财务管理案例期末测试题目及答案

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1、..财务管理案例期末测试题目Q1：列举现行条件下我国公司可获得融资渠道有哪些？每种融资渠道获得的融资对公司资本结构产生什么影响？每种融资渠道获得的融资金额在投资时，相应的投资内容是否雷同（若不雷同请说明原因，若雷同请给出你的理由）？每种融资方式下的融资行为会给公司股价带来什么影响？其作用机制是什么？要求：陈述问题中的相关名词含义、解释问题的作用机制和作用路径。回答内容尽可能全面，每题回答字数不低于15000（A4纸大约12-15张左右）字，字体为宋体五号；段落要求：首行缩进2字符，行间距1.25倍。使用A4纸打印，正反面或者单面打印都可以。上交时间：17周周五。评分标准：本作业成

2、绩占最终测试成绩的70%，期中案例考核成绩占总成绩的30%。合格（60-70）：字数达标，格式准确，陈述内容基本完整，对问题的解释基本合理；良好（71-85）：字数达标，格式准确，陈述内容比较完整，对问题的解释基本符合逻辑，内容组织比较合理；优秀（86-95）：字数达标，格式准确，内容完整，解释逻辑通顺，内容组织合理，解释比较透彻。达不到上述任何一项要求者判断为不及格。word教育资料..一、现行条件下我国公司可获得融资渠道融资，就是资金的融通，是指企业利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金、组织资金的供应、保证企业生产、经营和发展需要的经济行为。企业对融资方式的选择以及因

3、为选择不同方式进行融资所形成的不同的资本结构对企业的经营效率、市场价值、治理结构以及稳定性都有着非常重要的作用。（一）我国企业融资方式的现状随着经济体制改革的不断深化，我国企业可选择的融资方式也不断增多。然而，目前我国企业在对内部融资方式和外部融资方式的选择上，很大程度上还是比较依赖内部融资，但是由于缺乏对资本成本的正确理解，存在着过度投资的偏好；我国企业外部融资的模式依旧是“间接融资为主、直接融资为辅”，直接融资还不成熟，仍处于最初的发展阶段，而外部融资又过于依赖银行间接融资，然而仅仅以银行贷款为核心的间接融资方式又无法完全承载我国各类企业的融资需求；我国企业上市融资行为存在着

4、外部股权融资偏好现象。在我国企业的外部融资方式中，直接融资还不成熟，仍处于最初的发展阶段，在我国存在较大的发展空间，尚不能成为我国企业融资的主要方式。在我国，虽然企业可以采用通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债等发行证券的方式，即所谓的“公募”融资形式来获得资金的直接融资。然而，由于这种直接融资方式的融资成本很高，大多数企业外部融资可能更多的还是通过间接融资的途径。而在外部融资方式的选择上存在着范围狭窄的问题，企业过于依赖银行间接融资，而仅仅以银行贷款为核心的间接融资方式又无法完全承载我国各类企业的融资需求。银行贷款是企业与银行之间经过一对一的谈判而达成的信贷协议，严格来讲属

5、于“私募”融资方式。银行贷款不仅在我国企业发展的历史上发挥了极其重大的作用，也是其最为主要的融资方式之一。从1986年我国开始正式批准发行企业债券以来，股票和债券等直接融资方式也随着金融市场的出现和发展在我国得到稳步的发展。然而，外部股权融资偏好现象已经是我国上市公司融资行为的一个主要特征，目前我国企业选择的外部融资方式顺序依次如下：银行贷款、发行股票、债券融资。造成我国企业关于股权融资和债务融资的优序出现这种现象是因为：一方面，是因为我国企业债券的计划管理体制对债券的发行造成了约束。我国的债券市场不发达，社会信用水平较低，市场化创新不足，债务融资工具单一，审批程序复、条件苛刻。

6、另一方面，是因为我国的市场基础还不完备，由于当前股票融资非正常的低成本，就造成了股票融资比债券具有更大的吸引力。总的说来，我国企业的融资方式主要呈现以下特点：银行贷款在企业资金来源中占据主要地位，当企业发展缺少资金时，绝大多数企业首先想到的是银行贷款。在直接融资中，企业股权融资偏好高于债权融资偏好。我国企业融资结构的另一个特点就是企业更偏好于股权融资而不是债权融资的方式。静态上，债券融资额远小于股票的融资额；动态上，股票融资的增长额又大于债券融资的增长额。对于企业的这种股权融资偏好，我们同样可以从两个方面来分析。从融资成本角度分析考虑到我国特殊的股权结构，大股东word教育资料.

7、.一股独大，对大股东而言，通过发行股票等股权融资手段所付出的资本成本是比较低的。在保持控制权的前提下，如果能以高于每股净资产的价格发行新股．这些大股东持有股票的每股净资产会因此而上升。因此，股票投资是一种永久性的资本投入这一特性，从而在我国上市公司中形成股权融资是零成本的融资，其成本要低于债务融资。从大股东获取非正常收益分析大股东利用其控股地位可以以不同形式占用上市公司资金。如果占用的是上市公司的债权性资金，则上市公司就要在一定时间内有偿债的压力，而且高负债比例会影响其担保的规模