企业风险与财产保险决定因素分析的实证研究【文献综述】

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1、毕业论文文献综述工商管理企业风险与财产保险决定因素分析的实证研究Warner’s(1977)认为如果破产成本高于保险的合同费用，那么这将是企业购买保险的动力，并且规模越大的企业的破产成本越小。相比较而言，规模较小的企业更有购买保险的意图，用以降低破产发生的可能性。Mayer和Smith(1982)认为存在交易成本的情况下，债权人和股东更加意愿将风险转移给在风险承受方面具有优势的代理商。由于风险向债权人和股东转移的额度受限制，因此，通过保险公司将风险转移出去将有效的提高企业的价值。在交易成本越高的情况下，企业购买保险的意愿更加强烈。M

2、ayer和Smith(1982)，MacMinn(1987)和Garven(1993)等认为企业经理人工作周期与企业发展周期不一致导致个人利益最大化与企业利益最大化不一致，长期大规模的投资基本上与经理人没有关系，这也导致了经理人投资受到了影响。通过购买保险，能够有效的转移风险，使投资不足这一情况得到缓解，并且提高了股东与企业的价值，保护了债权人的利益。Mayer和Smith(1982)，MacMinn(1987、1993)等认为由于在债券出后以后，股东的最有行为将导致债券的价值降低，损害债权人的利益。因此，债权人将提高借款利率以反映

3、风险，这将增加企业的借款成本，降低了企业的价值。企业保险合同能够有效控制其他决策者接受风险增加的意愿。由此降低企业的借款利率，提高企业价值。Mayer和Smith(1990)使用了SwisRe提供的关于美国公司财产保险数据以及Core（1997）使用加拿大企业的保险购买数据对企业购买保险动机做了实证研究。研究表明，企业的负债与企业保险需求没有显著的关系；而企业的成长机会、预期运营成本和企业的规模与企业的保险需求有显著的关系；财产、产房以及办公器材的则本支出与企业的保险需求高度相关；拥有的政府性质所有权越多的企业购买的保险越多；管理人

4、员持股数量与保险需求显著负相关；企业规模与保险需求显著负相关。Yamori(1999)使用了日本的企业保险数据,Hoyt和Khang(2000)使用了美国的企业保险数据对企业的财产保险需求因素进行了经验分析。Yamori(1999)研究发现规模较小的企业购买较多的财产保险；受管制型行业（如电力与能源行业）会购买较多的保险；企业的潜在成本和所有制结构对企业投保意愿的影响并不显著。Hoyt和Khang(2000)对美国企业进行了分析研究，结果表明税收对美国企业购买财产保险具有很重要的影响。Adams和Hillier(2000)提出了影响

5、企业投保行为的三种不同类型的风险，包括企业的系统风险、非系统风险和财务风险（破产风险）。国内关于企业财产保险方面的研究很少，基本上都在宏观层面上。林宝清(1993)通过实证分析，表明在其他条件基本相似的情况下，国名生产总值与保费收入正相关，各省生产总值与各省保费收入正相关，人均生产总值与人均保费收入正相关。孙祁祥和贲奔(1997)认为在中国保险业的发展过程中，宏观经济因素和政府的制度因素对人们的风险意识和风险观念，起着很重要的作用。并且经济发展水平制约着保险业的规模。肖文和谢文武(2001)认为保险业的发展完全依赖于国民生产总值的增

6、长。吴江鸣和林宝清(2003)通过实证分析认为GDP的增长是我国保费增长的主要原因；通货膨胀没有对保费需求有显著影响；在短期内，重大产品创新对保险需求有显著影响。杜聪慧、崔永伟和崔玉杰(2006)研究认为，产业结构的逐渐合理化、收入的持续增长和人们文化水平的提高是推进保险需求的主要原因；而通货膨胀在一定程度上抑制保险的需求。Zou,Adams,Buckle(2003，2005)使用中国上市公司1997至1999年的数据，对中国企业的财产保险需求进行了实证分析。他们在研究中首次采用了面板数据模型进行分析，在使用固定效应模型分析后得出的

7、结论是，系统风险对企业财产保险需求有显著的正相关影；企业规模、非系统风险和破产风险对企业财产保险需求是负负相关的；石小军(2004)用彩票模型得出价格对非寿险需求影响不明显，并且通过理论模型与数例证明了在资产替换的情况下，保险能够保障债权人的一定利益，但是不能够彻底的解决问题。综合上述研究的结果，企业的投保动机及原因主要包括企业投资不足问题、企业负债问题、破产成本的影响，公司纳税的影响、企业受管制程度的影响等方面。本文在此基础上着重针对中国企业的实际情况选取有关的变量进行分析，不但考虑企业规模对企业财产保险需求的影响，还将考虑非系统

8、风险、财务风险、地理位置、行业管制等因素对企业财产保险需求造成的影响。主要参考文献：【1】Hong,Z.,B.A.MikeandJ.B.Mike,CorporateRisksandPropertyInsurance:Evidencef