后危机背景下金融市场学课程发展及教学探究

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1、后危机背景下金融市场学课程发展及教学探究摘要:自全球金融风暴后,1SI■■■欧洲的债务危机又再次使全球金融市场陷入水深火热中。在此背景下，金融市场呈现出更加复杂的特点。探讨了后金融危机时代经济环境的新变化，新环境下金融市场学课程的界定和发展，并对该课程的教学内容与教学方法进行探析。关键词：后危机时代；金融市场学；教学方法中图分类号：G642.0文献标志码：A文章编号:1673-291X(2012)12-0252-02由2007年美国次级债危机引发的金融风暴，使全球陷入了二次大战后最严重的经济衰退。经过各国政府和货币当局的经济刺激，2009年第二季度以来，无论是新兴市场

2、还是发达国家的经济指标逐步企稳，全球已经渡过金融危机的恐慌，进入“后危机时代”o然而，金融风暴的余波并未平息,2010年起始于希腊的债务危机使整个欧盟都受到了困扰，从而引发了欧洲债务危机。在金融危机的演变过程中，各国的金融市场受到了严峻的考验，使人们深刻认识到当今金融市场的复杂性和风险性，这对金融市场学的教学提出了更多和更高的要求。因此，金融市场学教学需要适应当前形势的多变性，并根据变化和要求进行改革。一、后金融危机时代经济环境的新变化目前次级债危机表面上看来已经渐行渐远，然而实际上还留下了许多潜在的危机源。这些危机源会给世界经济复苏带来多大的影响，目前仍无法预测。全

3、球经济风险增加，主要表现在以下四点：1.金融市场资产减值损失依然严重。世界货币基金组织(IMF)统计数据显示，截至2009年中期世界范围内仍存在万亿欧元的资产减值，其中超过1/3在欧元区。政府的金融调控手段仍然有待完善。由于众多货币银行大量发行货币及有价证券，资产价格泡沫破灭的风险仍不容忽视。2.欧元区爆发债务危机。全球金融危机的一大后遗症就是各国普遍存在严重的债务问题，以深陷主权债务危机的希腊为首，冰岛、葡萄牙、西班牙以及意大利均存在不同程度的债务危机，这已经严重影响了欧元区的货币稳定。与此同时，各国债务危机极可能推动全球经济进入以紧缩财政、缩小赤字及减少开支为标志

4、的“去杠杆化”阶段，这很有可能会引起全球范围内的通货紧缩。3•货币体系受到严峻考验。世界金融危机尚未完全消退，希腊又陷入了濒临破产的泥潭，西班牙和葡萄牙也于近期发出了预警信号。这导致欧元持续走低，欧盟货币体系受到严峻考验。欧元汇率的波动可能对依赖进出口的企业乃至全球经济形势造成消极影响；另外，投机炒汇行为也可能借机抬头。4.实体经济持续低迷。美国失业率在2010年初已达10%,虽然在2011年底有所下降，但高失业率将抑制美国国内消费需求的增长并在一定程度上延缓全球经济复苏进程；以中国为代表的发展中国家存在一定程度的经济过热并有泡沫破灭的风险，尤其是中国生产过剩的现象较

5、为严重，如果产品积压过于严重，将会给实体经济带来损害。二、新形势下金融市场学课程的发展1.金融市场学课程的界定。根据张亦春（2008）的定义，金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它既是金融资产进行交易的一个有形市场，又是一个无形市场；它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制（包括利率机制、汇率机制、风险机制及各种证券的价格机制）；同时它又是一个市场体系，在现代市场经济体系中处于核心地位。因此，金融市场学是研究市场经济条件下各个金融子市场的运行机制及其各主体行为的科学。作为《货币银行学》

6、的后续课程，金融市场学主要研究微观市场领域，其口径与国外的博迪和默顿编写的《Finance》相近似。2.金融市场学课程的发展。金融市场学作为金融学专业主干课程，对于学生全面掌握市场经济条件下金融市场运行的原理和规律，适应教育部“宽口径、厚基础”的改革要求，适应现代经济对于人才的要求具有重要意义。货币与资本市场以及围绕它们的金融体系是金融市场学课程研究的核心内容。然而，货币与资本市场一直处在变迁状态，巨大的变化一直在进行，特别在当下的后金融危机时代，金融市场的变化更是瞬息万变，由此导致新的金融机构、新的方法、新的问题和新的金融服务的出现。因此，金融市场学课程必须紧跟金融

7、世界不断演变的步伐，与当前的时代特点紧密结合。面对金融危机后经济环境的新变化，金融市场学需要抓住时代特征融入新的内容。主要涉及以下四个方面：(1)次级债危机引发的根源。仅付利息和其他按揭期权的广泛使用，给潜在购房者和抵押银行提供了新的机会，但也导致利率和贷款违约率的更大波动，从而给贷款者和借款者带来更多可怕的风险。(2)中国在新一轮世界金融体系中的地位。作为全球贸易和金融的重要力量，中国在快速增长，无论是1997年亚洲金融风暴还是2007年美国次级债引发的全球金融危机，中国在稳定市场方面都发挥了重要的作用。但中国作为新兴的金融市场，在品种、制度、体系