电力设备及新能源行业：承前启后，继往开来

《电力设备及新能源行业：承前启后，继往开来》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录板块及业绩回顾：风光强劲，工控筑底，泛在起势6风电：最强抢装潮即将来袭，补贴余热有望催生装机新纪录7去补贴稳步推进，5月文件点燃抢装情绪7回顾2019：抢装红利加速释放，制造环节冷暖自知8抢装逻辑初步验证，装机量同比高增长8零部件盈利明显修复，整机厂消化价格战苦果9展望2020：装机量将创新纪录，板块盈利再上新台阶11存量待装机规模接近天量，2020年装机量将创新纪录11供应链全线紧绷，板块量利齐升12投资建议：抢装最强音将吹响，龙头业绩估值吸引力强13光伏全面平价元年到来，产业链利润迎来再分配14补贴急剧退坡，光伏跑步进入平价时代14回顾2019

2、：海外超预期保障全年装机，国内景气或有所推迟15海外市场：欧洲市场大超预期新兴市场多点开花，全年装机预计90GW15国内市场：全年装机预计30GW，景气将延续至2020Q117利润格局：产业链利润历经多次洗牌，单晶硅片成为目前唯一的利润高地19展望2020：补贴退坡进入最后一公里，平价元年把握利润再分配机会21多晶硅：本轮扩产渐入尾声，将出现供需周期底部向上的确定性机会21单晶硅片：供需逐步宽松，或为平价让利，盈利有所承压22电池片：技术迭代风险降低，先发优势逐步强化，降本提效带动盈利回暖23组件：海外渠道仍是首要关注点，叠瓦等新技术有望突破23辅材：

3、中长期成长逻辑最为清晰，将率先出现一批长期价值龙头24投资建议：看好多晶硅和电池片底部复苏，辅材长期成长和单晶硅片提前布局三大机会.26泛在电力物联网：赋能电网建设转型，2020年是投资放量的关键年28响应电网转型需求，泛在电力物联网横空出世282020年加速落地，信息化、智能化是重点受益方向28投资建议：建议关注国网系双雄估值先行机会31工控自动化：持续探底，龙头进入绝对收益配置区域32整体需求仍在探底，项目型市场存在结构性机会32投资建议：看好优质龙头穿越行业周期，凸显绝对收益34风险提示35图表目录图1：电力设备指数略逊于沪深300指数6图2：各

4、子板块涨跌幅对比6图3：光伏行业板块收入与利润6图4：风电行业板块收入与利润6图5：工控自动化板块收入与利润7图6：电气设备板块收入与利润7图7：最近2年来风电补贴退坡节奏及幅度明显加速（元/kWh）8图8：2018年起国内风电装机量出现恢复性增长9图9：2018年Q4起风电板块营收增速加快9图10：2019年以来零部件板块利润总额持续高增长10图11：2019年以来主要零部件企业毛利率逐渐修复10图12：2019年风机板块增收不增利11图13：金风科技主力出货机型价格下降成本上升11图14：2016年以来风电招标量不断累积11图15：2019-202

5、2年行业装机空间广阔（GW）11图16：2019年以来主流机型风机招标价格快速反弹12图17：新机型有望降低风机物料消耗12图18：天顺风能风塔部门盈利能力与板材价格关联密切13图19：日月股份铸件盈利能力与原材料价格走势统计13图20：近两年光伏补贴退坡有所加速（元/kWh）15图21：一些典型地区的达到行业基准收益的单瓦投资15图22：2017-2019年国内组件出口数量（MW）16图23：2018年10月-2019年9月欧洲主要市场组件出口（MW16图24：过去十二个月海外新兴市场组件出口大幅增加（MW）16图25：2019年海外市场装机预测汇总

6、16图26：单晶PERC组件价格在三季度开始大幅下降（元/W）17图27：三类资源区电站补贴强度变化（元/kWh）17图28：国内光伏装机增速波动与成本和补贴变化（元/kWh）18图29：2019年光伏竞价项目建设时间轴18图30：不同电价和装机成本的IRR18图31：2019年单晶产业链利润分配变化（元/W）19图32：2019年领先厂商单晶PERC电池价格与成本（元/W）20图33：2019年领先厂商单晶硅片价格与成本（元/片）20图34：2018.10-2019.10国内多晶硅分企业产量（吨）20图35：2019年多晶硅价格走势（元/kg）20图

7、36：2019年1-10月国内多晶硅供应结构（吨）21图37：行业内部分产能释放情况统计21图38：各年底单晶硅片扩张情况（GW）22图39：硅片降价0.5元/pc后对不同电价项目IRR弹性测算22图40：中国组件出口前十大厂商24图41：辅材产值波动小于组件24图42：光伏玻璃CR2变化24图43：2020年光伏玻璃供需图25图44：光伏胶膜价格基本触底26图45：光伏胶膜市场份额（亿平方米）26图46：历年电网基本建设投资额（亿元）28图47：泛在电力物联网第一阶段建设时间轴及预测29图48：泛在电力物联网关键技术30图49：电网信息化两大龙头信息

8、化产品营收（亿元）31图50：2015-2017年国网智能电表招标市场份额较为分散31图51：