第1章 证券投资与证券市场.ppt

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1、第一章证券投资与证券市场8/6/20211第一节证券与投资概述一、证券的概念与特征（一）证券的概念1、定义：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效率。2、分类P2（二）证券的特征1、收益性特征2、流通性特征3、风险性特征8/6/20212二、证券投资的概念与特征（一）证券投资的含义（二）证券投资的收益资本收入、资本利得绝对收益=证券的卖出价格–买入价格+股息红利+利息相对收益=（证券的卖出价格–买入价格+股息红利+利息）/买入价格年化收益率，相对收益=[（证券的卖出价格–买入价格+股息

2、红利+利息）/买入价格]1/n（三）虚拟经济和实体经济8/6/20213第二节证券市场主体证券市场是一个内涵很复杂的概念，狭义地理解，可认为是资本证券交易的场所；广义上可以理解为是证券供求双方运用证券工具进行证券交易活动的总和。广义的金融市场包括货币市场、资本市场、黄金市场和外汇市场等。其中，货币市场是主要交易、融通短期资金的市场，资本市场主要是融通中长期资金的市场。资本市场又可分为中长期信贷市场和证券市场。因此，证券市场是金融市场的重要组成部分，在金融体系中占据非常重要的地位。证券市场具有以下几个显著特征。(1)证券市场

3、是价值直接交换的场所。(2)证券市场是财产权利直接交换的场所。(3)证券市场是风险直接交换的场所。(4)证券市场是以通过金融工具买卖直接融通资金为主要特征的市场。8/6/20214金融市场与经济产品市场产品和劳务生产单位（企业与政府）货币市场资本市场短期资金中长期资金消费单位（主要是居民）要素市场土地、劳动力金融产品资金增值投资收入产品和劳务产品和劳务收入支出支出生产要素生产要素金融市场8/6/20215一、发行主体证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业等经济实体。（一）企业——

4、发行的证券包括股票和企业债券。（二）金融机构发行的证券的主要形式是金融债券。（三）政府发行的证券是政府债券。政府债券包括中央政府债券和地方政府债券。8/6/20216二、投资主体证券投资者是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，他们是证券市场的资金供给者，包括个人投资者、机构投资者。（一）个人投资者1、含义：是指从事证券买卖的居民个人。2、特征：从众跟风行为；贪婪恐惧行为；被动性行为；反复性行为8/6/20217二、投资主体（续）（二）机构投资者1、含义：机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行

5、有价证券投资活动的法人机构。在我国，主要是指非金融企业、金融机构和政府部门等。2、特点（1）投资管理专业化（2）投资结构组合化（3）投资行为规范化（4）机构投资者是风险厌恶者（5）具有稳定市场的功能8/6/20218二、投资主体（续）机构投资者——政府及政府机构机构投资者——金融机构（1）证券经营类（2）商业银行类（3）保险公司类（4）基金类机构投资者——企业法人境外机构投资者——QFII我国证券市场机构投资者概况（三）政府投资者（四）企业投资者8/6/20219三、市场中介市场中介系指专门为证券发行者和投资者提供专业服务

6、的各种专职服务机构，主要有证券公司、证券投资咨询机构、证券交易所以及各种与证券发行和交易有关的会计财务、法律信息等提供鉴证服务的会计师事务所和律师事务所。市场中介与商业银行8/6/202110第三节证券市场的类型和层次一、证券市场的类型（一）货币证券市场——含义、特点、类型融通短期资金的货币工具交易市场，又称为短期资金市场。同业拆借市场：指具有法人资格的金融机构及经法人授权的非法人金融机构分支机构之间进行短期性、临时性的资金调剂所形成的市场。交易的分类：同业头寸拆借、同业短期拆借同业拆借利率8/6/202111（一）货币证

7、券市场（续）债券回购市场指一种短期抵押融资市场，是由借贷双方签订协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔金融资产的交易市场。回购协议的分类：债券回购和股票回购中国目前主要是国债的回购：交易所回购协议市场和银行间回购协议市场银行间债券市场尤其是回购市场，是我国货币市场中的代表性市场，也是商业银行等金融机构进行头寸管理和流动性管理的重要场所8/6/202112（一）货币证券市场（续）票据贴现市场指持票人为了资金融通的需要将未到期的票据以贴付一定利息的方

8、式向银行出售，银行在扣除一定利息后将票面余额支付给持票人的交易市场。票据贴现的分类：贴现、转贴现和再贴现目的：通过贴现，持票人可将未到期的票据提前变现，从而满足了融资需要。期限：票据贴现期限都较短，一般不超过六个月。8/6/202113（一）货币证券市场（续）可转让大额定期存单市场即CD存单市场，是一种