资本经营8-10章.ppt

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1、主讲人吴国锋第八章托管经营主要内容托管经营的内涵托管经营的运作托管经营的风险和应解决的问题托管经营的类型第一节托管经营概述一、托管经营的涵义二、托管经营与并购的区别三、托管经营与承包经营的区别四、托管经营与租赁经营的区别托管经营是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承担相应经营风险的另一法人，进行有偿经营的经济行为。托管经营的涵义托管经营的性质1托管经营本质上是一种信托关系，它只能在市场关系和信用关系高度发展的现代经济中存在。2托管经营是一种市场行为，与我国社会主义市场经济体制

2、改革的方向相吻合。托管经营的意义对国有中小企业改革具有重大意义。通过托管经营能够在不改变或暂不改变原有产权归属的前提下，直接进行企业资源的优化配置，从而有效地回避了企业并购与企业资产重组中的一些敏感问题和操作难点，是现有条件下推进我国企业改革的有效方式之一。◇获取权利的途径不同◇运作的复杂程度不同◇约束力不同◇市场风险的程度不同托管经营与并购的区别托管经营与承包的区别◆经营基础不同◆经营者主体不同◆克服了承包经营的局限性◆受托方是法人组织托管经营与租赁经营的区别◆目的不同◆责任不同◆范围不同第二节托管经营的类型一按托管的内容分类二按托管经

3、营的实体分类三按托管契约分类债权托管股权托管投资托管资产托管技术托管供求托管营销网络托管物业托管按托管经营的内容分整体托管分层托管部分托管专项托管按托管经营的实体分委托经营式抵押保证式按托管契约分第三节托管经营运作程序▽确定托管主体▽提交托管报告▽摸清企业家底▽组织招标评审▽签订托管经营合同▽履行法律手续第四节托管经营的风险和应解决的问题一托管经营的风险二托管经营实践中的误区三托管经营需要明确和解决的问题托管经营的风险变革上的风险法律上的风险经济上的风险托管经营实践中的误区托管和委托代理不分托管和承包、租赁不分在托管名义下“炒产权”托管经

4、营需要明确和解决的问题托管经营的政策定位问题托管经营的法律定位问题防止国有资产流失警惕逃避债务式的企业托管经营限定托管企业的范围限定受托人的范围主讲人吴国锋第九章租赁经营本章主要内容：租赁经营概述经营租赁融资租赁杠杆租赁第一节租赁经营概述一租赁经营的意义二租赁的分类三租赁经营决策租赁经营的概念租赁经营是指在约定期间内，企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营行为。租赁经营的特征所有权与使用权分离融资与融物相结合分期收回租金形式灵活◇租赁经营的好处O企业作为承租人可以获得好处（理财便利；避免资产陈旧风险损失；税收优惠；财务处理

5、）O企业作为出租人可以从租赁活动中获得好处（间接销售；让渡使用权获租金来补偿成本）租赁经营的分类按是否附带服务分净租赁附带服务租赁按租赁资产来源分直接租赁回租赁（先出售再回租）转租赁（购置－出租）按全部风险和报酬是否转移融资租赁经营租赁租赁经营决策应该考虑的因素现金流转时间和数量的确定现金流转期限的确定租赁与购买投资方式的优先分析租赁投资方案（选择不同租赁方案）承租企业对租赁公司的分析选择第二节经营租赁O经营租赁的概念O经营租赁的特点O经营租赁业务的程序经营租赁是指由出租人向承租人提供租赁物件的使用权，并且负责租赁物件的维修、保养及其它专

6、门性技术服务的一种租赁形式，也称经营性租赁。租赁物一般为通用设备，租赁期较短，客户不固定。经营租赁的概念经营租赁的特点1租赁公司负责出租设备进行保养。2设备具有通用性，适应面广。3租赁公司承担设备过时风险。4租金较高。5设备完全按照出租人需要选择。6租赁期限较短。7利于出租人规范化管理。经营租赁业务的程序1委托和签约2设备移交3支付租金4退还设备第三节融资租赁一融资租赁的概念和标准二融资租赁与经营租赁的主要区别三融资租赁业务处理程序融资租赁的概念融资租赁是一种贸易与信贷相结合、融资与融物为一体的综合性租赁交易形式。从本质上说，融资租赁是对

7、设备的投资，是一种以实物出现的资金融通。融资租赁与经营租赁的主要区别风险与报酬的转移不同期限差异承租人拥有的权利不同承租人在租期内对设备的使用价值负责租金具有完全支付性融资租赁业务处理程序选取租赁设备阶段委托租赁阶段谈判阶段签订合同阶段购进设备阶段交付租金阶段第四节杠杆租赁一杠杆租赁的概念二杠杆租赁的特点三杠杆租赁的参与方四杠杆租赁业务处理程序杠杆租赁的概念杠杆租赁是指租赁公司以代购设备作为货款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。适于飞机、船舶等巨型资产的租赁。设备价值大租金低杠杆

8、租赁的特点手续繁琐复杂杠杆租赁的参与方1物主出租人（大银行、大公司）2物主受托人（大银行、大公司代表）3债权人（多为银行）4合同受托人5包租人、经纪人杠杆租赁业务处理程序发起准备阶段正式进行阶