经济形势分析与2012年展望PPT终稿

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1、增强政策弹性，努力化解各种风险--2011年经济形势分析与2012年展望国务院发展研究中心研究员孟春2011年我国宏观经济运行特点2012年宏观经济形势展望当前经济形势下的企业投融资管理宏观政策取向与相关建议提纲1、物价回落幅度较大，全年略高于5%控物价的货币条件持续改善输入性因素的影响减弱食品价格涨幅稳步回落一、2011年我国宏观经济运行特点2、经济增长稳中有调，全年增长9.2%左右从内需看，1-11月工业增加值累计增长14.0%，固定资产投资增长24.5%，居民消费增长17.0%，内需增速有所放缓从外需看，1-11月出口累

2、计增速为21.1%，进口累计增速为26.4%，外贸走势稳中有降，总体呈回落态势一、2011年我国宏观经济运行特点3、房地产调控和资产泡沫风险管理取得积极成效1-11月，全国商品房销售面积累计同比增长8.5%，销售额增长16.0%，房地产市场初现大幅调整迹象房地产投机需求得到一定抑制，房价过快上涨态势得到初步遏制与土地、房地产相关的信贷风险得到一定程度的显示一、2011年我国宏观经济运行特点4、经济结构调整取得一些积极进展区域经济呈现出有利于平衡增长的态势：中西部经济增长速度快于东部地区，农村居民收入增长快于城镇，国际贸易结构进

3、一步优化，贸易顺差减小一、2011年我国宏观经济运行特点5、我国宏观经济调控经验总结注重保持经济平稳增长与结构调整相结合高度重视保障和改善民生注重积极推进内外平衡更加注重系统性风险管理一、2011年我国宏观经济运行特点欧债危机如星星之火呈燎原之势峰回路转，欧债危机治理取得新进展山重水复，欧债危机前途未卜仍存变数发达经济体将在较长时间维持低速增长.主权债务危机影响加深，国际经济环境进一步恶化二、2012年宏观经济形势展望1、欧债危机如星星之火呈燎原之势欧债危机由边缘国家向核心国家蔓延降级风暴席卷欧洲，数国主权信用评级和多家欧洲银

4、行评级被下调，欧债危机进一步加剧欧元区融资环境恶化，融资成本不断上升2、峰回路转，欧债危机治理取得新进展初步形成了短、中、长期相结合的危机应对体系短期内通过杠杆机制扩大EFSF规模，向IMF增资2000亿欧元扩大救助能力中期内通过提前启动ESM，扩大应对危机的救助能力长期内通过缔结新的政府间条约构建财政联盟二、2012年宏观经济形势展望3、山重水复，欧债危机前途未卜仍存变数欧洲面临三大危机：债务危机、银行危机和增长危机欧洲经济增长面临着严重的衰退风险2012年是欧元区主权债务集中到期年4、发达经济体将在较长时期维持低速增长经过

5、美债、欧债信心危机的冲击，世界经济复苏前景黯淡发达经济体扩张性政策的底线已经出现，可作为空间已极为有限未来几年全球经济是低速增长期二、2012年宏观经济形势展望发达经济体需求不振，出口增速将有所放缓固定资产投资增速可能出现回落消费增长稳中有望小幅上升总需求增长减弱，国内经济承压二、2012年宏观经济形势展望1、发达经济体需求不振，出口增速将有所放缓随着主权债务风险积累，财政刺激空间收缩，私人部门需求不能弥补公共部门需求，经济增长后劲不足。新兴经济体不能独善其身，难以持续高增长。在全球需求放缓的背景下，预计明年出口增长15%左右

6、，贸易顺差在1300亿美元左右。2、固定资产投资增速可能出现回落今年投资保持较快增速主要得益于制造业和房地产业投资高增长明年上半年商品房投资会放缓，保障房投资增速也将回落，明年电力、水利、交通等基础设施的投资增速有望高于今年预计2012年固定资产投资增速能达到20%左右二、2012年宏观经济形势展望3、消费增长稳中有望小幅上升今年食品类消费明显高于近年平均水平目前汽车销量已经处于底部回升阶段，明年增速将会有所提高家电类消费明年增速有望小幅回升以政府消费形式的公共服务继续较快增长，将支撑总消费稳中有升总体来看，明年外部风险高于内

7、部风险，总需求面临下行压力。二、2012年宏观经济形势展望（一）企业投资形势面对复杂的政治经济环境，企业要全面分析形势、熟悉政策，把握好企业的经营方向，做专实业、做强主业加大技术研发投入力度，提升自主创新能力，加快发展方式转变把握好行业并购重组的潜在机会，加大行业整合力度，抢占先机，赢得主动“走出去”与“引进来”相结合，探索模式，积累经验三、当前经济形势下的企业投融资管理（二）企业融资形势今年货币政策执行总体呈现出稳中偏紧的特征。2012年货币政策在维持稳健基调不变的同时，预调微调的力度会加大，信贷环境有望比今年宽松。三、当前

8、经济形势下的企业投融资管理（二）企业融资形势受城投债、美债和欧债冲击的影响，今年企业债发行规模下降幅度较大，融资成本有所上升。预计2012债券市场继续承压。三、当前经济形势下的企业投融资管理（二）企业融资形势受经济放缓和股市低迷的影响，企业通过IPO、增发、配股融资规模显著下