财务管理计算小结

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1、财务管理计算小结、筹资管理1、融资租赁企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期从2012年1月1FI到2017年1月1日，租费率为12%,若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为()万元。[(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/A,12%,5)=3.6048]A.123.85B.123.14C.245.47D.108.61先付租金=[500-5X(P/F,12%,5)]/[(P/A,12%,4)+1]二(500-5X0.5674)/(3.0373+1)

2、=123.14(万元)或=[500-5X(P/F,12%,5)]/[(P/A,12%,5)X(1+12%)]=(500-5X0.5674)/4.0374=123.14(万元)。2、资金需要量预测(1)因素分析法ABC公司2011年资金平均占用额为500力元，经分析，其屮不合理部分为20力元，预计2012年销售增长8%,但资金周转下降3%。则预测2012年资金需要量为()万元。A.533.95B.556.62C.502.85D.523.82012年资金需耍量二(500-20)X(1+8%)X(1+3%)二533.95(万元)。(2)、销售百分比法A公司

3、2011年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2012年销售增长率为10%,销售净利率为10%,股利支付率为75%,则2012年需耍从外部市场筹集的资金为()万元。A.6B.7C.8D.9対外筹资资金需求量二敏感资产随着收入需增加的资金量-敏感负债随着收入增加的资金量-留存收益可以满足的资金量2012年需要从外部市场筹集的资金二(680-260)X10%-1200X(1+10%)X10%X(1-75%)=9(万元)。3、资本成本的计算(筹资成本+占用成本(利息和股

4、利))K(资本成本率)二占用成本/拟筹总额(1-筹资费用率)(1)留存收益资本成本日前，某公司普通股的市价为15元，筹资费用率为4%,木年发放现金股利每股0.3元,预期股利年增长率为10%,则该企业利用留存收益的资本成本为()。貂存收益资本成木=[0.3X(1+10%)/15]+10%=12.2%(2)租赁的资本成本F公司计划扩大牛产规模，采用融资租赁方式租入牛产线，该牛产线价值3000000元，租期5年，租赁期满时预计残值250000元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金750442元，则租赁的资本成本为()o[(P/F,10%,5)二0.6209,

5、(P/F,9%,5)=0.6499；(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,9%,5)=3.8897]3000000-250000X(P/F,Kb,5)=750442X(P/A,Kb,5)得：Kb=10%o(1)股票资本成本A某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%,刚刚支付的每股股利为1元，已知该股票的资本成本率为9.42%,则该股票的股利年増长率为()0股票的资本成本率二Di/[Po(1-f)]+g普通股资本成本二IX(l+g)/[20X(1-4%)]+g=9.42%贝IJ,该股票的股利年增长率g=4%B资本资产定价模型k=R

6、f+P(Rm-Rf)目前国库券收益率为5%,市场平均报酬率为10%,而该股票的B系数为1.2,那么该股票的资本成本为()。Ks=Rf+3(Rm-Rf)=5%+1.2X(10%-5%)二11%。4、杠杆效应EBIT二收入-总成本=p.q-b.q(变动成本)-F(固定成本)=M~FM(边际贡献)二p.q-b.q=EBIT+F=收入*(1-变动成本率)(1)经营杠杆DOL二息税前利润变动率/产销量变动率(收入变动率)二基期边际贡献/基期息税前利润二M/M-F二EBIT+F/EBIT(2)财务杠杆DFL(财务杠杆系数)二每股收益变动率/息税前利润变动率二ZE

7、PS/EPSZEBIT/EBIT=EBIT/EBIT-I预计某公司2012年的财务杠杆系数为1.2,2011年息税前利润为720万元,则2011年该公司的利息费用为()万元。1.2=7204-(720-1),则1=120(万元)。(3)总杠杆DTL二每股收益变动率/业务量变动率二M/M-F-1某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固立经营成本1400万元,利息费用50万元，则2012年该企业的总杠杆系数为()。经营杠杆系数二(5000-1800)/(5000-1800-1400)=1.78；财务杠杆系数二(5000-1800-

8、1400)/(5000-1800-1400-50)=1.03；则总杠杆系数二经营杠杆系数X财务杠杆系数=1.