马歇尔—勒纳条件的实证研究.doc

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1、马歇尔一勒纳条件的实证研究摘要：全球金融经济动荡，引起学术界对人民币是否贬值的争论。马歇尔一勒纳条件是关于货币贬值能否改善国际收支状况的主要理论之一，但这一模型由于进出口需求弹性的不易计算，而缺乏相应的实证研究。本文在建立易于计算的进出口需求弹性的计算公式之后，对马歇尔一勒纳条件进行了实证研究。实证研究完全支持马歇尔一勒纳条件的理论模型。关键词：马歇尔一勒纳条件进出口需求弹性实证研究受东南亚和东亚金融危机和全球金融经济动荡的影响，我国外贸岀口增长从1997年的21.02%卜降到1998年的0.56%。由于金融危机的直接表现是危机国家的货币人幅贬值，因此，不少人十认为，危机国家

2、通过货币贬值提高了其出口商品的竞争力，人民币也只有跟着贬值，才能与危机国家相抗衡，达到促进外贸出口的口的。然而，另外一些人士则认为，人民币汇率变化对外贸出口的影响并没有想象小的那么人。他们的理论依据之一是，通过货币贬值来改善国际收支状况，是有一定条件的。因为汇率调整对外贸进出口的影响主要是通过价格机制实现的。一国汇率水平的调低，将导致该国以外国货币表示的出口商品价格同比例降低，从而促进出口；而该国以木国货币表示的进口商品价格则同比例上升，从而抑制进口。但是，货币贬值只能直接促进出口商品数量的增加，同时由于出口价格下降，单位数量商品的出口收入也相应减少，两种作用相互抵消的结果，

3、并不一定能使出口额随汇率降低而扩人，国际收支状况未必能改善。因而，只有当商品价格的变动和商品数量的变动满足一定关系时，即一国出口需求弹性与进口需求弹性满足一定的条件时，该国实行货币贬值的政策才能扩大贸易余额。这个条件就是马歇尔一勒纳条件。而根据这些人士的计算，我国的岀口需求弹性与进口需求弹性的绝对值太小，不满足马歇尔一勒纳条件，因此不主张人民币贬值。尽管笔者由于具它原因也不主张人民币贬值，而且事实上据《亚洲华尔街H报》1998年3月11丨I报道，迄今为止货币贬值并未给东南亚国家带来预期岀口猛增的效果，人部分国家的出口与一年前大体持平，其至有所F降，但笔者却对用马歇尔一勒纳条件

4、来“证明”这一点,心存疑虑。这是因为马歇尔一勒纳条件木身的理论模型就过于简单，尚缺乏实证研究的进一步支持。另外，或许是笔者孤陋寡闻的原因，在笔者所看到的文献中，凡引川进出口需求弹性计算结果的地方，原作者都没有注明具体是如何计算的，而这正是马歇尔一勒纳条件实证研究的关键所在，令人无法对具研究成果进行评判。本文将首先对马歇尔一勒纳条件进行理论上的推导，进而推导出计算进出口需求弹性的实证研究公式，然后，根据《屮国海关统计年鉴》屮的数据和实际汇率对马歇尔一勒纳条件进行实证研究，最后指出这一研究结果给我们的启示。二、马歇尔一勒纳条件这里讨论的是马歇尔一勒纳条件的一种常用的简化模型，它与

5、一般马歇尔一勒纳条件模型的区别在于，假定进岀口商品的供给具有完全弹性，因此汇率变动对国际收支状况的影响就取决于进出口商品的需求弹性。随着全球经济的-•休化，竞争FI趋激烈，上述假定人们一般认为是成立的，尤其是在发生经济和金融危机，商品供过于求的时期。设出口商品的外币价格为Px,出口数量为Qx；进口商品的外币价格为Pm,进口数量为Qm,因此出口的外币额为(1)Vx=PxQx进口的外币额为(2)Vm=PmQm以外币计价的贸易差额为⑶B=Vx-Vm=PxQx-PmQm设间接计价的汇率为e,即一单位本币值e单位外币，因此e变大表示本币升值，e变小表示木币贬值。再设出口商品的木币价格为

6、px,进口商品的木币价格为pm。于是，我们有⑷Px=epx(5)Pm=epm为了研究价格与数最的关系，我们还需要构造进出口需求函数。假定外国对我国出口商品的需求量是我国出口商品外币价格的减两数，即价格越高，出口需求量越小；而我国对进口商品的需求罐则是进口商品木币价格的减函数。因此，岀口需求函数为⑹Qx=Qx(Px)进口需求函数为(7)Qm=Qm(pm)=Qm(Pm/e)接下来，我们就可以推导马歇尔一勒纳条件。显然，为使贬值能够改善国际收支状况，即e越小，B越人，就必须有(8)dB/de=dVx/de-dVm/de<0其中⑼dVx/de=QxdPx/de+PxdQx/de=Qx

7、px+Px(dQx/dPx)(dPx/de)=Vx/e((dQx/Qx)/(dPx/Px)+1)=Vx/e(Ex+1)这里，Ex=(dQx/Qx)/(dPx/Px)是出口需求弹性，且由于供给完全弹性的假定，出口商品的本币价格不随汇率而变动。(10)dVm/de=QmdPm/de+PmdQm/de=O+Pm(dQm/dpm)(dpm/de)=Pm(dQm/dpm)(-Pm/e2)=-(Vm/e)(dQm/Qm)/(dpm/pm)=-(Vm/e)Em这里，Em=(dQm/Qm)/(dpm/pm)是进口需求弹