新型开放宏观经济理论的“O-R”模型概述

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1、新型开放宏观经济理论的OR"模型概述一计量经济学论文摘要：噺Keynes宏观经济学〃框架内的〃Redux模型〃标志着〃新型开放宏观经济理论〃(NOEM)的诞生対它的深入考察无疑有助于我们把握和预测当代宏观经济理论的演化.关键词：〃Redux模型〃NOEM货币政策Obstfeld和Rogoff的"Redux模型〃(〃复兴模型〃，1995)在微观基础上把〃名义刚性〃和〃垄断竞争〃引入动态一般均衡模型，可探究货币供给等名义冲击的国际传递和实际效应对经济政策、汇率动态学、政策外溢和产品贸易等作福利评估.1.基本框架(1)偏好、技术和生产结构仅描述本国行为人的特

2、征外国变量加星号即可•"消费者-生产者"的行为人供给某差异品，价格为和，消费为和;无贸易障碍且偏好相同，设为名义汇率而PPP成立，再设〃未抛补利率平价〃成立,是名义利率.具备跨期效用函数,为实际货币余额，是具备固定替代弹性指数的消费量,(4)价格指数是,和均属前定而具粘性，是唯一投入一劳动的负效用.产品需求曲线是,世界总消费•设当局只提供货币并把铸币税借转移支付归返，其预算约束为,(2)预算约束设实际利率为,的预算约束是,是期初所持本国债券.(3)最优化问题将⑷・(8)式带入⑶式得,针对和求偏导，可得最优消费、货币持有和产出,(11)(12)前两式是消费

3、和货币需求的"Euler规则〃，要求跨期消费均匀化和两种选择的效用相等:期多消费单位产品或持现金而在期消费.(12)式要求消费的边际效用是闲暇损失的边际负效用.⑷〃非Ponzi博弈〃条件为市场出清和免于崩溃，需,即本国资产持有最终归零。(5)国际均衡条件(14)(15)为国际资产市场、产品市场出清条件；(10)-(15)式为本国经济均衡条件2政策含义根据Cosetti(2000)等,该模型意味着,(1)本币冲击的短期效应冲击将使下降而本币贬值增加和使贸易条件恶化而CA项目改善;外国消费增加而贸易条件改善.两种效应相反而难测外国产出净效应.冲击可缓解垄断低

4、效，产出趋向完全竞争水平而增加两国福利.此同Dornbusch结论.(2)本币冲击的长期效应冲击造成短期CA盈余且永久增加涉外净资产，导致持续超过和长期贸易赤字，减少国内劳动供给(设〃闲暇〃为正常品)和产出，永久改善贸易条件•此异于Mundell-Fleming结论.(3)本币的〃超调〃问题冲击不会导致外汇〃超调〃考察,〃〜〃与〃〃表变量短长期值.依(16a),PPP要求变化量等于通胀率差额;(16b)式是结合和的〃Euler方程〃，因PPP成立和等于的增长率，导致短长期货币均衡条件(16c)和(16d).因冲击具永久性相对外币短长期变化相同，故而无"超

5、调〃.这有别于Dornbusch模型.(4)本币冲击的福利效应冲击对和影响不同而所增福利相同.由垄断压低的初始产岀因引致性提高而增进福利;关于〃支出转换〃和〃贸易条件〃效应，因设超额收益的边际效用为超额工作的边际负效用而两相抵消，增产不改变相对效用.参考文献Svenson丄.;S.Wijnbergerx(1989),"Excesscapacity,MonopolisticCompetition,andInternationalTransmissionofMonetaryDisturbances〃zEconomicJournal99:785-805.1作者

6、简介：林谦(1960.7-)，男，江苏省无锡市，副教授，博士，硏究方向：国际贸易与金融