基于应计项及现金流关系会计稳健性计量探究

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1、基于应计项及现金流关系会计稳健性计量探究一、会计稳健性及其发展(一)会计稳健性会计稳健性又名谨慎性原则，是会计基本原则之一。它是财务报告的一项重要特征和惯例，隐含着在确认和计量收入和资产时应保持谨慎性。国际会计准则理事会(IASB)在第1号国际会计准则中把稳健性原则作为会计政策的三要素之一。我国财政部2006年发布的企业会计准则也明确要求：“企业对交易或事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或收益、低估负债或费用。"由于稳健性本身的重要性，及其与准则制定、公司治理、市场监管以及会计的国际比较和

2、趋同等多个方面存在广泛联系，近年来稳健性的研究在国内外逐渐升温。(二)会计稳健性的发展Devine(1963),Sterling(1967)及Stau-bus(1985)指出会计的稳健性普遍存在于外部财务报告中。Ball,Ko-thariRobin(2000)Ball(2001)都认为与稳健性相关的经济损失或坏消息的及时确认是财务报告最重要的特征。李增泉和卢文彬(2003)对我国上市公司进行的分析研究首次确认了我国上市公司会计稳健性的存在。所以，会计稳健性的存在是毋庸置疑的。最早对稳健性进行系统研究的是Watts(

3、1993)o他不仅提出了影响会计稳健性的四大因素，还为稳健性的实证检验指引了一些方向。Fehham和Ohlson(1995,1996)首次开始使用"稳健会计”一词来表示企业权益的市场价值长期超过其账面价值后，MTB(Market-to-Book)及其变体被广泛应用，成为计量稳健性的一个方法。该计量方法认为如果MTB小于1,则说明会计政策比较稳健，并且该比值的大小反映了会计政策稳健程度的大小。Basu(1997)的反向回归模型首次将盈余一股票收益关系模型用于验证会计稳健性，由此推导出会计稳健性为会计盈余对'‘坏消息”

4、的反应更为充分及时，并提出：稳健性意味着会计盈余对负的股票收益更为敏感，即会计收益在对股票收益的回归中'‘坏消息”组回归方程的斜率和拟合优度更高一些，由此证明了稳健性的存在。由于这种计量方法可以准确计量稳健性程度的大小，可以使用其指标来比较分析时间序列或横截面稳健性程度的差异，从而为进一步分析造成这种差异的原因提供了便利，所以反向回归模型在之后的实证研究中得到了最广泛的应用。Basu(1997)提出的反向回归模型在稳健性实证研究的道路上跨出了重要的一步。之后，国内外涌现出了大量应用Basu模型的会计稳健性的研究文献

5、。Dietrich,Muller和Riedl(2003)对Basu的反向回归方法从计量经济学角度提出质疑。他们认为使用内生变量(回报)作为自变量使结果不可解释，而且负回报观察量相对较少导致了稳健性的计量出现了一定的偏差。Ball和Shivakumar(2005)也指出了Basu计量存在的一些缺陷。首先，它无法将盈余中的暂时性收益或损失从应计的随机误差中分离出来，也无法从某些盈余管理中分离出来。所有这些都是暂时的并且导致收益变动的负序列相关。其次，模型只能识别暂时性部分的存在性而不能识别其确认是及时或不及时的。此外，

6、私有企业没有股票回报，无法使用：Basu模型计量稳健性。Bali和Shivakumar(2005)还研究了应计项与现金流的关系，认为应计项不但可以消除现金流的“噪音”，还可及时确认经济损失，导致了应计项与同期现金流之间的非对称相关关系，可以表征稳健性的存在。由此提出了应计项与现金流回归计量模型。Givoly和Hayn(2000)发现从60年代后期开始就出现了负的累计应计，而且程度越来越大。如果会计是无偏的，从长期来看，一个处于稳定状态的公司的累计利润应该与经营活动产生的现金流量趋于一致，从而使得累积应计值最终归零。

7、但在遵循会计稳健性原则的基础上，经过较长时间，财务报告中会产生累计值为负的应计项。由此可以通过负的累积应计项的程度和速度这两个指标来反映会计稳健性，称其为应计项目模型。由于我国证券市场股票的不完全流通，市场并不是完全有效，股票市场的收益不一定能够准确代表公司的会计收益，单从市场模型分析并不能够很好地验证我国市场的会计稳健性。而应计项与现金流模型的最大优点就在于不需要利用股票市场的数据对会计稳健性进行度量，本文就此模型予以详细介绍。二、应计项与现金流模型（一）模型的基本原理应计项或现金流回归计量模型建立在当期应计项对

8、现金流回归的基础上，目的是通过应计项探索经济损失是否得到及时确认。公司的现金流，尤其是来自长期资产的现金流一般是相关的或者具有持续性，这意味着当期现金流的实际变动与未来现金流预期的变动是正相关的。如当期现金流减少的投资项目，其未来现金流也可能减少。正是由于建立在预期的现金流而不是已经实现的现金流的基础上，预期现金流的变动最终通过应计项来完成确认过程。基于稳健