利润管理ppt课件.ppt

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1、财务管理第八章利润管理第一节企业利润的构成第二节企业利润的分配第三节股利政策第一节企业利润的构成主营业务利润营业利润利润总额净利润一、主营业务利润指企业经营主要业务所取得的利润。主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加二、营业利润指企业一定期间从事生产经营活动所获得的利润主营业务利润其他业务利润营业费用管理费用期间费用财务费用营业利润=主营业务利润+其它业务利润-营业费用-管理费用-财务费用三、利润总额指企业一定期间内所实现的全部利润（税前利润）营业利润投资收

2、益补贴收入营业外收支利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出四、净利润指利润总额减去所得税后的剩余部分，又称税后利润净利润=利润总额-所得税所得税=应纳所得额×所得税率应纳税所得额在企业利润总额的基础上作相应调整后确定的。调整包括：（1）超标准支出和其他支出（2）抵补亏损（3）免税项目第二节企业利润的分配企业税后利润的分配顺序股利支付方式股利支付程序一、企业税后利润的分配顺序1、弥补以前年度的亏损；可以在5年内用税前利润延续弥补，5年后用税后利润弥补2、提取法定盈余公积金；税后利润弥补亏损后的10%

3、，达注册资本的50%可以不再提取。3、提取公益金；税后利润弥补亏损后的5%-10%4、向投资者分配利润。支付优先股股利提取任意盈余公积支付普通股股利转作资本的普通股股利无利润时的分配无利润时一般不分配但在用盈余公积金弥补亏损后，经过股东会特别决议，可以按照不超过股票面值6%的比率用盈余公积金分配股利。分配后法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。二、股利支付方式现金股利（派）股票股利（送）财产股利负债股利财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代我国主要支付方式是现金股利、股票股利或两者结合三、股利支付程序1、股利宣告日2

4、、股权登记日有权领取本次股利的股东资格登记日3、除息除权日除去股息、股利的日期。4、股利支付日例子某股份公司：净利润27，540万元，以前年度无亏损。提取10%法定盈余公积金2，754万元；提取5%公益金1，377万元；提取7.876%任意盈余公积金2，169万元。公司董事会5月12日宣布，拟按现有总股数26，550万元，对全体股东10送6转增4派2，即送红股15，930万股，派现金5，310万元，另将资本公积金10，620万元转增股本10，620万股。公告称，截止5月18日下午深交所交易结束后在深圳证券登记有限公司登记

5、在册的本公司股东为这次分红派息及资本公积金转增股本对象。5月19日为除息除权日。本次红股和转增股于5月23日通过深圳证券登记有限公司按此比例自动计入股东账号。法人股股东及内部职工股股东由本公司直接划款。社会公众股股东及持法人股转配股股东的现金股息于5月26日划入股东所在托管券商处的资金账户。计算下面的项目股本26550+15930+10620资本公积△-10620盈余公积△+2754+1377+2169未分配利润△+27540-2754-1377-2169-15930-5310=0日期确认和除权除息的报价股利宣告日：5月

6、12日。股权登记日：5月18日。56.80除息除权日：5月19日。31.13股利支付日：红股、转增股5月23日，现金股利5月26日。除息除权报价=（56.80-0.20）/2=28.30股价变动率=（31.13-28.30）/28.30=10%中信证券中信证券股份有限公司实施2007年度利润分配及资本公积金转增股本方案为：每10股转增10股派5.00元(含税)，扣税后派4.5元。    股权登记日：2008年4月23日    除权除息日：2008年4月24日    现金红利发放日：2008年4月30日计算市盈率中信

7、证券股权登记日价格：如图中信证券除权除息日价格：如图市盈率计算除权除息日报价：（58.92-0.045）/(1+1)=29.44除权除息后的收益：29.44*0.76*4/58.92=1.522008.6.2市盈率：33.98/1.52=22.35第三节股利政策股利理论其他股利政策问题实际实施的股利政策影响股利政策的因素股票分割与股票回购一、股利理论1、股利无关论（MM理论）股利政策与公司价值无关2、“在手之鸟”论——高股利政策股利收入比留存收益带来的资本利得更为可靠3、税差理论——低股利政策股利收入比资本利得的税率高股

8、利无关论由米勒和莫迪格利尼首次提出在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定股利无关的前提假设（1）不存在任何个人或公司所得税（2）不存在任何股票发行或交易费用（3）投资者对一元股利和一元资本利得没有偏好（4）公司的资本投资政策独立于其股利政策（5）