金融自由化与金融发展

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1、十四章金融自由化与金融发展本章重点问题：1、认识金融与经济发展的关系2、发达和发展中国家的金融自由化进程的经验与教训3、金融压制和金融深化理论的主要内容4、金融结构理论的主要内容和衡量指标体系5、货币危机模型理论的主要内容6、金融危机的危害及其防范与治理第一节金融与经济发展一、经济发展决定金融这种决定性作用主要表现在两个方面：（一）金融是依附于商品经济的一种产业，是在商品经济的发展过程中产生并随着商品经济的发展而发展的。（二）商品经济的不同发展阶段对金融的需求不同，金融发展的条件也不相同，由此决定了金融发展的结构、规模和阶段。1、从结

2、构看，经济发展的结构对金融有决定性影响。2、从规模看，经济规模决定了金融规模。3、从阶段看，经济发展的阶段决定了金融发展的阶段。2021/7/162第一节金融与经济发展二、金融对于经济发展的促进作用（一）通过金融运作为经济发展提供条件（二）通过金融的基本功能促进储蓄（三）通过金融机构的经营运作节约交易成本（四）通过金融业自身的产值增长直接为经济发展作贡献三、金融对于经济发展的负面影响（一）因金融总量失控出现得通货膨胀、信用膨胀，导致社会总供求失衡，危害经济发展。（二）因金融业经营不善使金融风险加大，一旦风险失控不仅导致金融业的危机，而且

3、将破坏经济发展的稳定性和安全性，引发经济危机2021/7/163第一节金融与经济发展（三）因信用过度膨胀产生金融泡沫，日益剥离金融与实质经济的内在联系。2021/7/164第二节金融压制与金融深化一、金融发展理论概述1969年，雷蒙德·W戈德史密斯（RaymondW.Goldsmith）：《金融结构与金融发展》；1973年，美国斯坦福大学的罗纳德·麦金农（RonaldMckinnon）《经济发展中的货币和资本》；1973年，爱德华·肖（EdwardShaw）《经济发展中的金融深化》。二、发展中国家货币金融发展的特征（一）货币化程度低经济

4、货币化是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程，它是衡量一个国家商品经济和金融发展程度的重要指标。2021/7/165第二节金融压制与金融深化（二）二元金融体系结构明显，民间金融活跃二元金融体系结构是指一国经济中现代化金融机构与传统金融机构并存的金融状态。（三）金融市场落后（四）政府往往实行金融管制和过度干预三、金融压制和金融深化1973年，罗纳德·麦金农（RonaldMckinnon）和爱德华·肖（EdwardShaw）分别论证了金融部门与经济发展之间存在的密切关系，认为由于发展中国家存在广泛的“金融压制

5、（financialrepression）”现象，阻碍了金融发展，从而制约了经济增长。所以，发展中国家应将金融深化（financialdeepening）作为发展政策的核心。由此，金融压制论和金融深化论构成的“金融二论”便成为金融发展理论的主要内容。2021/7/166第二节金融压制与金融深化发展中国家要实现金融深化，首先应当具备两个前提条件：第一，政府放弃对经济活动特别是金融体系和金融市场地干预和管制；第二，政府允许市场机制特别是利率汇率机制自由运行。四、实现金融深化的指标和政策麦金农和肖提出，衡量一个国家金融深化程度的指标主要有四个

6、方面：（一）利率、汇率的弹性与水平（二）金融资产的存量和流量（三）金融体系的规模和结构（四）金融市场的运行和功能2021/7/167第三节金融自由化与金融创新金融自由化（financialliberalization）是指20世纪七八十年代以来西方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。一、发达国家金融自由化（一）价格自由化方面（二）业务范围自由化方面（三）资本自由流动方面二、发展中国家金融自由化发展中国家的金融自由化首先从拉美开始。亚洲金融自由化带有明显的渐进特征。非洲国家金融自由化始于80年代中期。2

7、021/7/168第三节金融自由化与金融创新三、金融自由化的经验和教训发展中国家和地区金融自由化改革的进展状况是相当不平衡的。在已经进行的改革中，既有成功的经验，也有失败的教训。世界银行《1989年世界发展报告》的主题就是金融自由化改革，其总结的主要教训有以下几点：（一）以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景。（二）金融自由化的改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。（三）金融自由化改革并不是要完全取消政府的干预，而是要改变直接干预的方式。2021/7/169第三节金融自由化与金融创新（四）政府当局在推行金融自由化改革和

8、价格改革政策时，必须预先判断出相应对价格变动对不同集团利益的影响，并出于公平原则和政治均衡要求的考虑，适当采用经济补偿手段。四、金融创新（一）金融创新的定义我们将金融创新定义为“通过新的金融产品与服务、新的