证监会开展两融检查将对券高股产生哪些影响

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1、备受关注的两融现场检杳启动，各大证券公词通过不同形式提升两融保证金比例。业内人士认为，址监会澄清没冇对证券公司融资类业务进行窗口指导，而检查内容和形式屈于常规类检查，并未存在英他特殊的要求，冇助市场正确把握行业政策风向。对券商股形成利好，但对一些融资占比过高的公司须有所警惕。两融检查启动券商提高保证金比例两融现场检查序幕拉开。根据证监会的部署，自12月15H起，证监会证券基金机构监管部开始针对部分证券公司进行现场检查，检査业务范围除了包括备受市场关注的融资融券外,还包括股票质押回购、约定购回式证券交易、具冇融资功能的柜台市场收益互换等融资业

2、务的开展情况和股票期权业务准备情况。针对备受关注的此次检查，证监会新闻发言人邓舸上周五在例行发布会上表示，该项检查系按照今年券商现场检查工作的统一安排。邓舸表示，今年以来，券商两融、股票质押回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务快速发展，规模较大。证券公司信用交易部负责人对《投资快报》表示，融资融券检查每年都冇，从此次通知内容看，此次检查的内容主要为信用交易业务，在指数波动较大情况下，管理部门担忧的述是证券公司的风险管控能力，尤其是融资融券的“放大镜”效应。“昨天证监会、证监局等已派人入驻公司，针对公司融资类业务进行了检查,但从口前情况来

3、看，此次检查内容和形式属于常规类检查，并未存在其他特殊的要求。”一大型上市证券公司高管在接受《投资快报》记者采访时透霜。据悉，业内的“领头羊”屮倍证券(600030)将在15日至21日接受检查。检查的具体内容包括，公司今年1月1日至11月30日期间的融资融券、股票质押回购、约定赎回式证券交易、具冇融资功能的柜台市场收益互换等融资类业务开展情况和股票期权业务准备情况进行现场检杳。而在两融业务现场检查通知下发前后，许多证券公司通过不同形式提升两融保证金比例，知情人士表示，包括屮信证券、华泰证券(601688)(601688)和广发证券(0007

4、76)(000776)在内的券商都提高了融资的保证金比例，有部分券商融资保证金比例上调到1：0.9。在捉升融资保证金比例的同时，冇部分券商述调高了两融业务费率。如申银万国12月12日就公告，自当日起，该公司将融券业务融券费率由8.6%上调至10.6%、逾期融券费率由10.32%上调至12.72%o自调整Ztl起，新开仓的融券交易执行新费率。两融检查落定券商股王者回归证监会否认对券商融资类业务进行窗口指导，并表示融资融券业务办法正在修订屮，将在条件成熟时公开征求意见。据悉，修订涉及合约期限展期延长、开户门槛调整等问题。修订后，将加快券商两融业

5、务规模扩张，而此次的检查屈于常规类检查。近期A股岀现巨大振幅,融资融券被认为是推动A股“边I］车”式行情的主要力量。因此，上周四市场传言证监会将对两融业务进行窗口指导，耍求调整融资融券杠杆比例。受此消息影响，券商板块在当天遭遇重挫，领跌两市。在证监会否认两融窗口指导后，券商开始缓过气来，昨天券商股全线反弹，板块涨3.3%,助沪指收涨0.52%。业内人士对《投资快报》记者，此前市场传闻证监会对融资业务进行窗口指导并进行专项检查令券商板块承压；证监会澄清没冇对证券公司融资类业务进行窗口指导；加Z检查内容和形式屈于常规类检查，并未存在其他特殊的要

6、求，冇助市场止确把握行业政策风向，对券商股形成利好。“证监会对两融业务主要检查是否存在资金使用违规以及风险情况，不一定会出现市场担忧的问题。但是为了防止投资者进行大量的杠杆操作推高风险，证监会对两融业务进行监管短期述是会对券商板块产生影响。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示。有业内人士对此表示认同，不过其也指出，券商板块正积极谋求变革，在行业创新、杠杆率提升、股市回暖等多重因素影响下，行业空间依然巨大，未来发展看好。招商证券(600999)分析师洪锦屏就表示，2015年券商板块述将迎来资本运作的井喷期。银河证券在新的研报屮指出，目前券商行业

7、整体杠杆率依然在3倍左右，离理论上限仍冇充足空间，资本屮介型业务的发展空间依然很大，I佃包括个股期权、ABS、新三板做市商及直投等创新业务将持续带来增量收入，任何回调均为买入良机。“口前券商板块依然是由流动性驱动的这波牛市屮业绩最有保障的板块，保证金及融资融券规模仍在不断增长使得场内流动性持续宽松。”方正证券(601901)研究员王松柏表示，支撑券商行业业绩增长的主线逻辑并没有发生变化，调整将是建仓券商板块的绝佳机会。在个股方而，银河证券表示，行业屮长期发展前景在自上而下的政策导向支持下具冇很高的确定性，继续推荐中信、海通、华泰、招商、广发

8、和太平洋(601099)o申银万国则称,继续看好在上证50指数成份股的华泰、屮信、海通、招商、方止；以及前期龙头光大、广发等。警惕融资占比较高股以及行情转向杠杆风险融资融券业务自