《期权options》PPT课件

《《期权options》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金融期权、实物期权和目标项目价值金融期权套购策略期权定价实物期权定义、种类对项目价值的影响Options基本内容金融期权FinancialOptions期权定义Anoptioncontractconveystherighttobuyorsellanunderlyingcommodityataspecifiedpricewithinaspecifiedperiodoftime.赋予其购买者在规定期限内按双方约定价格购买或出售一定数量某种资产的权利的合约。Thespecifiedpriceatwhichtheunderlying

2、commoditymaybebought(inthecaseofacall)orsold(inthecaseofaput)iscalledtheexercisepriceorthestrikingprice（执行价格）oftheoption.金融期权FinancialOptions期权种类按购买者权利划分Therighttobuyisreferredtoasacalloption（买入选择权，买权，看涨期权）;therighttosellisaputoption（卖出选择权，卖权，看跌期权）.按期权执行时间划分Mostopt

3、ionsmaybeexercisedatanytime,uptoandincludingtheexpirationdate.ThesearecalledAmericanoptions（美式期权）.Ifanoptioncanonlybeexercisedatexpiration,itistermedaEuropeanoption（欧式期权）.金融期权FinancialOptions按金融期权合约的标的划分股票期权（stockoptions）股价指数期权（indexoptions）期货期权（futuresoptions）利率期权

4、（interestrateoptions）信用期权（creditoptions）货币期权（currencyoptions）互换期权（swapsoptions）等金融期权FinancialOptions例子：一份GE看涨期权：现价：＄38.5看涨期权价格（期权费）：＄0.35约定1个月后执行价格为＄40若一月后该股票价格不小于＄40，如何？买方行权；若一月后该股票价格小于＄40，如何？买方可放弃行权，只损失期权费＄0.35对于以＄0.35期权费买入卖出期权的空方又是如何？金融期权FinancialOptions例子：一份GE看

5、跌期权：现价：＄38.5看跌期权价格（期权费）：＄1.76约定1个月后执行价格为＄40若一月后该股票价格不小于＄40，如何？买方可放弃行权，只损失期权费＄1.76若一月后该股票价格小于＄40，如何？买方行权对于以＄0.35期权费卖出卖出期权的空方又是如何？四种套购策略（1）跨式套购策略：以相同的执行价格同时买或卖不同种类的期权多头跨式套购同时以相同的执行价格买入卖出期权并买入买入期权市场观点:显著的价格变化，但方向不明确风险:限制在支付的全部期权费范围内回报:如果价格上涨，可执行买入期权，具有无限的收益潜力；如果价格下跌，

6、可执行卖出期权，具有巨大的收益潜力例:买入一份3月份价格为￥50的买入期权，期权费为￥1；买入一份3月份价格为￥50的卖出期权，期权费为￥1485052-1-2执行价格盈亏平衡点盈亏平衡点四种套购策略（2）空头跨式套购:以相同的执行价格同时买或卖不同种类的期权空头跨式套购同时以相同的执行价格卖出卖出期权并卖出买入期权市场观点:价格变动很小或没有变动风险:如果价格上涨，买入期权的持有者可执行该期权，立权者具有无限损失的可能；如果价格下跌，卖出期权的持有者可执行该期权，立权者具有巨大损失的可能性回报:限制在收取的全部期权费范围内

7、例:卖出一份3月份价格为￥50的买入期权，期权费为￥1；卖出一份3月份的价格为￥50的卖出期权，期权费为￥150524821执行价格盈亏平衡点盈亏平衡点四种套购策略（3）价差套购策略：以不同的执行价格同时买入并卖出相同种类期权牛市买入期权价差套购同时以较低的执行价格买入买入期权，并以较高的执行价格卖出买入期权。市场观点:预期市场将上涨至一定水平。该买入期权价差套购的买入者希望从牛市的观点中获利，但通过卖出买入期权来降低期权费成本。如果相关工具价格上涨，后者将限制收益能力；如相关工具价格下跌，后者将限制损失风险:限制在支付的净

8、期权费范围内回报:限制在两个执行价格的差额扣除支付的净期权费例:买入一份4月份价格为￥40的买入期权，期权费为￥5；卖出一份4月份价格为￥45的买入期权，期权费为￥3四种套购策略（4）熊市卖出期权价差套购熊市卖出期权价差套购同时以较高的执行价格买入卖出期权并以较低的执行价格卖出卖出期权市场