财务管理价值观念

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1、第二章应建立的价值观念如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付这笔钱。最初，田纳西镇的居民以为这是一件小事，但当他们收到账单时，他们被这张巨额账单惊呆了。他们的律师指出，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在内部交换银行（田纳西镇的一个银行）存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息。（难怪该银行第二年破产！）1994年，纽约布鲁

2、克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。问题：1260亿美元的债务包含了对哪些问题的思考？财务管理中应建立的价值观念主要有：时间价值、风险报酬、资本成本、利息率、证券估价。财务管理中应建立的价值观念主要有：时间价值、风险报酬、资本成本、利息率、证券估价。（一）时间价值的概念一定量的货币资金在不同的时点上具有不同的价值。年初的l万元，到年终其价值要高于1万元。例如，甲企业拟购买一台设备，采用现付方式，其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期存款年利率为1

3、0％，试问现付同延期付款比较，哪个有利?一、时间价值假定该企业目前已筹集到40万元资金，暂不付款，存入银行，按单利计算，五年后的本利和为40万元×(1+10％×5年)＝60万元，同52万元比较，企业尚可得到8万元(60万元-52万元)的利益。可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到60万元了。(我国金融系统是如何计算利息的？)资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。资金在周转使用中为什么会产生时间价值呢?时间价值概念的几种表述观点1：资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通

4、货膨胀条件下的社会平均投资利润率，是利润平均化规律作用的结果。观点2：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应该给以报酬，这种报酬的量应与推迟消费耐心的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的百分比称为时间价值。观点3：我们的看法任何资金使用者把资金投入生产经营以后，劳动者借以生产新的产品，创造新价值，都会带来利润，实现增值。周转使用的时间越长，所获得的利润越多，实现的增值额越大。所以资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用以后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。学习和工作中应注意的问题1、时间价值产生于生产流通领域

5、，消费领域不产生时间价值，因此企业应将更多的资金或资源投入生产流通领域而非消费领域。问题：各位口袋里的货币与银行金库中的货币有何不同？企业保险柜中的货币与银行金库中的货币有何不同？2、时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金（从资金增值的自然属性讲己不是资金）不会产生时间价值，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量。问题：必要停顿的资金会不会有时间价值的问题？3、时间价值的大小取決于资金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。问题：企业采取措施加速资金周转，是否一定产生时间价值？预备知

6、识单利与复利终值、现值、利息率、计息期（二）复利终值和现值复利终值复利现值（三）年金终值和现值的计算年金的概念：在一定时期内，系列的、等额的收款或付款。年金的种类后付年金现付年金延期年金永续年金后付年金的终值后付年金的终值后付年金的终值后付年金的终值例1：张某购房，向银行贷款，贷款合同规定每年还款2000元，期限10年，如果已知贷款利率为5%，问张某还款的总金额是多少？已知：A=2000元，n=10利率为5%，则：FVA=2000（F/A，i，n）=2000（F/A，5%，10）=2000×12.578=25156元后付年金的现值【例2】某企业计划租用一设备，租期为6年，合同规定每年年末支

7、付租金1000元，年利率为5%，试计算6年租金的现值是多少？已知：A=1000；i=5%；n=6，求：PVA=？PVA=A(P/A，i，n)=A（1-（1+i）-n）/i=1000×5.076=5076（元）延期年金现值【例】某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为？【例】C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12%均匀偿