中国城镇化宏观及行业影响

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1、中国城镇化宏观及行业影响中国政府高度重视城镇化。国务院总理李克强指出，城镇化将是中国未来最大的经济增长动力，政府政策将重点通过结构性改革和增加公共支出以提高经济增长的质量和效益。截至2010年，以城镇地区的居住人口计，中国城镇化率官方数据略高于50%,若以拥有城市户籍的人口计，中国城镇化率仅约为35%。根据监管机构要求，拥有城镇户籍的居民才能享受城市福利，包括教育和医疗服务。目前约有1.5亿至2亿城镇居民没资格享受城市社会福利，他们大多为外来务工人员，按规定他们和其子女的户籍必须登记在农村老家。中国城镇化的规

2、模和质量远低于许多发达国家和发展中国家，中国城镇化还有巨大发展空间。世界银行预测中国城镇化率在2025年将达到70%。中国新一届领导人力图通过推动人口从农村迁移至城市，更重要的是不分户籍的扩大城市家庭社会福利覆盖面进一步加快城镇化发展。这不仅会扩大城镇化的规模，还将提髙城镇化的质量。中国似乎依旧处于城镇化曲线的早期阶段，人均GDP和城镇化率之间的关系说明中国经济在接下来的几十年中仍将保持快速增长。城镇化的宏观经济影响世界银行和国务院发展研究中心的联合报告认为，城镇化将是中国未来20年最重要的经济增长动力。主要

3、原因有:第一，城镇化需要更多基础设施投资。其次，城镇化将促进社会福利开支，从而刺激居民消费。第三，城镇化将导致更多城乡间人口迁移，提高农业生产率及农村收入水平，有助于缩小城乡收入差距。该报告预计中国城乡居民收入比将从2010年的3.2：1下降至2030年的2.4：10这与我们对城镇化的宏观分析一致。对经济增长的影响城镇化过程往往伴随着经济增长。从供给方看，随着劳动力从生产率较低的农业转向生产率较高的工业和服务业，城乡间劳动力迁移促进了全要素生产率的提高，中国过去的经验证实了这点。城镇化使受教育的人才聚集在一起

4、，蕴育出新创意和新技术。创新将成为新的增长动力，同时也是保持竞争力的关键。从需求方看，城镇化过程需对城市基础设施、住房、公用事业和社会项目进行大量投资，加大了对投资品的需求。更重要的是，伴随着城镇化的是对城市生活方式的接纳和生活水平的提高，导致消费增长与需求升级。我们研究了城镇化与经济增速间的关系，并对1982至2011年的数据进行了经济计量分析。结果证实城镇化确实可拉动经济增长。我们估计，城镇化率每提高1%,就会带动中国GDP一年内增长0.8%,5年内增长3.5%o这与近期一个关于中国城镇化和经济增速的学术

5、研究相符。此研究发现，中国城镇化率每提高1%,GDP长期将增长4.8%o对经济再平衡的影响中国领导人一再表示，中国严重依赖出口和产能扩张的经济增长模式是'‘不平衡、不协调、不可持续”的，并使环境承受过大压力。尽管城镇化的过程需加大投资，但这些投资并非制造新产能，而是帮助消化现有产能。更重要的是，城镇化的结果将为消费增长提供强力支持。经济增长从外需向内需的转变有助于中国经济抵御外部冲击，并为全球经济再平衡做出贡献。国家发改委负责为城镇化制定顶层政策规划。据估计，城镇化在未来10年中将拉动40万亿元的投资,超过2

6、012年GDP的75%,覆盖基础设施、房地产、机械设备、建材、环保、汽车、医疗保健等行业。尽管加大基础设施投资短期内将会进一步提高投资在GDP中的占比，但基础设施投资将为未来消费增长奠定坚实基础。公共基础设施投资会对消费产生正向促进作用一一基础设施条件好的地区消费增速通常较快。城镇化对消费的影响明显表现在城镇和农村地区消费水平的巨大差异。官方统计数据显示，城镇居民人均消费水平是农村居民的3倍以上，城镇化率越高的地区消费水平越高。基于静态模型，我们估计若按当前每年城镇化率增加1%左右的速度，居民消费占GDP的比

7、重将从目前的35.2%攀升至2020年的38.5%o随着城镇化发展，改善社会福利也将刺激个人消费。国际货币基金组织发现增加公共福利支出对提高个人消费有显著作用。具体而言，政府的卫生支出每增加1元，城镇居民消费将增加2元。对收入分配的影响中国经济在过去数十年的快速增长，随之而来的代价是城乡间居民收入差距扩大，这种差距在高、低收入群体之间更为明显。一些学术研究估计，截至2012年中国家庭的基尼系数高达0.61,远高于世界银行估计的2010年世界平均水平0.47。官方统计数据显示，城镇人均收入大约是农村地区的2.4

8、倍。缩小收入差距的关键在于结构性改革，包括政治体制、收入再分配、稅制和社会福利制度改革，其中一些改革早应实施。我们认为，城镇化有助于降低城乡间收入和财富差距。现在中国的贫富差距可能处于峰值。展望未来，如果中国城镇化率超过50%,大部分人口将成为相对高收入的城镇居民。我们预计这将提高平均收入水平，同时缩小贫富差距。值得注意的是，城镇化本身并不会缩小城市内的收入差距。对制造业转移的影响未来几十年，我们将