政策着力“稳中求进”宏观经济如何化解“硬着陆”风险？

《政策着力“稳中求进”宏观经济如何化解“硬着陆”风险？》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、政策着力“稳中求进”宏观经济如何化解“硬着陆”风险？政策着力“稳屮求进”宏观经济如何化解“硬着陆”风险？中央经济T作会议为明年屮国的広观经济政策确定了〃稳中求进〃的主基调。政策基调的转变反映了当前中国经济面临的困境：外冇欧债危机，内存结构性调幣压力。在投资滑坡、内需不振等多重因索作用下，明年经济增速趋缓几成定局。近期物价已开始回落，是否说明明年通胀压力己人人缓解？而临复杂的经济形势，明年的货币政策是否存有变数？屮国经济能否顶住内外压力实现平稳降速成为市场关注的焦点。木期金融圆桌邀请宏观经济领域专家为您一一解析。〃硬着陆〃概

2、率很小上海证券报：屮央政治局会议近期确定了2012年经济工作的首要任务〃稳增长〃，市场有观点认为，在出口和投资都而临不确定性的情况下，中国经济存在〃硬着陆〃风险。对于明年的经济增长您怎么看？刘煜辉：中国经济存在〃破着陆〃风险是指经济三驾马车都不行了，经济冇失速的风险，在我看來，中国GDP增速出现断崖式下跌的概率很小，明年应该会稳定在8%以上。首先，屮国明年的出口未必比LI前预期的悲观。今年美国经济微观面的积极因素不断累积，就业市场和消费都出现了明显改善，作为全球经济最人的需求者，美国经济正在转暖。而欧洲也已初步达成〃财政契

3、约〃框架，虽然后而还有很多政治程序要进行，但发久欧元解体此类"黑天鹅〃事件的可能性几乎没有。国内的房地产衰弱短期当然会带弱消费（家装、汽车），但另一些东西（日常消费品、旅游、娱乐等）却因通胀冋落而受益，有利于消费保持稳定并可能提升实际消费增速，投资冋落对于经济增速的影响不可能那么剧烈。此外财政挤出效应人幅减弱，成本下降有利于私人部门资本性支出意愿增加，这在一定程度上能平缓投资减速的节奏和过程。关键是中国政府应有足够的政策空间去平滑这种风险。如果财政从扩张开始收敛转至中性，货币政策结构调整的空间被打开。信贷的配给制和高企的存

4、准率都可以开始放松，自然地逐步释放资金供给和需求，那么经济将更可能被导向软着陆。随着政府的经济活动减弱和财政需求的下降，中国的结构性减税空间被拓展。盛宏淸：中国经济不存在〃硬着陆〃问题，明年将继续保持平稳较快增长，我预计全年各季度增长水平约在7.5%至9%区间波动，平均在&3%的水平。原因有四。其一是中国控制通货膨胀取得阶段性成功，为政策的灵活性打开了空间；其二，经济正在向内需转变，内生动力仍较强劲，消费依然保持活力；具三，保障房增加的投资部分可以替代社会投资水平的下滑；最后是外资对中国经济仍保持信心，总体上国际实业资木仍

5、在持续流入国内，尽管外部经济恶化对我国的出口产生了较大冲击，但仍在可控范围内。陈伟：明年出口和投资都面临较人的下滑风险，明年上半年GDP增速将面临较犬下行风险，但我们认为明年经济増速不会出现明显的硬着陆，下半年经济有望实现周期性的回稳，全年GDP增速将有望在8.3%左右。明年是〃十二五〃规划的第二年，地方各级政府基本换届结束，政治周期决定了我国明年投资增长动力足；明年中央政府而临地方政府巨人的现实债务压力，考虑到地产价格回落的目标已基木实现，卜•半年完全有可能对地方政府的限购松绑政策给予賦许，这将带来明年三季度后房地产销售

6、和投资増速的金稳；随着经济下滑的加快，明年稳增长措施的力度将会逐渐增人，保障房、水利等政府鼓励的基建和产业领域的投资增速将有望加快；明年货币供应量和贷款增速都会比较平稳，制造业有望获得比今年更宽松的资金环境，明年通胀水平将会明显回落，这也将显箸降低国内原材料价格上涨压力，从而有利于制造业投资热情的恢复。因此，保守估计明年全年名义投资增速仍有望在18%左右，如果扣除价格因素，增速仅比今年低10%左右，对明年经济増速下滑影响大约在0.8个百分点。而更重要的是，明年消费增速对于经济増长贡献将会更加突出。通胀回落后有利于增强人们的

7、实际购买能力；汽车消费高增长的周期仍有望延续，明年二季度有望开始新一轮的恢复性增长，增速人约为10%左右，这将带动社会消费品零售总额比今年多增0.5个百分点。这表明明年消费增速仍将稳定在17%左右，考虑到价格因索，实际增速很可能比今年提高2个百分点。通胀将继续回落上海证券报：在物价水平方而，中央经济工作会议捉岀明年将保持物价总水平的基木稳定。冃前CP1已冲高冋落，这是否意味着通胀压力已经缓解，您如何看待明年的通胀形势？刘煜辉：冋答这个问题，先要理解中国通胀发生的逻辑。冃前的生产者与消费者Z比在120%,意味着潜在供给大于潜

8、在消费需求。根据其他国家的经验，生产者多于消费考的经济体平均通胀率较低，但屮国的情况正相反。在储蓄型经济中，没有总需求强劲扩张和宽松货币环境的配介，企业把上游成本转嫁给消费者的空间相当有限。我认为，2003年后中国的通胀无论足供给而还是需求而的逻辑节点皆來自于政府型经济扩张。从供给血看，中国的通胀源丁投