关于当前国内外经济形势和宏观经济政策

《关于当前国内外经济形势和宏观经济政策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、关于当前国内外经济形势和宏观经济政策］当今全球经济进入了一个长期波动和低速增长时期。考虑到美国经济增长放缓、欧洲债务危机恶化等不利因素，宏观调控政策的重点应致力于在物价上涨与经济增长之间寻求恰当的平衡，两者不可偏废。对危机的长期性已渐有共识去年9刀美联储公开市场委员会会议Z后，多名美国央行官员与经济学家集体推出了一项关于经济危机的最新研究。该研究在分析、比较了上世纪I•余次经济危机特别是30年代和70年代两次全球经济危机的原因和恢复进程Z后，明确指出，后危机时期将有“至少十年的过渡期”。9月21丨

2、,美联储异乎寻常地公布了三

3、项政策措施，即政府债券期限延展计划、对机构抵押债券再投资计划（用到期的机构债和抵押贷款支持证券Z所得），以及再次确认于2013年中期之前将联邦基金利率维持在0%-0.25%的低水平之上。不得不采取这些通常只是在长期萧欧洲的情况比美国更糟。虽然，经过艰苦的讨价还价，欧元区成员领导人于近FI就解决债务危机问题达成了一揽子协议，在欧洲金触稳定机制、充实银行核心资本、减记希腊国债、敦促意大利整顿财政纪律等方而达成共识，但这充其量只是制止危机恶化的临时举措。若干更为深刻的问题，如居高不下的各国债务、创历史水平的失业率、产业竟争力低下以

4、及欧元区的未来发展方向等，仍然对欧洲人的智慧提出严峻的挑战。全球经济萧条对中国是挑战更是机遇如果全球经济陷入长期萧条，小国在未來5-10年小面临的国际经济环境白然是紧缩的。这意味着，依赖外需来拉动经济增长的模式，已经难以为继。全球经济长期低迷，对于中国的增长当然不是好消息，因为这意味着屮国经济增长将失去一个匝要的引擎。但是，就我们转变经济发展方式的目标而言，这无疑创造了一个好机会。中国经济：增长趋缓已露端倪随看政策紧缩与房地产调控的继续实施，房地产市场可能出现僵局。这对于未來的房地产投资将产生抑制作用。国民经济增长速度下降趋

5、势已经显现我们预测，20"年四季度GDP增速9.0%,全年可达9.3%；根据模型测算，明年我国经济增速可能进一步下滑。对此，应当给了足够的重视。1•第三季度名义消费平稳增长，实际消费下降。20笛年7月和8月，消费品零售总额名义值分别增长17.2%和仃.0%,比去年同期低0.7和1.4个百分点。三季度名义消费品零售总额增幅与二季度增幅基本持平，实际消费品零伟总额增幅下降较多。经季节调整后，7月和8月实际消费品零伟额增幅分别为10.6%和10.3%，比去年同期下降4个百分点左右。物价上涨速度较快、汽车销售大幅下降、新房销伟而积有

6、所下降并导致与新房销作相关的产品（如家电、家具、建筑和装潢材料等）的消费涨幅下降等，是导致实际消费下降的主要因素。2.作为投资主动力的住宅投资和地方项日投资或面临下滑。前三个季度，我国固定资产投资同比增长24.9%,比上半年回落0.7个百分点，连续四个刀出现回落。虽然住宅投资累计同比增氏比去年同期略高，但是，随着政策紧缩与房地产调控的继续实施，房地产市场可能出现佃•局。这对于未來的房地产投资将产主抑制作用。尽管目前房哋产投资仍处高位，但四季度己有冋落迹象。另外，由于小央为控制地方融资平台风险采取了若干较严厉的捲施，使得地方投

7、资资金来源成为问题，从而nJ能令地方投资增速加速下滑。总结以上，我们认为，作为投资主动力的住宅投资和地方项日投资在四季度将面临下滑趋势。这样，如何完成保障性住房建设，以及处理好融资平台问题，就成为决定这两方面投资能否保持稳定的关键3•受外部形势恶化影响，外需而临萎缩。今年以来，我国商品贸易顺差呈缩小之势。考虑到目前欧美形势恶化，导致外部环境更加不利，我国的外需今后将面临较大负而冲击，四季度出口形势仍不乐观。但是，由于国内需求也在收缩，全年顺差规模不会下降太多，对GDP的负而冲击也不会太大。4.国民经济运行领先指数的走势显示了

8、同样的趋势。从社科院的经济领先指数看，经济增长的同比增幅口2009年12刀以来连续下降，H前继续保持在相对低位。20馅年6月，领先指数为102.9%,7月和8月分别为103.0%和102.8%,呈轻微下滑Z势。这一趋势与PMI的趋势相一致。预计三季度GDP增速9.3%左右，比二季度稍有回落。由此，2011年前三季度GDP增速将达到9.5%左右。从坏比指标来看，一季度和二季度GDP坏比年率分别为8.7%和7.8%,预计三季度略微回升至8.3%左右。鉴于领先指数同比增速已经连续下滑，一致指数和领先指数的水平己经接近2008年4力

9、和5月金融危机前的水平，须警惕领先指数增幅的进一步卜-滑对经济增长的滞后影响，防止出现硬着陆。我们测算四季度GDP同比增幅可能回落至9.0%左右,20笛年全年增长9.3%。预计2012年一季度同比和坏比分别回落到8.8%和8.4%左右，增上下滑趋势已较明显。物价上涨已经见顶全球总需求的凹落