2000年上半年宏观经济形势分析报告

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1、宏观经济出现重要转机，积极财政政策不可松懈2000年上半年宏观经济形势分析报告宏观经济运行出现了重要转机（一）经济增长将比前两年更加平稳前两年季度GDP增长波动较大，今年季度GDP增长的波动将明显减小（见附表X1998年上半年经济增长率较低，而下半年特别是第四季度经济增长快速回升，1999年一季度增长率高达&3%,之后出现了逐季下滑。今年一季度GDP增长率达到8.1%,估计上半年GDP增长8%,受政策效应递减和国际不确定因素.去年下半年基数较高的影响下半年出口和消费增幅将有所降低，但如适当增加国

2、债投资规模，GDP增长估计可达到7.3%左右，预计全年GDP增长7.6%左右。相对应的，工业增长的波动也相对较小。1〜5月全国工业增加值同比增长11%,增幅比上年同期高1・5个百分点，各月工业增长速度在8.9%和12%之间，波幅明显小于去年同期。另外，从当前的经济增长趋势看，出口、消费、投资增长的季度性波动也明显小于去年。其主要原因有：一是年初政府就确定继续发行1000亿元国债，扩大内需政策保持了较强的连续性，从而使今年上半年保持了较快的增长，并增强了人们对今年经济增长的信心。二是去年下半年以来

3、，国际经济形势明显好转，特别是美国经济的持续强劲增长，以及亚洲国家摆脱金融危机的影响，经济强劲复苏，为我国今年经济增长创造了一个较佳的外部环境，这一点从上半年出口的强劲增长中能得到直接的反映。（二）扩大内需政策对即期生产的拉动作用增强与前两年相比，今年扩大内需政策对当期生产的拉动作用明显增强。这是因为“吐存货”的阶段已基本结束。据统计，新增存货在资本形成总额中所占比重1997年为11.6%,1998年降为7.3%,1999年继续下降到5.6%,为改革开放以来的最低水平，这表明1998年和1999

4、年扩大内需的政策效果更多地体现在消化产成品库存，对当期生产的拉动作用不是十分明显，故发电量、原材料产品产量、运输量等增长甚微，甚至有的还呈现负增长。去年下半年以来，通过消化存货来拉动经济增长的作用已明显减弱，扩大内需对即期生产的拉动作用显著增强。其中发电量、钢材和货运量等的强劲回升反映了这一特点。目前能源生产总量增长率的下降趋势得到了有效遏制，1〜5月能源生产产量增长率仅下降0.3%;发电量同比增长9.5%,比去年同期提高了4.6个百分点；全社会货运量增长1.9%,比去年同期提高1.5个百分点；

5、钢材产量增长9.9%;10种有色金属增长17.9%;烧碱增长18.3%。（三）拉动经济增长的供给与需求因素出现了新的变化在需求方面，出口对经济增长回升起了突出作用，消费对经济增长的拉动作用有所增强，而投资对经济增长的拉动作用有所减弱。出口对经济增长回升起到了突出作用。今年1〜5月，出口总额在上年同期下降5.3%的基础上增长了36.8%,增幅为近几年来同期最高水平。这表明我国已摆脱了亚洲金融危机的影响，克服了由此带来的困难，保持了经济的较快增长。出口强劲回升的主要原因有：一是去年政府加大促进出口增

6、长的政策效应得到进一步释放，尤其是政府大幅度提高出口退税率，有效地刺激了出口的快速增长。二是国际经济的强劲回升，有效地带动了我国劳动密集型产品的出口。三是由于上年同期出口基数较低，使得今年上半年出口增长率明显高于去年同期。附表近几年分季度GDP增长率的变化趋势一季度二季度三季度四季度全年1998年7.2%6.8%7.6%9.6%7.8%1999年&3%7.1%7.6%6.1%7.1%2000年8.1%7.9%7.2%7.4%7.6%（预测数）（预测数）（预测数）（预测数）消费对经济增长的拉动作用

7、有所增强。受去年以来政府相继出台的有关刺激消费政策的影响，如调整收入分配政策，提高城镇中低收入居民的收入水平，第七次降息，开征利息税及实行存款实名制等，消费需求出现一定幅度的回暖，其对经济增长的拉动作用有所加强。1〜5月社会消费品零售总额同比增长10.4%,扣除价格因素实际增长12.6%,增幅比去年同期提高2.5个百分点。消费的增长主要是受短期政策性因素影响而呈现的恢复性增长。投资对经济增长的拉动作用有所减弱。投资的恢复性增长明显比出口和消费要弱。1~5月固定资产投资（不含集体和个体投资）同比增

8、长9.5%,增幅低于上年同期8.1个百分点，其中基建投资增长明显放慢，技改投资有所恢复。1〜5月基建投资仅增长4.4%,这一部分是受去年同期基数较高的影响，另一部分是由于近几年制造业的基建投资下降趋势没有得到有效遏制所致。1998年制造业基建投资下降了6%;1999年制造业基建投资继续呈较大幅度下降态势，其中机械电子工业、轻纺工业基建投资分别下降了16.4%和19.7%;今年1〜5月制造业基建投资增长下降趋势仍未得到有效抑制，其中原材料工业、机械电子工业基建投资分别下降了24.7%和32.7%。