第七部分：开放的宏观经济模型

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1、第七部分：开放的宏观经济模型，即教材第13、14章。（6学时）♦本章研究汇率决定理论、开放型宏观经济模型、国际收支调整政策。本章重点：外贸乘数。难点：汇率决定理论。通过学习使学生了解国际收支理论与国际货币制度；理解汇率决定理论；掌握开放型宏观经济简单模型。♦本章共分四节，重点讲授第二节。♦第一节国际收支平衡表，♦第二节汇率的决定，♦第三节国际货币制度，♦第四节开放型宏观经济简单模型。第一节国际收支平衡表♦一、国际收支帐户♦1、定义：是对该国与其他各国经济交往的系统记录。♦2借方和贷方♦借方：一笔交易要花费外汇，即借方项目♦

2、贷方：一笔交易要赚取外汇，即借方项口二、国际收支平衡表♦I经常帐户♦a.商品贸易余额♦b.服务♦c.投资收益♦d.单方转移支付♦II金融帐户♦乩私人借贷♦b.政府•美国单方储备变动•其他国家单方储备变动♦c.统计误差经常帐户，主要包括商品贸易帐户、利息和利润以及劳务的支付。经常帐户出现逆差，可由的顺差来平衡第二节汇率的决定♦一、汇率标价法♦二、汇率决定理论♦（一）汇率决定理论♦（二）影响汇率的因素一、汇率标价法♦汇率的含义：一国货币兑换另一国货币的比率。♦2、汇率标价法♦（1）直接标价法：以外国货币一单位（或100单位）为

3、标准，折算一定数额的本国货币。如汇率8.27即指一美元兑换&27元人民币。♦（2）间接标价法：以木国货币一单位为标准，折算一定数额的外国货币。如一元人民币兑换0.12美元。二、汇率决定理论♦（一）汇率决定理论♦1、铸币平价理论♦在金木位制度下，两国间货币的比价要用其各自的含金量來折算。两种货币含金量Z比称为铸币平价。♦在金币本位制下，铸币平价是汇率的基础，实际汇率，围绕铸币平价在黄金输送点的范围内上下波动。2、购买力平价理论♦其基本观点是：汇率是两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。♦这一学说有两种形式：绝对购买力平价和

4、相对购买力平价。前者指出两国货币的均衡汇率等于两国的价格比率，说明某一吋点上汇率决定的基础；后者指出汇率变动等于州国价格指数的变动差，说明某一时段里汇率变动的原因。♦在计算货币的购买力吋，应以反映所有产品和劳务的总体价格水平为基础。♦这一理论的有效性如何，肖方学者进行了人量的统计检验。事实上20世纪20年代，这一理论运行良好；70年代后显示出不利的结果。♦针对检验结果，西方理论界的结论是：（1）购买力平价理论在短期内是失效的；（2）从长期看购买力平价还是比较合适的；（3）在通货膨胀I•分尚涨的吋期汇率和价格的变化较为明显地

5、趙于-•致，购买力平价的有效性较为显著。3、利率平价理论♦利率平价是用于解释本国和其他国家的利率与预期的本国货币贬值率的关系。♦如果美元与马克的汇率为1美元=3马克,而两国的证券固定利率存在差额，美元证券利率为10%,马克证券利率为5%,人们就会偏好美元证券，造成人量的资本流入美国。开始美元汇率会上升，但一•段吋间后，由于大量的资本流入，Ms増加，物价上涨，造成美元证券收益率下降，直到美元和马克的证券收益率相等，资本流动才会停止，而这吋通货膨胀会造成美元贬值5♦即美元和马克证券的固定利率差，会造成与其相等的预期美元贬值率，

6、这就叫利率平价。♦结论：利率变动与汇率变动是止相关的。利率上升，汇率也会上升；利率下降，汇率也会下降。♦各国的货币政策和财政政策都会引起利率变动。如果木国与别国宏观调控的取向相同，利率差会缩小；取向相反，利率差会扩大。（二）影响汇率的因素♦两大方面，购买力和供求因索。具体有：♦1、购买力。人行的易纲估计，95年中美两国的购买力平价约为1：4.2。如杲只考虑可贸易商品，把诸如住房、劳务等不可贸易商品剔除出去购买力平价为1：7.5o而现在2004年汇率为1：8.27。显然与购买力平价不符。♦2、通货膨胀率。出现通货膨胀会造成货

7、币的购买力下降，所以汇率会下降。♦3、国际收支状况。贸易顺差引起外国对该国货币的需求增加，汇率上升。逆差引起该国对外国货币需求增加，汇率下降。♦4、利率。如果资木能在国际间自由流动，，利率较高会吸引外资流入，造成对木国货币需求增加，汇率上升。♦外汇储备。外汇储备多或增加，能增强该国中央银行干预外汇市场的能力。第三节、国际货币制度♦一、古典金本位制♦二、二战后的国际货币体系♦布雷吨森林体系♦牙买加体系第四节、开放型宏观经济简单模型。♦一、进出口及影响因素♦二、开放型宏观经济模型♦三、外贸乘数一、进出口及影响因素♦对外贸易包括

8、进口和出口两个方面♦进口会使本国的供给増加，出口会使本国的需求增加。♦影响进出口规模的主耍因素有：♦1、国内生产发展的规模和速度。♦一国进出口规模与GDP成」E向变化。♦2、国际市场的供求关系。♦从出口看，国际市场上某种产品供过于求，出口减少，反乙增加。•从进口看，国际市场上某种产品供过于求，价格下降，