公司重组探究

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1、公司重组探究【摘要】本文通过对公司重组的内涵和公司重组的不同的理论视角作分析，找出公司重组在我国实施的过程中存在的几点重要问题，并针对这几点问题提出几点可行性建议。【关键词】公司重组不同理论视角措施一、公司重组的内涵资源基础理论认为：作为一个在经济市场独立的企业来说，资源是这个企业的重要组成部分，即由各种不可替代的资源不可或缺的资源以及有价值难以模仿的资源的集合体组成了企业。如果企业在市场经济环境中具有核心竞争力，它必须具有资源禀赋和能力禀赋，这二者禀赋也同时具有动态性。公司的重组能力即公司的动态

2、能力是指通过对嵌入业务（单元或模块）中的资源或能力进行合理的整合和优化配置并通过管理者的一系列的经营管理决策（如建立、重构组织内外部能力、资源等）对内外部环境的变化迅速做出相应的反应，进而使企业产生竞争优势并改善其能力禀赋和资源能力。［2］所以，公司重组的内涵是指通过组织学习能力更新对公司的核心能力进行扩展延伸，使其不断的更新和提升以适应内外部环境的变化和束缚，以及对其内外部环境适应的过程和对其内部资源进行整合并通过并购获得新的资源同时剥离出过时废弃的资源。公司重组的适用范围非常广泛，比如大中型企

3、业或者处于成长期的企业，使企业不断壮大发展的必经之路。二、公司重组的不同理论视角（一）基于环境视角的理论由于组织战略与组织环境之间的关系问题始终是人们争论的焦点，所以提出了环境--战略--绩效研究范式同时该模式也是战略管理领域中经典的研究框架。根据环境--战略两者之间的关系，该理论分成了两种理论派系，一是强调战略对环境的影响，代表理论有企业行为理论、战略选择理论和协同进化理论;二是强调环境对战略的影响，代表理论有演化理论、种群生态理论和权变理论。其中，协同进化理论认为环境与战略是相互协调发展的。权

4、变理论强调让管理组织任务更好的与环境相匹配。尽管反应环境--战略两者之间关系的理论派系众多，但是都始终强调环境--战略两者之间何者占主导地位，二者的相互影响的强弱程度等方面的观点。总而言之，从环境视角来看，当税法改革、外部资本市场不断创新竞争加剧以及管制政策放松等商业环境剧烈变化时，大规模的公司重组活动便应运而生。（二）基于交易成本理论的经济学视角从企业的生命周期和成长过程看，企业的公司重组的表现特征有三类：一是以并购为特征的公司重组;二是以剥离为特征的公司重组;三是以上两种情况同时存在的公司重组

5、。交易成本对企业管理并购和剥离活动作出了详细的解释。交易成本认为，企业和市场不断的相互替代并通过并购使企业的边际收益等于边际成本，但是，如果企业内部管理的组织成本大于市场交易成本时就会发生剥离。所以，企业的管理者必须通过并购和剥离来保持内部治理和外部市场的平衡。而企业内部的多元化战略和企业外部环境的不确定性是影响管理者做出平衡选择的主要因素。多元化战略会产生多元化的成本和收益，其中，多元化成本的来源是多种多样的,它可能来自于信息的不对称，这种信息的不对称主要是指总部和分部信息不对称并且会造成分部管

6、理者的过渡投资和交叉补贴;多元化收益主要来自于范围经济、共享活动、市场优势、资源和能力共享、协同效应和开发企业专用性资产的能力。每个企业的最优水平都取决于它的多元化程度，而多元化程度取决于多元化的水平的提高，只有提高了多元化水平才会增加多元化收益同时相应提高其成本。这时会出现两种情况，一是多元化水平超过其最优水平;二是多元化水平低于最优水平。当出现前者情况时即多元化业务组织成本大于市场交易成本以及边际成本大于边际收益则对以利润最大化企业来说是得不偿失的;当岀现后者情况时，更多的企业利用公司重组来提

7、高多元化水平来平衡自身的成本效益。而且环境对于企业的重组活动的影响也是相当重要的，它影响着企业多元化业务的管理成本和收益。三、我国公司重组中存在的问题（一）过分注重近期效益而忽略了远期效益我国大部分公司重组的真实目的并不是为了增强企业的竞争力、调整产业结构以及为其可持续发展提供更广阔的空间，其真实的目的有三：一是“保壳”:目前我国市场上的上市公司资格已经成为稀缺资源已上市的公司为了保护其上市的资格不惜采用粉饰财务报表和虚假重组来达到保壳的目的;二是扭亏：企业资产重组或者企业合并在一定程度上可以改变

8、企业的业绩，但是由于进行资产重组或者合并不能真正改变企业的本质实际的经营业绩，因此，进行企业资产重组或合并只是暂时的扭亏改变业绩并不能真正改善企业经营业绩。三是配股：通过资产的重组和企业的合并可以改变企业目前的经营业绩，同时也使企业获得了配股的资格,从而实现再融资的目的。因此，大部分企业为了提高短期业绩忽视了企业的长远战略，盲目的进行财务报表性重组、突击性重组，这种盲目性、功利性和短期性最终使企业失去诚信。（二）借助资产重组配合二级市场炒作大部分企业通常将公司的重组与合并作为在二级