浅谈后危机时代的地方融资平台

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1、浅谈后危机时代的地方融资平台近两年，有关地方融资平台的问题屡被提及，在2008年金融危机发生以后，屮国适时调整了财政政策与货币政策，出台了4万亿投资计划，并大幅增加银行贷款。这些扭施扩大了地方的融资需求，各地方政府纷纷成立了融资平台。中国的经济能够快速复苏，各级政府主导的投资起到了关键作用，这其中，地方政府的融资平台功不可没。但是在此过程中，融资平台也出现了快速增长和过度膨胀等问题，地方融资平台的后续资金來源及未來隐藏的风险问题也越来越明显，给金融资金安全带来了一定隐患，对其分析治理迫在眉睫。一、地方融资平台的定义与特点

2、（一）地方融资平台的定义地方政府融资平台是各级地方政府成立的以融资为主耍经营口的的公司，主耍是城市基础设施投资建设管理公司或国冇资产经营管理公司，以地方政府的财力或信川作担保，向社会和银行获取资金，必要时以政府财政补贴作为述款承诺，以实现融资的冃的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目的一种投资行为。（二）地方融资平台的特点地方融资平台的特点主耍表现在三个方面：1.政府主导在融资平台成立初期，地方政府会投入一定比例的财政资金作为融资平台的自有资本金，并以此为基础吸引其他主体投资。此外，地方政府对今后的财政投入有一个承诺，

3、这样就能获得商业银行和国家开发银行等的认可和支持。2.以专门成立的公司为融资主体各级地方政府通过划拨土地、国债等资产，成立一个资本金和资产等可达到融资标准的投资公司，代表政府进行城市建设的投融资，建设和管理与城建和关项目和资产。3.以商业银行贷款作为主要的资金来源方式近年來，随着公共投资规模H趋庞人，通过银行获得川于城市基础设施投资建设和改造的资金，是目询地方政府进行大规模融资的主要方式。从银行获取贷款主要是通过抵押与政府财政担保两种方式來实现。二、地方融资平台产生的原因（一）历史原因长期以来，地方政府一肓是地方经济发展

4、的第一推动力和持续推动力，政府的强势介入,在一个时期内対地方经济的发展是能起到积极的作用，也容易使各级官员获取很好的政绩,但耍发展，需要大量的资金支持，因此，地方政府对资金的渴望是长期存在的。（-）现实原因1.银行信贷束缚多不灵活由于国家税收制度的安排，地方政府自身可支配的财力并不多，难以承担保增长和保民生的重任。因此，多方筹措资金已然成为各级政府的首要任务。从过去一哄而起的信托投资公司到现在控制城市商业银行和试图搭建金融控股公司，地方政府对金融资源的掌控欲望一肓是强烈的，但是由于近些年银行的治理结构不断完善，无原则地利

5、用银行资金为地方经济输血已不太现实。2.地方融资平台因其灵活性而受到地方政府的青睐-•般来说，地方融资平台本身不是金融机构，可以避开有关金融监管当局的监管，但由于冇地方财力、土地、信用做后盾，它还是比较容易通过发债來获取公众资金，或通过扌口保获取银行资金。在保增长过程屮，地方融资平台对资金的渴求和银行信贷投放的欲望得到了完美的结合，让地方融资平台从幕后走到了前台。三、地方融资平台的风险地方政府通过融资平台进行融资的风险主耍在于其过程和最后的量，我认为主要有以F风险：（一）当前地方政府通过融资平台积聚的资金己过于庞人，积累

6、了巨额风险2009年前，就有专家对地方政府的隐性债务问题就已经有过讨论，地方政府事实上已经突破了预算法要求的收支平衡，基木上都是负债经营，但当时由于经济高速增长，土地价格高昂，这一问题显得并不突出。2009年后信贷资金大虽涌入地方融资平台，使地方政府的隐性债务问题一下子突现出来，再加上经济回稳任务艰巨，从而使我们対其风险产生了警惕。（二）地方政府的融资平台有可能威胁金融安全从H前情况看，支撑融资平台的主要是地方的卖地收入，这种卖地行为本身就具有很大的不确定性，一旦经济回调，或卖地受阻，地方的隐性财务问题就会爆发，中央财政

7、就不得不给了援助，风险就会转嫁到屮央。同时银行的信贷资金也会形成不良资产，威胁我国的金融安全。四、规范地方融资平台的建议规范地方融资平台需要从地方和屮央两方面入手，着眼于眼前和长远，为此，提出如下儿点建议：（一）规范屮央和地方事权和财权的关系应该理清各级政府各自的事权和相应的财权，改变地方政府事权加人而财权上收的不介理状况，完善各种支付制度。对预算法进行必要的修改，在有条件的地区进行地方自主发债的试点，地方政府发债对地方债务的阳光化，硬化地方债务的约朿，提高债务的透明度都有积极的意义。通过发债，有助于比较准确地了解地方政

8、府的真实债务水平，对规范各类风险具有积极的意义。（二）地方政府对各白的融资平台要进行集屮的清理和规范地方政府要调查研究一些有发展前景的融资项n,有意识地让更多的投融资主体来参与，这样既减轻了地方政府的担保压力，又引导了社会资金的介入。对一些公益性的项目，地方政府需承担更多的义务。同时对融资平台的操作流程进行规范，杜绝