期现双双维持下跌趋势.docx

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1、期现双双维持下跌趋势一德研究院武菲行情回顾目前來看，从2月11FI开始的下跌仍在继续，螺纹指数保持下跌趋势。从rbllio合约来看，期价在2月24日跌破前期高点形成的支撑(4900)之后，短线回试了压力，但上冲显得比较乏力，期价进一步承压下行。在回试4900压力无果之后，下跌的目标价位下移至4800附近，从盘面來看，4800-线存在一定的买盘支撐，期价也确实在该线岀现了挣扎，从3月2日开始，连续4个交易日试探4800的支撑，3刀4口以长下影报收，敲低打到4770,第二天的小阳线使期价再度站上4800。但由于市场整体依IH偏空，螺纹缺乏上涨

2、的动能。在持续试探4800的支撑力度时，笔者建议在4800附近可以尝试性的建立长线多单，但需收紧止损，那么，上周二以长上影的阴线报收，期价失守4800关口Z吋，多单应止损离场，在4800附近止盈的空单，此时是重新补回的好时机。周三的小十字星，确认了跌破4800,加上有色、橡胶的持续回落，螺纹进一步承压下行打开下方空间。周四再度以人阴线报收,周五公布了2月份经济数据，螺纹低开后，继续走低。产量攀升，库存回到高位在期价大幅回落的这段时间，现货市场成交也日趋清淡，价格同时持续走低，商家对出不了货的担忧越来越强烈，而事实也是如此，不少商家压低价格

3、，仅仅为了出货，反过来更加人了价格走低的压力。此波下跌又出现了期现价格相互拉低的情况，螺纹钢期货价格能否金稳，急需基本面的利好支撑。产量方面，国内的钢材产能持续释放，产量也大幅回升，中国钢铁工业I•办会最新数据显示,2月下旬全国粗钢日产量为191.2万吨,环比增5.5%,根据中钢协周二旬报,2月粗钢日产蜃修正值为182.3万吨，较1月的170.3力-吨净增12万吨。在产量攀升，而卜•游需求还没有真正启动的阶段，螺纹钢的库存也持续上升，已经上涨到了去年的高位水平。据统计，库存在上周出现了小幅回落，北京建材库存95.23万吨，减少3.2万吨。

4、其中螺纹60.44万吨,减少了2.74。上海地区库存同样出现回落，螺纹库存58.437万吨，减少0.66万吨。库存的减少有助于价格的企稳，但库存较少能否持续才是关键。由于目前价格步步逼近成本线，而贸易商压低价格出货，対库存的消化有一定的利好，但由于产量的产量将继续维持高增长，库存难以出现较人的回落。预计，随看后期需求的启动，库存有望出现回调，涨势将趋缓。原材料价格出现松动在钢材价格走低的同时，原材料价格也从高位滑落。首先是铁矿石，63.5%的印度粉矿已从接近200美元/吨的高位下降到180美元/吨。而市场成交也逐渐冷清，国内进口2月份进口

5、铁矿石4864万吨,比1月减少2033万吨，同比下降1.5%。需求的减少，也对矿价形成了一定的压制作用。同吋，国内焦炭及废钢价格也开始走弱，使得钢材的成本压力有所缓解。由于此前的矿价受炒作的因素较大，冃前随着成交的转淡，矿价逐步回落，预计将在二季度继续下跌。后市，成本对钢价的支撑作用将进一步弱化。前期的报告中提到，跌破5000Z后的冃标价位为4800-4850,而期价在月初试探该线的支撐示，已经在上周二，以长上影的人阴线宣告跌破支撐。技术上來看，跌破4800之后，进一步打开了下方的空间。从7月的低点到5230的高点,这个大的上涨波段的0.

6、5分割处为4558,而从相对低点4156到5230的0.618黄金分割，确立的回撤价位为4566。此外，前期两次回调的下跌波段，按照百分比投射，确立回撤位在4550-4600o那么，在冃前市场整体依III偏弱的格局下，螺纹继续下跌的第一F1标价位为4600,•其次为4550-4560o鉴于冃前铁矿石及焦炭价格纷纷走弱，而下游需求还没有真正启动，也就是，成本推动及需求拉动价格上涨，在短期内岀现的可能性很低，那么，价格的进一步下跌是可以预期的。但是，在市场持续低迷，价格逼近成本之时，从钢厂到贸易商都会出现一系列的动作，应对价格的下跌，而随着钢

7、材需求【IE季的到来，从第二季度开始，或将迎来需求拉升价格的行惜。操作上，空单可以继续持有，冃标价位4550-4600,随着市场对利空的消化，以及钢价接近成木之示，市场各方将在低位进行博弈，而需求的启动将是带动期价走出低位的最人动力。