欢迎来到天天文库
浏览记录
ID:46612040
大小:283.50 KB
页数:25页
时间:2019-11-26
《金融市场讲义-第9章短期货币市场工具》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第九章货币市场工具清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授北斗成功社区BeiDouWeb.com成功/励志/财经/职场/创业/管理/理财/修身助您解决成长中的问题不知道您是否有这种感觉:1.网络上太多娱乐的内容,互联网和电脑对我的意义难道仅是娱乐吗?这样只会在享乐中沉迷下去,难以成长,我们需要更多的学习资料和教育资源!2.资料虽难得,但是整理更难,网上的教育资料大部份都很乱,不好的或不够好的资料看了令人沮丧,令人失去信心,令人失去学习的兴趣!3.能够稳定下载的地方太难找,要么连接无效,要么收费,要么内部分享,要么需要配合各种高技术手段.....可能花了很多时间在找寻,最后还
2、是一无所获!<<<<如果是这样,欢迎您来到北斗成功社区,这里就是您找寻了很久的乐园>>>><<<<资料全公开、分类目录清晰、收尽成功精品、稳定下载操作简单>>>>还不快来看看?Successishere!CONSULTING朱宝宪著《金融市场》,辽宁教育出版社2001年版滋维·博迪著《投资学》,机械工业出版社2000年版货币市场工具参考书清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.11短期国库券的基本特征短期国库券(treasurybills)由一国财政部发行、由该国政府提供信用担保的短期融资工具期限分为:3个月,6个月和1年买卖价差小,交易成本低,流动性
3、与变现性非常好,无信用风险一、短期国库券清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具发行短期国库券的目的:中央银行进行公开市场运作为市场提供无风险利率基准第二准备金筹集资金短期国库券(2)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具银行折现率与有效年收益率银行折现率年有效收益率短期国库券(3)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具1998年6月1日《华尔街日报》上刊登的短期国库券行情表的一部分:到期日离到期天数买进价卖出价变动卖出收益98-06-0434.324.28-0.074.3498-06-11104.3
4、84.34-0.064.41短期国库券(4)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.1.2短期国库券的发行方式短期国库券的美国式拍卖发行数量:根据实际需要在发行前公布竞争性投标与非竞争性投标拍卖的实例短期国库券的荷兰式拍卖中标的投资者统一按照投标中的有效最低价,即最后中标的价格购买国库券短期国库券(5)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具不同拍卖方式的性质英式拍卖荷式拍卖第一价格拍卖第二价格拍卖短期国库券(6)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具美国式拍卖与荷兰式拍卖的比较美国式拍卖容易导致操
5、纵市场以获取暴利国库券一级承销商的作用有资格在国库券一级市场中参加投标、承销并在二级市场上开展国库券分销和零售业务短期国库券(7)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.1.3我国国库券的发行建国初期发行的折实公债:大米(天津是小米)6斤、面粉1.5斤、白细布4尺、煤炭16斤)上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六城市的批发加权价,权重为:上海45%,天津20%,汉口10%,广州10%,西安5%,重庆10%。每份公债金额每旬公布一次。公债共发行2亿份,期限5年,年利率为5%,1951年起分5年抽签偿还。短期国库券(8)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系
6、朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.1.3我国国库券的发行建国初期发行的建设公债发行年份期限(年)利率(%)发行额(亿元)195484619551046195610461957104619581046.3短期国库券(9)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.1.3我国国库券的发行改革开放后发行的国债1991发行日期4.1计息日期7.1发行量199.41亿利率10%期限3年记帐式国债,无记名国债,凭证式国债我国国债的发行方式行政摊派(81-90年)、承购包销(1991年)和拍卖(1996年)短期国库券(10)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教
7、授第九章货币市场工具我国国库券的拍卖尝试1996和1997试用,既有美国式又有荷兰式我国现行国债发行方式凭证式国债,让城乡居民成为国债投资主体中国国债的二级市场1985年以前不能自由买卖1988年进行开放国库券转让市场的试点1990年国库券转让市场全面开放短期国库券(11)清华大学经济管理学院国际贸易与金融系朱宝宪副教授第九章货币市场工具9.2.商业票据商业票据的基本概念(commercialpaper)一些资金雄厚、财政健全、信誉卓著的著名公司发行,最小面额为10万
此文档下载收益归作者所有