第九讲 经常账户

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1、国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。国际收支平衡表是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。9．1经常账户概述一国所进行的国际交易被分别计入三个账户：经常账户、资本账户和金

2、融账户。对大部分国家来说，资本账户的数额相当小，经常账户和金融账户是最重要的。经常账户(current，account)记录的是一国商品和服务的流人流出，金融账户(financialaccount)记录的是金融资本的流动，而资本账户(capitalaccount)记录的是特定种类的相对小规模的资本流动。本章介绍记录一国国际交易的核算系统，主要目的在于理解国内投资、国内储蓄和商品、服务及金融资产国际流动之间的联系。此外，我们将借助于国际账户来审视国际负债的含义进而讨论其影响。9．1．1贸易收支2005年，美国从

3、外国供应商那里购买了价值19920亿美元的商品和服务，其中既包括有形商品也包括无形商品，种类繁多，从日本的任天堂游戏机到委内瑞拉的石油，从奢侈的墨西哥旅行到欧洲铁路客票。同年，美国公司出口了飞机、软件、谷物、迪士尼世界之旅等商品和服务，总价值12750亿美元。商品和服务贸易出口与进口之间的差额被称为贸易余额(tradebalance)。对美国而言，其值为一7170亿美元，负值说明美国存在贸易逆差。由于出口和进口都包括商品和服务，因此贸易余额被进一步分解成商品贸易余额和服务贸易余额两部分。在美国的例子中，商品贸

4、易余额为7830亿美元的逆差，服务贸易余额则为650亿美元的顺差。2005年服务贸易占总出口的30％，且多年来一直是美国乃至世界贸易不断增长的部分。服务贸易中的主要项目包括旅游、运输服务、专利使用费和特许费，以及教育、金融、商业和技术服务。虽然美国服务贸易余额显示为顺差，但由于服务贸易在全部贸易中所占份额较小，因此并不足以逆转美国在商品贸易中形成的巨额逆差。69．1．2经常账户贸易收支是在度量一国与世界其他国家交易状况时最常用的指标。对外发布的贸易统计月报和相关的新闻报道，使得贸易收支成为民众最熟悉的国际经济

5、词汇和了解美国国际经济联系的基础。比贸易收支更复杂的统计口径是经常账户余额，它测度了一国与世界其他国家之间发生的所有非金融交易。经常账户下又包括三个项目：①商品和服务净出口(出口减进口)；②净收入(收入减支付)；③净经常转移。经常账户依据复式记账法原则进行记录，发生的交易分别记入借方和贷方，如表9—1所示复式计帐原则任何一笔交易要求同时作借方记录和贷方记录；一切收入项目或负债增加、资产减少的项目，都列入贷方；一切支出项目或资产增加、负债减少的项目都列入借方；借贷两方金额相等。如果交易属于单向转移，计帐的项目只

6、有一方，不能自动成双匹配，就要使用某个特种项目计帐以符合复式计帐的要求。记账符号借贷记账法以“借”、“贷”二字作为记账符号。所有的账户都分为借贷两方，左方为借方，右方为贷方表9．1经常账户构成此处列示了经常账户的三个主要构成项目，每一项目都被分成借方和贷方、无论商品和服务(goodsandservices)、投资收入(investmentincome)还是单边转移(unilateraltransfers)，均按借方(负号)和贷方(正号)进行记录。如果贷方之和大于借方，则该国经常账户顺差，否则为逆差。表9—1中

7、的投资收入指的并不是金融资本的流动，而是由原始金融资本流动所产生的收入。例如，购买德国债券的本金不能记录在投资收入项目中，但是持有债券获得的利息就要记录在内(这笔离开美国的本金会同时在美国和德国的金融账户中被记录)。6可以将投资收入看做是因使用了其他国家的金融资本而支付的报酬。例如，假设美国基金在墨西哥股票市场上进行投资，最初购买股票的资金将不会直接出现在经常账户中而是包含在金融账户中。接下来，当美国基金获得股票的红利时，红利就被美国列为收入入账，而墨西哥则记录为收入支付。从概念上理解，这就好比是墨西哥公司租

8、用了美国资本，因此必须向美国投资者支付酬金，类似一种有偿服务。经常账户中的第三个项目包括外国援助、侨汇、工人汇款等，属于一种单方面无偿转让。美国的转移支付通常很小，但是对于那些受援国或者海外工作公民数量庞大的发展中国家而言，转移支付在经常账户中显得非常醒目。表9—2显示的是美国2005年的经常账户。从图9．1中可以看出，4808．61亿美元的赤字是美国经常账户赤字增加的一部分。自1982年开始，巨额