主权债务危机预警指标实证分析.pdf

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1、财会研究FinanceResearch主权债务危机预警债务危机传染程度。F4主要反映该国的投资环境以及外部竞争力。F5主要描述当前经济增长环境和债务偿还压力。F6指标实证分析主要代表短期债务到期偿还的压力和能力以及经济的外部竞争力。3.2二元Logistic回归分析许令仪吉林化工学院经济管理学院132022本文根据债务危机的定义得出发生危机样本和未发生危机样本的结构【文章摘要】择准确的预警指标。为24:78，采用的临界点为0.05。利用主权债务危机预警指标的准确选取SPSS19.0对6个主成分进行Logistic回归是主权债

2、务危机正确预警的前提和基2主权债务危机预警指标的选取分析，使用迭代法逐步计算，直到对数似础。本文依据指标选取原则和参考国本文的债务危机预警指标在参考了然比不再变化来建立模型。表2为逐步引际上通用的预警指标，选取了宏观经国际通用的债务预警指标的基础上增加入法得到的最终回归结果：济、债务总量、债务结构和偿债能力以了部分有实用性的指标。可以说按照科学表2方程中的变量及其他等五方面的指标来作为主权债性、可操作性和实用性三个原则选出的指务危机的预警指标。主权债务危机预标能够对后续的债务预警打下良好的基警指标的准确选取对主权债务危机预础

3、。本文选取的变量分为宏观经济方面的警的准确率有很大的影响。4个指标，债务总量方面的4个指标，债务结构方面的6个指标，债务清偿能力方面【关键词】的2个指标和其他方面的4个指标指标。注：在步骤1中输入的变量为债务危机预警；指标；选取其中其他方面的指标还包括一个描述危FAC1_1,FAC3_1,FAC6_1。机传染性的虚拟二元变量。由上述四个表可知，对综合变量F1、1主权债务危机概述F3和F6进行的二元Logistic回归模型系主权债务是以国家信用为担保向外3主权债务危机预警指标实证研究数的综合检验效果较好，方程的整体的拟所借的借

4、款。世界经济史上发生过多次主本文选取1980年至2013年巴西、合优度为0.83。且修正后的预测准确率为权债务危机，随着经济的发展，债务危机墨西哥和阿根廷三个国家的数据，来91.6%，预测性较好，各变量的P值均远小从16、17世纪的战争赔款违约等方式发源于世界银行WDI（WorldDevelopment于0.05，说明以上各变量对发生债务危机展到如今的信用方式。近代从1980年代IndicatorsData）数据库、InternationalDebt的影响显著。估计的回归方程为Ln(p/1-拉美债务危机到最近的美债危机都给各

5、Statistics和世界货币基金组织WEO（Worldp)=1.1751-0.609F1+0.713F3+10871F6，其中自国家的经济甚至全球经济带来严重的Economicoutlook）数据库。考虑到数据的p=P(y=1)。影响。可得性和实用性，本文共选取了20个指主权债务危机发生的原因主要有经标，其中定义当年本国是否发生债务危机4总结济增长乏力、债务负担过重、债务结构失为二元选择变量并以此作为本文的目标主权债务危机的预警的准确率与预调、外汇储备匮乏、宏观管理失控等原因。变量。警指标的正确选取有很大的关系。建立合而每

6、次主权债务危机一旦发生，会造成发3.1主成分分析适的预警指标，选择可以全面涵盖经济与生危机国家的经济衰退，股市和外汇市场由于有20个指标，数量较多，指标债务运行状况的指标，包括宏观经济反面大幅动荡，社会稳定也受到影响。之间可能存在相关性，为了能够用准确的指标，债务总量，债务结构和偿债能力方因此，在全球化背景下，为确保国家反映指标带来的债务风险，因此本文进行面指标和其他指标。通过监测预警指标的经济环境的稳定和可持续发展，加强主权主成分分析。主成分分析法可以通过线变动，提前预知债务风险。债务危机的预警和防范就显得尤为关键。性变换

7、将具有相关性的变量重新组合成而研究主权债务危机预警的前提是要选互不相关的综合指标。本文通过KMO和【参考文献】Bartlett检验来判断是否适合因子分析。[1]范辉.外债危机预警指标体系研表1债务危机预警指标内容KMO值为0.719，表明样本数据适合进行究[D].浙江大学,2011.因子分析。运行SPSS19.0降维分析中的因[2]胡援成,康鸿.主权债务危机子分析后得到的结果，可以得到作为回归预警系统的构建——基于新兴分析的F1、F2、F3、F4、F5、F6、六个新指市场国家数据的研究[J].当代财标的组成系数：经,2013

8、,06:43-53.F1=-0.051X1+0.077X2+0.029X3+…[3]刘艺欣,张鼎立.论债务危机防+0.082X19+0.071X20范策略之偿债基金[J].当代经济研F2=-0.015X1-0.055X2+0.249X3+…-究,2012,04:15-160.037X19+