中小企业负债经营策略

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1、中小企业负债经营策略王帅《管理观察》2012年第12期摘耍由于我国金融市场体系不健全和中小企业口身的原因，中小企业在发展过程中仍面临着较多问题，尤其资金短缺成为制约中小企业发展的瓶颈，负债更成为维持中小企业发展的一条捷径。屮小企业适度负债经营,在一定的财务风险范用内,提高屮小企业经营能力和竞争力，从而达到最终提高小小金业的所有者财富的目的。关键词负债经营财务杠杆息税前资金收益率中小企业是社会经济生活不可缺少的组成部分，具冇同大企业一样的生命力,它对国民经济的贡献率不断上升，但是基于诸多原因使得屮小企业在市场上的竞争力明显落后于大企业。在发展的同

2、时也面临着不少困难，资金短缺问题已成阻碍屮小企业发展的一大难题.目前除了内部筹资外，通过负债筹资是维持屮小企业发展的一条捷径.相对股权筹资，负债筹资貝有资金使用上的时间性、按期归还本息，不会分散股东对企业的控制权，筹资成本较股权筹资成本低等特点.中小企业利用别人的资金解决自身资金不足，达到规模的扩张，增加经营能力和竞争力,进而使中小企业所有者财富提高。一、与银行建立良好的伙伴关系尽管目前我国资本市场不够完善，直接融资渠道狭窄,各类商业银行由于行政干预或出于自身资金安全的考虑，不愿意向中小企业提供贷款，但是向银行借款仍是我国屮小金业获取资金的重要

3、渠道之一，因此跟银行建立良好关系非常重要。一方面中小企业在确定银企关系时，要慎重定位.一般来说大企业通常找大银行，而屮小企业通常找屮小银行、信用社、和分行。另一方而在选择银行时，要深入了解银行和本企业的业务特点，在此基础上进行选择；要主动与银行建立关系，而不要等到需要钱时才与银行联系。出于银行的贷款方向一向侧重于人型企业，和屮小企业木身所存在的复杂性，使得银行往往怀疑屮小企业的信用度，而与银行有过关系的企业往往会让银行更相信自己.中小企业应派专人定期拜访银行的信贷员，使银行对企业的业务有深刻的了解,并向银行展示自己的蓬勃生机和良好的发展潜力，从

4、而更容易获得贷款。二、规避过度负债，合理预测资金需求量过度负债是高度成长企业的通病,也是财务危机的根源•中小企业负债丽应根据自身实际情况和当时经济环境合理预测借款额度，提前安排借款计划,避免发生由于过度负债而可能发生资金周转不灵问题•企业资金的来源一部分来自保留盈余，另一部分通过外部融资取得。对于外部融资需求，中小企业应运用合理方法预测需求量，如果负债过少，如果出现经济繁荣，就会失去赚取高额利润的大好时机，影响企业投融资计划及其它业务的止常发展;如杲负债过多，可能造成资金闲置浪费,增加融资成本或者导致负债过多。所以合理预测资金需求量对于任何一个

5、负债经营的企业都是必要的。三、把握适时的负债融资机会中小企业在决定负债经营时，要充分考虑以卜•几个方面：第一企业负债融资决策要冇超前预见性。企业要能够及时掌握国内外利率、汇率等金融市场的各种信息,了解宏观经济形势、货币及财政政策以及国内外政治环境等各种外部环境因素,合理分析和预测能够影响企业负债融资的各种有利和不利条件以及可能发生的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，呆断决策。第二考虑具体的融资方式所貝有的特点，并结合本企业门身的实际情况，适时制定出适合本企业的融资对策。四、考察自身的偿债能力，量力而行债务要求债务人在将来某个特地时间履行偿还义

6、务，所以考察口身的偿债能力是极英重要的.如果利用负债筹集到的资金进行的投资项目不能获得预期的收益率,或短期资金运作不当，这些因素都会导致企业利润大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险•对偿债能力分析的指标包括短期偿付能力分析、长期偿付能力分析、偿付能力和现金流量分析，屮小企业应该根据这些指标分析自身的偿债能力，确定一个合理的负债规模。五、避免盲目投资，做好对“负债”的监督由于中小企业本身特有的特点，使其强烈的成长愿望与其现有技术、资金缺乏和管理落后之间存在着矛盾,决定了其项目投资比大企业更需稳健中小企业目前普遍存在着投资盲口性，投资方向不能好

7、好把握，很多中小企业的投资项口往往是管理者凭着感觉上马的，投资的风险在投资项目诡未实施之前即已存在.因此屮小企业在运用负债进行投资时,应时刻关注项目的可行性，进行详尽的内外部可行性分析，时刻关注投资项R的执行情况，并在实施过程中充分考虑经济环境发生的变化,及时修正方案，提高投资成功率。综上所述，屮小企业应充分结合自身的特点、所在的外部融资环境、融资成本以及企业对资金的需求等要素，进行适度负债经营,选择适合自己的筹资方式,有效利用负债经营的有益Z处,最大限度地捉高经济效益。另外屮小金业应结合口身存在的问题，改善经营管理,为门己创造好的融资环境，规

8、避过度负债，并时刻关注利用负债资金进行项目投资的执行情况，最人限度地避免财务危机的发生，以实现企业所有者财富的最大化。