私募股权融资详细流程(3个阶段20个步骤)(2)

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1、私募股权融资详细流程（3个阶段20个步骤）笔者在过往的经历中发现，中国的民营企业家对私募股权融资的过程和所需时间有很多误解。其实，私募股权融资是一个非常复杂的过程，时间长短不一，大概需要一个刀到六个刀的时间。对于大多数中小企业，私募股权融资的时候是第一次接触到尽职调查。通常私募股权基金（PE）的尽职调查要比商业银行做的详细得多，因为私募股权投资是相对流动性差的投资，只能通过兼并收购时的股权转让和IP0时才能退出。第一阶段：包括八个步骤1・首先，企业方和投资银行（或者融资顾问）签署服务协议。这份协议包含投

2、资银行为企业获得私募股权融资提供的整体服务。2.投资银行立刻开始和融资企业组建专职团队，准备专业的私募股权融资材料。3.私募股权融资材料包括：比私募股权融资备忘录一关于公司的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析等等（这份备忘录以幻灯片形式岀现，共20-30页）；b・历史财务数据一企业过去三年的审计过的财务报告；c.财务预测一在融资资金到位后，企业未来三年销售收入和净利润的增长（PE通常依赖这个预测去进行企业估值，所以这项工作是非常关键的）。4.投资银行与企业共同为企业设立一个目标估值，即老板愿意

3、出让多少股份来获得多少资金。笔者通常建议，企业出让不超过25%的股份，尽量减少股权稀释，以保证老板对企业的经营控制权。5•准备私募股权融资材料。投资银行开始和相关PE的合伙人开电话会议沟通，向他们介绍公司的情况。6•投资银行会把融资材料同时发给多家PE,并与他们就该项目的融资事宜展开讨论。这个阶段的目标是使最优秀的PE合伙人能够对公司产生兴趣。7•通常，投资银行会代替企业回答PE的笫一轮问题，并且与这些PE进行密集的沟通。目标是决定哪一家PE对公司有最大的兴趣，有可能给出最高的估值，有相关行业投资经验，

4、能够帮助公司成功上市。8.过滤、筛选出几家最合适的投资者。这些投资者对企业所在行业非常了解，对公司非常看好，会给出最好的价钱。第二阶段：包括六个步骤1.安排PE的合伙人和公司老板面对面的会谈。投资银行通常会派核心人员参加所有会议，给老板介绍PE的背景，帮助老板优化回答问题的方式，并且总结和PE的所有会议。2•实地考察一PE会去实地调查工厂，店铺或者其他的公司办公地点。这个阶段，老板不一定要参加，可以派相关人员陪同即可。但投行会全程陪同PE,保证他们的所有问题都能被解答。3•投资意向书一目标是获得至少两到

5、三家PE的投资意向书(TermSheet)□投资意向书是PE向企业发出的一份初步的投资意向合同。这份合同会定义公司估值和一些条款(包括出让多少股份、股份类型，以及完成最终交易的日程表等等)。4•最好的情况是，获得若干投资意向书，形成相当于拍卖形式的竞价，以期为企业获得最好的价格。2.投行会和老板共同与私募股权投资基金谈判，帮助老板获得最好的价格和条款。3.由老板决定接受哪个私募股权投资基金的投资，并签订投资意向书。第三阶段：包括六个步骤1•尽职调查开始。投资银行将协调组织这整个过程，并且保证公司的律师、

6、审计师利PE的律师、审计师等相关人员紧密顺利的合作。1.尽职调查包含三个方面：a.财务方面一由PE聘请并支付费用的会计师事务所完成。他们对企业的历史财务数据进行分析。b.法律方面一由PE聘请并支付费用的律师事务所完成。他们对企业的法律文件，注册文件，许可证及营业执照进行核实。c.经营方面一由PE方的人员完成。他们对企业的经营，战略和未来商业计划进行分析。3•在向PE以及他们聘请的法律和财务顾问发出这些尽职调查资料前，需要认真检查，以确认上述资料的准确性及充分反映企业的积极信息。4.PE对企业的尽职调查过

7、程中，投资银行通常会进行日常监督和管理，以确保尽职调查的顺利进行和来自PE及企业老板的所有疑问都被解答。5.最终合同一尽职调查结束后，PE将会发给我们最终投资合同。这份合同超过200页，非常详细。投资银行会和企业老板一起与PE谈判并签署协议。这是一个强度非常高的谈判过程。6•签署最终合同，资金在15个工作日到公司帐户上。在投资后，私募股权投资基金会向企业要求至少一个董事的席位。但是，老板在董事会会有过半数的董事席位。通常，董事会会议一年四次。在投资后，私募股权投资基金会要经过审计的企业年度财务报告。方案

8、是计划中内容最为复杂的一种。由于一些具有某种职能的具体工作比较复杂，不作全面部署不足以说明问题，因而公文内容构成势必要繁琐一些，一般有指导思想、主要目标、工作重点、实施步骤、政策措施、具体要求等项目。方案的内容多是上级对下级或涉及面比较大的工作，一般都用带“文件头”形式下发，所以不用落款，只有标题、成文时间和正文三部分内容。1、标题方案的标题有两种写法：一个是“三要素”写法，即由发文机关、计划内容和文种三部分组成，如《北华大学五年发展规划总