司的要求较高。融资租赁筹资速度快;限制条款较少;减少设备陈旧过时遭淘汰的风险;租金在整个租期内分摊,可适当减轻到期还本负担;租金可在所得税前扣除,税收负担轻;可提供一种新的资金来源。 金成本较高;固定的租金支付构成较重的负担;不能享有设备残值.word完美格式.

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