财务管理——计算题

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1、计算题1、某项金融资产当前的价格为80元，该金融资产的投资者总数为2000人。其中850人认为该资产的未來收益将上升，价值升值到100元；750人认为该资产的未來收益将下降，价值跌至60元；其余400人持币观望。要求：根据以上资料计算该资产在有效金融市场上的价格。解：850P1=1OOP>=60W二=53.125%850+750该资产在有效金融市场上的价格=P1W+P2（1-W）=100X53.125%+60X（1-53.125%）=81.25（元）2、WS公司有新的投资机会，该投资项目初始投资额为4000万元，

2、预计一年后现金流入量为4440万元。假设WS公司的投资资本成本为10%。要求：（1）计算进行新项目投资的净现值和投资收益率。（2）你认为WS公司是否应该进行该项目投资，为什么？请用净现值法则和收益率法则进行分析。解：（1）净现值=44404-（1+10%）-4000=36.36投资收益率二4440—4000_4000-=11%（2）从净现值角度分析:净现值法则认为接受净现值人于零的投资项目。由于该项目净现值为36.36,大于零，所以应接受该项目。从收益率角度分析：收益率法则认为接受收益率高于资本机会成本的投资项冃

3、。由于该项冃投资收益率为11%,大于资本成本10%,所以应接受该项日。3.ABC公司2000年有关数据如下：实现的税后净利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负债率为40%,发行在外的普通股数为500万股，2000年年末发放的股利为600万元,市净率为4o要求：回答下列互不相关的问题：（1）若ABC公司所处行业的标准市盈率应为12,则该公司冃前的股票市价与其价值是否相符？（2）目前股票获利率比按照股票价值测算的股票获利率标准小了1倍，则该公司目前的股票市价与其价值相差多大？（3）若ABC公司釆取的是固定股

4、利支付率政策，股利支付率为60%,若预计该公司的净收益每年以5%的速度增长，若投资人要求的必要收益率为10%,则该股票的价值为多少？解（1）ABC公司每股盈利二1000/500二2（元/股）预计股票市价=2X12=24（元）每股净资产=5000X（1-40%）/500=6（元）由于市净率=4每股市价=4X6=24（元）则目前公司股票市价与其价值相符。(2)每股股利=600/500=1.2元/股该公司冃前的股票获利率二每股股利/每股市价二1。2/24=5%股票价值=1.2/(5%X2)二12(元)该公司目前的股票市

5、价比其价值高了1倍。(3)股票价值二600x(1+'%)二］2600(元)10%-5%3.假定某公司现有普通股股数为500000股，股票现行市场价格为每股60元。公司最近宣布通过认股权筹资1000万元用于新的投资项目，并决定新股票以每股40元的价格向股东出借；另外公司规定股东每持有一份股票可获得一个认股权。要求：计算购买一份新股票需要的认股权份数并对此进行说明。解：公司应发行的新股票数=10000000/40=250000(股)由于股东每持有一份股票可获得一个认股权，贝h购买一份新股票所需的认股权份数=50000

6、0/250000=2(份)计算结果表明，每个股东只要拥有2份认股权并支付40元，就可以购买一份新股票。4.某股份有限公司拟发行股票筹资1000万元，该公司采用市盈率定价法来确定股票发行的价格底价。该公司的每股收益为4元，行业平均市盈率为10。要求：计算该公司需要发行股票的最低股数。解：每股发行价格=4X10=40(元)需要发行股票的最低股数=10000000/40=250000(股)5.某企业拟扩大再生产，所需资金由长期银行借款解决，共需借款200万元，双方协商的借款利率是9%,期限为5年，采用分期等额年末还款方

7、式偿还本利。要求：(1)计算此种偿还方式下的年偿还额；(2)完成表10-lo表10-1分期等额还款方式下本息偿还计算表单位：万元年份年初尚未偿还债务本年利息年末支付金额年末尚未偿还债务12345到期偿付总金额解:(1)年偿还额=20/(P/A,9%,5)=200/3.8897^51.42(万元)(2)表10-1的计算结果如下：年份年初尚未偿还债务本年利息年末支付金额年末尚未偿还债务12001851.42166.58[200-(51.42—18)]2166.5814.9951.42130.15[166.58—(51

8、.42-14.99)]3130.1511.7151.4290.44[130.15-(51.42-11.71)]490.448.1451.4247.16[90.44—(51.42-8.14)]547.164.2451.420*到期偿付总金额257.1(51.42X5)*说明：由于计算过程中保留了两位小数，因此出现尾差0.02（51.42-4.24-47.16）万元，但实质上