企业市场风险投资项目探究

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1、企业市场风险投资项目探究（作者:单位:邮编:）【摘要】本文在分析风险投资产业的成长与成熟影响因素的基础上，总结了风险投资产业发展演化的基本特征,概括了决定风险投资产业发展的动力机制，并得出了具体的结论与现实启示。【关键词】风险投资；产业；机制一、引言风险投资经过几十年的发展，现在已经成为一个具有鲜明特点的金融投资产业一一风险投资业，并在世界各国形成迅猛发展的趋势。风险投资产业对经济的贡献是常规产业的数倍，各国都大力促进风险投资产业的发展，但是在不同的国家，风险投资产业发展的方式与路径各不相同。在美国，市场机制与

2、政府支持相配合，诱致性和强制性制度变迁的有机结合，促进了美国风险投资业的发达;而日本风险投资产业的发展是在日本政府的强制力下推行和完成的，日本政府是风险投资产业发展的推动者、实施者。因此,研究风险投资产业产生发展的特征与规律，明确其发展机制，对于促进风险投资产业的快速发展与成熟壮大具有重要的意义。二、风险投资产业的内涵及其发展仁风险投资的含义风险投资是通过向极具增长潜力的未上市新兴企业进行权益资本或准权益资本投资，并通过提供管理服务参与企业的发展过程，在企业创业成功后通过权益资本转让，实现高资本增值收益的一种特

3、殊类型的金融资本运作方式。又称为风险资本或创业投资。但二者的表述角度略有不同，风险投资从资本的运营活动角度表述，而风险资本是从资本的货币形态描述,两者有共同的本质。如果将二者结合起来考虑，风险投资也可以看作是一种金融运作制度。2、风险投资产业的成长与成熟风险投资产业的成长体现在三个方面:产业规模扩大、投资结构高度化和投资结构效率提高。这三个指标从不同的角度衡量了风险投资业的发展状况。风险投资产业规模的扩大指标具体包括融资规模、投资规模、风险投资机构数目和风险投资基金数目;投资结构高度化是指投资结构不断从低度水平

4、向高度水平演变的过程，实质是随着科技发展、技术进步、分工的深化，投资结构不断向高度附加值化、高技术化、高集约化发展。风险投资结构效率则包括不同组织形式的风险投资公司的比例、受资行业结构合理性、受资地区重点是否明显、受资企业发展阶段结构是否合理等内容。这三个指标揭示了风险投资业的成长与经济发展阶段、产业结构变动与区域经济结构演化的内在关联性。同时，以上三个方面是相互影响和制约的。风险投资产业规模的扩大是风险投资结构高度化的基础，风险投资结构效率是风险投资产业规模扩大的前提,而投资结构高度化又为风险投资结构效率提供

5、了条件。风险投资产业的成熟要综合考虑更多的影响因素，单纯的风险投资活动的层次和大量的资金并不足以构成一个专业和成熟的风险投资市场。一个成熟风险投资市场所必须具备的条件包括经济条件、法律与法规条件、财政条件、文化条件以及中介组织发展等。同时，由于风险投资业在国民经济发展中的重要作用，它的成熟不仅仅是风险投资产业单独的成熟,而是必须与国民经济产业结构的整体发展相联系，特别是与产业结构的升级相联系。因此,风险投资产业的成熟条件涉及到一的经济政治、法律法规、社会文化和相关配套机构与设施等诸多方面因素。三、风险投资产业演

6、化发展的规律在现实研究中，由于各国的初始条件和社会环境不尽相同，以及风险投资发展阶段与水平不同，风险投资会表现出不同的运行特征和制度内涵，而且由于人们对风险投资不同的理解与界定,在各国会形成了不同的发展思路，从而使得风险投资作为一个产业，在各国表现出不同的发展特征。总的来看，风险投资产业发展演化具有以下规律。1.风险投资的产生与发展是市场行为，风险投资产业的产生与发展离不开市场机制从微观的风险投资的运作过程来看，风险投资主要是包括融资、投资、投资后管理和退出四个主要环节的一种循环运作过程,这一过程都必须依靠市场

7、行为来逐一完成;从宏观角度而言，市场不仅决定了风险投资产业的产生，更重要的是决定了其最终的发展方向，风险投资产业的生存与发展最终还需经受市场机制的考验。2、政府在风险投资产业发展过程中起到了不可或缺的作用虽然风险投资产业的产生是市场行为，但是其生存和发展却是政府与市场共同协调作用的结果。从历史经验来看，风险投资业诞生到政府支持前,其生存和发展的步伐一般很缓慢;在政府明确支持后，风险投资业得到长足发展。在风险投资产业发展过程中，政府主要是从创建风险投资市场机制所必须具备的条件着手，包括经济、制度、文化等诸多方面。

8、3、市场行为与政府支持在风险投资产业的产生与发展中是相互作用，互为补充与选择的关系一方面在风险投资运作的主体市场力量相对微弱的前提下,其发展需要外来力量的扶持，政府通过扶持行为，推动其发展壮大;随着风险投资产业的壮大,市场机制的力量增强，占据主导地位。另一方面政府的扶持政策，必须通过市场来检验与筛选,风险投资产业在实践活动中也不断调整和完善,反映了风险投资行业的演化和进步。市场行为与政