权益估值模型.doc

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1、第10章权益估值模型一、单选题１、灵活红利公司股票的市场资本化率是12%。预期的股权收益率(ROE)是13%，预期收益(EPS)是3.60美元。如果公司的再投资率是75%，那么市盈率(P/E)比率将是()。A、7.69　　　　　　　　　　　　　　B、8.33C、9.09　　　　　　　　　　　　　　D、11.112、两种股票A和B都将在来年被分派5美元的红利。两者的预期红利增长速度都是10%。你要求股票A的回报率是11%而股票B的回报率是20%。那么股票A的内在价值()。A、将比股票B的内在价值大B、与股票

2、B的内在价值相同C、将比股票B的内在价值小D、在不知道市场回报率的情况下无法计算3、公司有11%的预期股权收益率(ROE)。如果公司实行盈利分派25%的红利政策，红利的增长速度将会是()。A、3.0%B、4.8%C、8.25%D、9.0%4、历史上，市盈率(P/E)比率倾向于()。A、在通货膨胀率高时比较高B、在通货膨胀率高时比较低C、与通货膨胀率无关但与其他的宏观经济参数有关D、与任何宏观经济参数包括通货膨胀率都无关5、农业设备公司有10%的预期股权收益率(ROE)。如果公司实行盈利分派40%的红利政策

3、，红利的增长速度将会是()。A、3.0%B、4.8%C、7.2%D、6.0%6、投资者想持有一种普通股一年。你期望收到2.50美元的红利和年终28美元的股票售出价。如果你想取得15%的回报率，那么你愿意支付的股票最高价格是()。A、23.91美元B、24.11美元C、26.52美元D、27.50美元使用下列信息回答第7~9题。DM工具公司预期将在来年分派2美元的红利。无风险回报率为4%，预期的市场资产组合回报率为14%。分析家预计一年后DM工具公司的股价将会是22美元。股票的贝塔系数是1.25。7、市场对

4、DM工具公司股票的应得回报率是()。A、14.0%B、17.5%C、16.5%D、15.25%8、DM工具公司股票的当前内在价值是多少？()A、20.60美元B、20.00美元C、12.12美元D、22.00美元9、如果DM公司现在的内在价值是21.00美元，那么它的增长率是多少？()A、0.0%B、10%C、4%　D、７%10、很多分析家认为一只错估的股票将会()。A、立即收敛到内在价值B、在几天内收敛到它的内在价值C、永远不会收敛到内在价值D、在几年内渐渐收敛到它的内在价值11、投资者希望能在两种股票

5、A和B上都得到12%的回报率。每种股票都将在来年被分派2美元的红利。股票A和股票B的预期红利增长速度分别为9%和10%。股票A的内在价值()。A、将比股票B的内在价值大B、与股票B的内在价值相同C、将比股票B的内在价值小D、在不知道市场资产组合回报率的情况下无法计算12、在其他条件相同的情况下，高的市盈率(P/E)比率表示公司将会()。A、快速增长B、以公司的平均水平增长C、慢速增长D、不增长13、()等于普通股股东的资产/未付清的普通股。A、每股的账面价值B、每股的清算价值C、每股的市值D、托宾Q14、

6、投资者希望能在两种股票A和B上都得到13%的回报率。股票A预计将在来年分派3美元的红利，而股票B预计将在来年分派4美元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7%。那么股票A的内在价值()。A、将比股票B的内在价值大B、与股票B的内在价值相同C、将比股票B的内在价值小D、在不知道市场回报率的情况下无法计算二、多选题1、股票内在价值的计算方法模型有（）。A、现金流贴现模型B、内部收益率模型C、零增长模型D、不变增长模型2、从长远来看，股票的价格以什么解释最为合适？()A、利率（资产回报率）B、盈利C、红利D、

7、账面价值3、在股利贴现模型中，下列哪些被包括在贴现率中？()A、实际风险利率B、股票的风险溢价C、资产回报率D、预期通货膨胀率4、固定增长的股利贴现模型需要一下哪几个条件作为前提？()A、红利以固定的速度增长B、红利增长率不断变化C、必要受益率大于红利增长率D、红利保持固定不变5、根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值（）。A、降低B、升高C、不变D、或升或降，取决于其他的因素6、股票内在价值的计算方法模型中，下列哪种假定股票永远支付固定的股利：()。A、现金流贴现模型B、零增长

8、模型C、不变增长模型D、市盈率估价模型7、下列说法正确的有：()。A、用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算的内部收益率大于必要收益率时，可以考虑购买这种股票B、用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算的内部收益率小于必要收益率时，可以考虑购买这种股票C、零增长模型假定对某种股票永远支付固定的股利D、零增长模型适用于确定优先股的价值E、不变增长模型是零增长模型的一个特例８、从理论上来说，一家公司要想使股票价值最大化，如果