金融论文语料三

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1、东南亚金融危机成因东南亚国家经济高速增长以后，并未对经济结构进行及吋的调整，仍然使自己处在生产劳动要素密集产品为主的国际分工地位上。这样，随着经济的全球化发展，以及由此而造成的越來越多的低成本国家进人世界市场之争，东南亚国家便日益丧失了国际竞争力，从而，它们的弊端也就FI益暴露在国际投资基金的面前。泰国等东南亚国家Z所以未能及时进行结构调整，是因为它们的结构呈刚性，其原因有以下儿点；缺少人力资木。东南亚重视基础教育，发展教育没有把注意力放在高等教育上，这样只能培养劳动密集型熟练工，而不是人力资本。基础设施比较差，无法完成梯度转。从而无法把存量资产变成现

2、金流量去进行结构性调整。既得利益集团由于出口受政府保护，政府会给了补贴，有优惠政策，于是把资金的一部分贿路政府官员,让他们保持既定政策不变。由于结构调整不了，出口竞争力下降,进口需求上升，只能靠融资借债度日，一系列的矛盾发生，投机就开始了,东南亚国家的小货币，很容易受攻击。因此,东南亚国家在各种内外因素同吋发生变化的条件下，发生了金融风暴。•泡沫信心与经济增长历史的经验表明，股票市场不可以没有泡沫，否则经济增长就将难以实现，但是泡沫必须是可持续的，否则经济就将难以持续增长。托宾q对于股票市场为什么需要泡沫作了最有力的解释。简单地讲，托宾q二股票价格/重

3、置成本。只有当托宾q大于1吋，也就是股价上扬，而重置成本保持不变或变化较小时，股价才具有刺激投资的作用。可以这样说,泡沫是对投资的一种激励。当股价持续上扬,但公司的经理阶层不愿进行投资，或者公司经理阶层的投资行为失败时，那么股市的泡沫就将成为不可持续的，因为这时不会有公司业绩的增长来支持公司股价的上扬。泡沫是不可以捅破的，因为这会引起市场预期的根本性逆转,进而引起信心崩和经济衰退。新经济已经从高频率创新阶段进入成本竞争阶段，而这正是中国全面参与新经济制造业的国际分工，开拓新的经济增长点的最好时机。从新经济的未來发展趋势看，空间有限的创新活动仍将主要控制

4、在美国人的手里，但是基于成本优势的制造最有可能被屮国所控制。这是因为，屮国既有足够人的内部市场，乂有最具国际竟争力的成木优势。同时具备这样两个条件的国家，在今天的世界经济中确实已经很难找到。•可调整的固定汇率制是最佳选择为了保持中国在国际分工中的竞争力，同时也为了确保中国30年改革开放的贸易所得,中国在人民币汇率制度上的最佳选择仍然应当是可调整的固定汇率。全球化消除了在汇率制度上走中间路线的可行性。在资本可以自由流动、贸易冲击能够迅速传递的今天，rh资本流动和贸易冲击造成的汇率波动很容易冲破中间汇率制度卞的汇率波动区间，从而使得推行中间汇率制度的国家不

5、得不放弃这样的汇率制度。在经济全球化的今天，一个国家要想保持浮动汇率制度，就必须拥有一种极其强大和稳定的货币，这种货币需要在全球范围内有巨大的需求，大到可以被视为储备货币，否则该货币就有可能被投机或者挤兑。很显然，绝大多数货币并不具备这样的能力。受要素禀赋的约束，各国参与国际竞争的方式是截然不同的，在通常情况下，发达国家主要依赖技术竞争，欠发达国家主要依赖成木竞争，屮国的要素禀赋呈现出技术落后、劳动力资源极其丰裕的特征，所以中国参与国际贸易的主要方式是成本竞争。既然川国在国际社会中是一个以成本竞争为主的国家，那么让人民币通过汇率改革而走上升值的道路就是

6、不明智的，因为升值最终将会导致中国出口成本的提高、国际竞争力的下降。•转变现有经济增长方式借鉴国际经验、并从中国的实际国情出发，我们认为转变中国现有经济增长方式的主耍途径当是在继续工业化的前提下加快城市化的发展。因为只有加快城市化发展才能创造岀充足的内需，并导致资源的集约化使用，进而引导屮国经济走上主要依靠内需和资源集约化消耗的经济增反道路。我们这样说的理由是：第一，城市化能够显著地减少农村人口、增加农村居民的收入、提高农村居民的消费能力，而这对于增加内需是非常有益的；第二，城市居民总是要比农村居民具有更大的消费与交易倾向，因此，城市化发展不仅可以增加

7、国民的消费总额，而且还可以导致居民服务需求的大幅增加，更为重耍的是，有相当多的服务本身就属于非贸易品，所以随着城市人口的增加和服务业的发展，困扰着屮国经济增长的内需不足的问题就有可能得到极大的改善；第三，只有当居民被集屮到城市的时候，政府提供的公共品才能更大程度地实现其消费的规模经济，当政府可以以相对（没有规模经济吋）更低的成本生产更多的公共品时，才能有效地挤出居民在公共物品消费过程中过多支付的费用，而广大的城市居民则可以利用这笔被政府挤出的费用去增加对私人消费品的购买，从而导致内需的扩张；第四，当人口在城市规模积聚的时候，还可以实现环境与资源的集约化

8、消费；第五，当中国的人口流动及其在城市的规模积聚更多地是根据市场力量给出的方向而实现的吋候，那