论我国中小企业债务融资问题

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1、论我国中小企业债务融资问题论我国中小企业债务融资问题[提要]据新制定的中小企业标准统计，截至29><>0<>05年底，中国共有中小企业293<>0万个，从业人员14>>.74亿人，中小企业数量占全国规模以上企业总数的比例己达99>.14%，国内生产总值、工业新增产值、实现利税和出口总额的5<>0>.5%、76>.6%、43>.2%和6<>0%分别由中小企业贡献(国家信息中心数据)。可见，中小企业的发展在我国国民经济中扮演着极为重要的角色，对促进我国经济增长、就业及社会稳定起了关键的作用>.>.>.据新制定的中小企业标准统计，截至2<>0<>0

2、5年底，中国共有中小企业293<>0万个，从业人员1>.74亿人，中小企业数量占全国规模以上企业总数的比例己达99>.14%，国内生产总值、工业新增产值、实现利税和出口总额的5<>0>.5%、76>.6%、43>.2%和6<>0%分别由中小企业贡献(国家信息中心数据)。可见，中小企业的发展在我国国民经济中扮演着极为重要的角色，对促进我国经济增长、就业及社会稳定起了关键的作用。　　一、中小企业融资现状　　中小企业的发展需要金融服务业的大力支持。然而，金融供给却远远未能满足中小企业发展对金融服务的巨大需要，中小企业时常面临融资困难、融资渠道不畅等

3、问题。中小企业的自有资金较少，随着企业的发展越来越需要对外融资，包括权益资本融资和债务资本融资等。深圳中小企业板的推出，虽在一定程度上有利于中小企业融资条件的改善。但从现实看来，中小企业板块有着与主板市场不相上下的严格限制和不容乐观的运行状况仍使许多企业望而却步，所以真正能借助权益资本融资的中小企业毕竟是少数。　　目前中小企业中有7<>0>.3%是通过银行获得贷款，但债务融资的渠道过于单一，并且存在一系列问题，比如:①由于中小型融资机构发育不足，使国有商业银行几乎垄断经营;②国有商业银行大部分资金投向大型国有企业或重点企业;③由于外资银行对中

4、资企业的人民币贷款业务刚刚开放不久，而且对中资企业运行不甚了解，实际上已开展的对民营中小企业融资业务还较少，现有的项目，也大多针对实业担保，如房产的抵押贷款等;④缺乏贷款担保或保险制度，贷款手续复杂，加大贷款难度。近年来，金融机构为防范金融风险，加强内部管理，大幅度减少了信用贷款数量，绝大部分贷款都需要抵押或担保，中小企业经济实力弱，很难有足够的抵押品，更没有人为其提供担保。　　二、我国中小企业融资困难理论分析　　造成中小企业融资困难的原因是多方面的，主要有企业自身的原因、银行方面的原因和社会服务机构的障碍等。具体而言，中小企业的融资主要存在

5、以下几个障碍：　　1>.企业自身的障碍　　中小企业失败率高，由此带来融资的高风险，是无可辩驳的事实。总体而言，主要有以下两个方面的原因。　　(1)中小企业制度不健全，管理不规范　　现有中小企业主要来源于改革开放后形成的集体企业、个体工商户、私营企业、国有改制企业、国有控股企业，以及《公司法》实施以来成立的有限责任公司、股份有限公司和外资企业等。占很大比例的中小企业产权关系复杂，信用意识淡薄，财务管理不规范，机构不健全，财务报告随意性大，难以满足银行所需要的贷款条件的要求;这些不但加大了银行的贷款风险，还遏制了银行继续为中小企业提供贷款的意愿。

6、　　(2)新创企业技术水平低，成长难度大　　中小企业大多为民营企业，而且大多数为技术和市场已比较成熟的劳动密集型企业，产品结构不合理，技术含量低、附加值低，抵御风险能力差;而且大多数中小企业技术装备普遍落后，有些还处于原始的手工劳动，技术工人少，中高级人才缺乏，产品的开发能力和创新能力较弱。上述两方面的因素导致中小企业融资存在“两高一低”的特点：一是风险高。由于中小企业的低盈利能力和高失败率，必然会使银行或直接投资者承担更高的贷款风险;二是成本高。由于中小企业借款存在小、急、频的特点，而现在的银行体系只有整齐划一的贷款评审和贷后管理程序，导致

7、银行对中小企业贷款评审和管理的单位成本比高额长期贷款高。三是收益低。尽管我国也出台了允许对中小企业贷款实行弹性利率的规定，但难以真正体现市场利率，与银行对中小企业贷款所承担的高风险和高成本不相称，致使银行对中小企业贷款收益低，甚至无利可图。　　2>.银行方面的障碍　　(1)交易成本偏高、信息不对称使银行不愿贷款　　对于国有商业银行来说，给中小企业贷款确实存在着形不成“规模经济”的问题。长期以来，我国国有商业银行以大企业、大集团为主要经营服务对象，与中小企业之间开展的业务少，因为与大企业相比，中小企业要求的每笔贷款数额不大，但每笔贷款的发放程序

8、、经办环节，如调查、评估、监督等都大致相同，结果导致银行的贷款单位经营成本和监督费用上升。大银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发，不愿与中小企业打交道。