金融发展影响经济增长的理论分析综述.pdf

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1、消费警示Consumerwarning金融发展影响经济增长2.4金融发展有利于交易效率与专业化水平提高，便利交换，进而推动长期经的理论分析综述济增长。Greenwood和Smith(1997)指出，合理的金融安排能降低交易成本，使生产迂回程度更高，提高分工水平。因为在封郭宇黑龙江财经学院经济系150000闭的经济系统中，几乎没有交易，更谈不上专业化，而在一个开放的商品经济系统本文主要从金融系统的功能出发，在2.1良好的金融系统能及时获得中，专业化水平提升带来了交易的更加频古典理论、金融功能理论和内生增长理论和处置信息，有利经济增长。Boyd和繁，因此，降低

2、交易成本十分有利于专业框架下，深入分析金融发展对经济增长促Prescott(1986)认为储蓄银行机构自身具化程度的加深，也就意味着更强劲的长期进作用的内在机理。有天然的优势，在信息获取方面比实际投经济增长。资者花费的成本要少的多,能有效克服信2.5金融发展能有效分散经济运行中1古典学派视角下的金融发展影响经息不对称而带来的问题，Aeemoglu(2003)的风险，有利于经济稳定增长。Diamond济增长理论指出金融中介机构通过对投资项目、成本和Dybvig(1983)认为，良好的金融体系古典经济学派Smith(1776)认为，货收益比较、公司经营业绩及经

3、济运行趋势有利于降低和规避资产的风险。对于流动币是作为流通的媒介来克服流通中的困等信息的整理与传播，使经济主体或者投性风险，投资者可以选择银行等金融中介难。因此，他提出，银行活动不仅可以提资者能做出更好的决策，从而提高了资源机构提供的不同的期限存款与分类贷款，高资本利用率，还可以降低流通费用，从配置效率，并促进了经济增长。金融发展以增强资产的流动性，也可在金融市场上而促进经济增长。Mill赞同Smith的信通过信息的生产与处理，促进了资本的合购买极易交易的股票与债券，从而分散风用媒介论，他十分强调银行信用的媒介作理快速流动，有利于经济增长。险。对于收益率风

4、险，投资者可以在金融用，认为信用基础的存在和扩大，可通过2.2有效的金融制度安排可以监督企市场上购买不同风险的资产进行组合，从储蓄银行这个工具，利用多种信用方法，业和革新公司治理，从而促进长期经济增而实现风险的横向降低或分散风险。从银也可以将分散的、数量较小的资本用于生长。实际投资者通过股票指数、股权期货行来看，银行可以向不同代际的人发行存产性用途，从而使得社会使用的资本增量指数和股票价格涨跌变化等信息对公司款凭证，以实现风险的跨期分散。通过风大为增加。Hume(1752)更重视货币的媒的经营业绩做出判断，通过“用手投票”和险管理，可以使投资者从低风险、低

5、收益介作用，为此提出了货币数量论，认为货“用脚投票”有效的监督公司的内外经营的短期投资转向高风险、高收益的长期投币的价值取决于交换的货币数量及利用状况，进而要求经营者重新规划企业发展资,带给投资者高报酬率，加速了资本积货币交换的商品数量，二者是成比例的。战略，革新公司治理，保障投资人的利益。累和长期经济增长。他认为货币数量变化非常重要，如果货币尤其在证券市场发达的经济体，实际投资数量增加导致商品价格上涨，那么对工3内生增长视角下的金融发展影响经者通过各类金融渠道获得大量经营企业业生产是有益的。著名经济学家Marshall济增长理论的相关信息，从而帮助实际投

6、资者有效地(1923)着重论述了信用对经济增长的作内生增长理论认为，资本存量和资本监督了公司的经营者与管理者。金融体系用。他说如果一国信用良好，即便是经济配置效率是经济增长的主要决定因素。资在客观上充当了企业投资者与管理者之衰退的情况下，也能吸引外国资本进行投本存量包括固定资本和人力资本等其他间的公平的评判者角色，特别是对公司管资或放贷，更不必说本国资本了。反之，一资本。资本存量取决于投资率的高低，而理者产生了有效的监督与约束机制，有利国信用波动，那么资本商就会收回投资。投资率又受储蓄率以及储蓄转化为投资于公司业绩的提高。从社会角度看，依据Schumpet

7、er指出银行具有信用创造能力，率的影响。在收入一定的条件下，投资额市场经济原则能有效配置所控资本，利于其在经济增长中的作用就在于为生产要的高低取决于储蓄率的大小,而资本配长期经济增长。素的组合和配置提供积极的购买力，而这置效率则主要取决于技术进步。因此，一2.3金融发展又通过动员储蓄，快速种购买力的源泉就是银行的信用创造能国家经济增长的高低主要受储蓄率、储蓄而有效地累积资金，为生产规模扩大提供力，银行信用使得生产要素的新组合成为转换为投资率以及资本配置效率大小的充沛的资本，从而推动经济快速增长。动可能。影响。金融的出现使得消费一储蓄比例关员储蓄不是无代价的

8、，为解决从大量分散系更向储蓄一方倾斜,从而提高储蓄率的储蓄者手中集