如何建立一个投资组合

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1、如何建立一个投资组合？作者：雪球恭自厚一、每一个进入股市的投资者，都对市场有些期许，但面临7亏2平1赚的严酷现实，相信大部分投资者都会很茫然，满腔热情而来，头破血流而去。我们到底需要什么样的市场，希望从市场得到什么样的回报，其实是与我们对市场的认识与期待是有很大关系的。业余型的个人投资者，千万不可把股市作为发财致富的场所，而仅仅把它当成资产增值的途径会比较合适。股市从来不会扮演雪中送炭的角色，更不会让你一夜暴富，相反到是有可能。因此作为业余型的个人投资者应该把更多的精力放在自己的主业上，一则通过自己擅长领域的发挥积累人生和专业的经验，也有

2、助于你加深对资本市场的认识；二则通过主业得到资金的积累，再逐步投入到市场中，以期资产得到增值，心态就会良好很多，也会有不断的后续现金流入。股市的涨跌也就不那么重要了，涨了固然好，跌了，还有后续资金买更多的股份。那么我们期望从市场得到多少回报是合适的呢？股市长期的历史统计数据告诉我们是10%，中外概莫能外，这也是比较符合逻辑和社会运行规律的。因为如果人人都能从市场中得到很高的超额回报，譬如15%以上，那还会有人去种地，盖房，教书，造汽车吗？而一旦没有人从事实业了，社会的财富就不会增长，那资产如何增值呢？当然从另一方面，通过股市把资金投向实体

3、经济，如果不能超过无风险利率水平，谁会愿意去承担这个风险呢？故而，从以上两方面分析，股市合理的、长期的预期回报率就是10%左右，作为业余型的个人投资者对这一点必须有个清醒的认识。如果你期望比这个回报率更高，那就要问问自己，我有天赋秉异吗？我对市场有特别灵敏的感觉吗？我有超人的毅力与勤奋吗？我有内幕消息吗？千万别干违法的事啊。如果能认同以上的观点，那么我对绝大多数的业余型个人投资者的建议就是3条路：（1）定投指数基金，目标10%；（2）找一家你信得过的资产管理机构，同样不要预期太高，扣除各种费用和提成后，大部分专业投资机构能给你带来的平均回

4、报水平，也就是略高于指数的回报率；而且要从几万家资产管理机构中挑选出优胜者，难度不小于选择股票；（3）自己建立一个投资组合，长期收益率目标是15%，需要申明下，这是个很高的目标了，除了要具备正确的投资理念，付出很艰苦的努力外，还需要一点点运气。本文的主旨就是阐述第3种方法，从以下几个方面来讨论。一.投资的第一要务是什么？  是避免大的错误，避免低级的错误。先举2个例子：案例一，2015年11月份的时候，有一次朋友聚会吃饭，我旁边坐了一位大概35岁左右的小伙子，职业是一家电子设备企业的销售经理，之前不认识。谈起股市，他说是15年4月份进入股

5、市的，到11月份的时候亏损40%。我问他如何选择股票的，回答是朋友介绍，推荐什么就买什么。市场火热的时候，甚至在路上开着车，接到电话，就马上在路边停下来，手机下单，根本就不知道是什么公司，只知道个代码。不仅资产承受高风险，连生命都是，真可谓是盲人骑瞎马，夜半临深池。案例二：一个身边的朋友，去年股灾1.0，融资买股，买入的标的大部分是题材股，概念股，亏损1千万，成为一个被消灭的中产，辛苦十几年的积累付之东流。追逐题材，加融资买股，无异于刀口舔血。因此，对所投资的公司一无所知，盲目地追逐市场热点，以及融资买股，都是绝对需要避免的低级错误，严重

6、错误。二．先从做一个理性的投资者开始进入股市，先不要考虑如何赚大钱，首先要考虑的是如何避免大的损失，有何良策吗？从做一个理性投资者开始，那么什么是理性投资呢？让我们回顾下格雷厄姆对投资的定义：投资业务是以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当回报；不满足这些要求的业务就是投机。 三层含义：深入分析，你对投资的公司有了解吗？主营业务是什么？盈利状况如何？竞争态势，行业趋势，管理团队，未来前景，估值是否合理，等等，有过深入的分析吗？年报有研读吗？调研提纲写过吗？与管理层沟通过吗？本金安全：你确定股票现在的价格合理吗？你确定你不是在追热点，追

7、题材吗？        你是押单只股票吗？你在融资买股票吗？适当回报，你对投资的预期收益率是多少？不切实际的目标，就是在投机。投资者在任何时候，都需要问问自己，是否做到了以上3条，这是避免迷失方向的很好的方式。三．稳健均衡投资策略3.1稳健：从做一名从容不迫的投资者开始稳健，从字面意思理解，就是从容不迫，是的，我们首先要从做一个从容不迫的投资者开始。作为个人投资者，在进入市场以前首先要问自己一些问题：我具备投资方面的基本知识吗？我有时间研读公司的财务报表、年度和季度的报告吗？我有分析行业和公司的兴趣、能力和时间吗？我有时间去调研公司、去参

8、加公司股东会并与管理层交流吗？还是仅仅听消息，听朋友介绍就买卖股票呢？我能控制自己的情绪吗？市场大跌和大涨，我能睡好觉吗？我的投资目的是什么，仅仅只是赚钱吗？我期望从股票市场得到多少回报呢？我