财务管理计算培训讲义.ppt

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1、练习1：某人拟在8年后获得20000元，假定投资报酬率为8%，他现在应投入多少元？PV0=FV8×(1＋i)-8=20000×(1+8%)-8=20000×0.5403=10806（元）即现在应一次性投入10806元。练习2：某企业现有10万元，欲投资某项目10年，在投资报酬率为多少情况下，才能使本金增加1倍？PV=FV×(1＋i)-1010=10×2×(1+i)-10(1+i)-10=0.5查“复利现值系数表”(1＋7%)-10=0.5083所以i=7%时，约能使现有资金增加1倍。练习3：每年末存100元，利率为1

2、0%，三年后本息和为多少？FVA3=A×FVIFA10%,3=100×3.31=331（元）练习4：每年等额取得100元，年利率为10%，期限3年的年金现值是多少？PVA3=A×PVIFA10%,3=100×2.487=248.7（元）练习5：某企业现有两个项目，可能出现的结果及其概率分布如下表所示，要求根据有关资料计算比较哪个投资方案的风险更小。市场情况甲方案乙方案净资产收益率（xi）概率（Pi）净资产收益率（xi）概率（Pi）繁荣6%0.28%0.3一般5%0.64%0.5萧条3%0.23%0.2①计算甲、乙方案

3、净资产收益率的期望值②计算甲、乙两个方案的标准差③计算两个方案的标准差率【例】某企业基期实际占用的资金数额为210万元,其中:10万元属于呆账积压物资;该企业预测期预计业务量将增加12%,资产价格将提高10%,资金周转速度将减缓5%,根据上述资料预测企业的资金需要量.预测期资金需要量＝(210－10)×（1＋12%）×(1＋10%)×（1＋5%)＝258.72(万元)《因素分析法》某企业从银行取得借款200万元，期限一年，名义利率为12%，利息24万元，实际可用贷款只有176万元。计算该贷款的实际利率。练习6：某企业

4、发行面值1000元的债券10000张，发行价为每张1050元，期限10年，票面利率5％，每年付息一次，发行费率为3％，所得税率为40％，计算该债券的资金成本。1000×5％×（1－40％）Kb＝1050×（1－3％）＝2.95％练习：7练习8：某企业取得长期借款100万元,年利率10％，期限3年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2％，企业所得税率为33％，计算这笔借款的资金成本。10％×（1－33％）Kl＝1－0.2％＝6.71％练习9：某公司发行优先股，发行价为每股10元，每股支付年股利1元，发行

5、费率为5％，求该优先股的资金成本?10Kp＝10×（1－5％）＝10.5％练习10：某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为：6％、12％、15.5％和15％。试计算该企业加权平均资金成本。答案：（1）计算各种资金所占的比重Wb＝30÷100×100％＝30％Wp＝10÷100×100％＝10％Ws＝40÷100×100％＝40％We＝20÷100×100％＝20％（2）计算加权平均资本成本Kw＝30%×6%＋10%×12%＋40%×15.5%

6、＋20%×15%＝12.2％【例】大华公司固定成本总额为1600万元,变动成本率为60％,在销售额为8000万元时,息税前利润为1600万元。该企业的经营杠杆系数为:8000－8000×60％1DOLS＝8000－8000×60％－1600＝2【例1】某企业有四种现金持有方案，其相应的成本资料如下表：方案项目ABCD现金持有量20000300004000050000机会成本率10％10％10％10％管理费用1000100010001000短缺成本6000400020001200【解答】比较各方案总成本可知，C方案总成

7、本最低，该企业的最佳现金持有量应为40000元。方案机会成本管理费用短缺成本总成本A2000100060009000B3000100040008000C4000100020007000D5000100012007200编制最佳现金持有量测算表如下：【例2】假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收帐款平均收帐天数为60天，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收帐款机会成本可计算如下：应收帐款平均余额＝3000000÷360×60＝500000（元）维持赊销业务所需要的资金＝500000×60％＝300

8、000（元）应收帐款机会成本＝300000×10％＝30000（元）某企业预测的2003年度赊销额为2400万元，其信用条件为：n／30，变动成本率为65％，资金成本率为20％。假设企业收帐政策不变，固定成本总额不变，该企业提出了三个信用条件的备选方案：A：维持n/30的信用条件；B：将信用条件放宽到n/60；C：将信用条件放宽到n/90。各备