关于上证指数增长的宏观因素分析

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1、关于上证指数增长的宏观因素分析信管（1）班贺霄华40511051杜博婷40511021（-）引言:上证指数壇长与GDP实际壇长率、货币供给增长率、利率水平、汇率水平等宏观指标Z间貝有一定的相关性。大家都说股市是国民经济的晴雨表，这足以证明輕与上证指数Z间的密切相关性。伴随总体经济成长，上市公司利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善，产销两吒，投资风险也越来越小，从而公司的股票全面升值，促使股票价格上扬；同时人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高，从而增加了对股票的需求，促使股票价格上涨；随着国内生产总值GDP的持续增长，国

2、民收入和个人收入都不断得到提高，收入增加也增加了对证券投资的需求，从而导致股票价格上涨。对于利率,当利率上升时，市场资金趋于紧张，公司的筹资成木增加，盈利相对减少；另一方面，利率上升后，人们倾向于选择银行存款或购买国债，这就使得投入股市中的资金减少。这两方面的影响都会使股票的价格卜•跌。反Z,当利率下降时，股票的价格将上升。本国货币的升贬值会影响进出口，也即汇奚的变化会对股价造成不同的影响。货币供给量是国家货币政策的重要工具,它常与通货膨胀率、利率、再贴现率和存款准备金等联系在一起。当国家增加货币供给量时，是国家实施宽松货币政策的标志，通常会带动股价

3、的上升。相反，国家当减少货币供给量时，将带来股价的下跌。当然影响上证指数的宏观因素述包括其他的，如消费价格指数等等。由于各方面原因的限制，这里将主要选取货币供应量，利率，汇率，国内生产总值，消费价格指数五个指标进行相关分析。(-)实证分析:＞原始数据如下:国内生产货币供应汇率总值消费价格证券市场里利率期末值_人民币7美元生产法按要素成本指数股票价格M2央行贴现计算的CPI(上年指数率GDP(现同期(2000年［地区］中国［地区］中国［地区］中国价)［地区］二100)［地区］二100)［地区］［单位］［单位］人民币/美兀中国中国中国H期十亿人民币［单位

4、］%［单位］［单位］%［单位］%［频率］十亿人民［频率］月月［频率］月币［频率］月［频率］月［时段］［频率］［吋段］Jan-1985［时段］Jan-1960:Sep-2006季［吋段］［吋段］Jan-1999:Sep-200Jan-1994Jein-1999:Sep-20066［时段］Mar-1995:Mar-2006:Aug-2006:0ct-20062006-123455887.8087102.82006-113375087.8436101.9110.62006-103327587.8792101.496.92006-09331877.757.9

5、087101.592.42006-08327897.257.9585101.387.4200324016.757.9732101856-076-06322766.257.9956101.52006-05316716&0188101.42006-04313706&0165101.22006-03310496&01711661100.82006-0304526&0415100.92002006-01303546&0608101.92005-122002987668.070210846101.65-11200292356&0804101.35-102002

6、87596&0845101.25-092002874468.09210606100.95-08200281296.25&0998101.35-07200276956.758.1056101.85-062757978.276510380101.62005-0269247.258.2765101.828&186.575.968.468.566.361.257.957.660.961.357.15755.95266997.58.2765101.861.12005-042005-03264597.758.276510213102.762.32005-0225

7、9368.258.2765103.968.82005-012577598.2765101.962.82004-12253219.58.27658146102.466.72004-1124714108.2765102.870.72004-102437410.58.2765104.369.62004-0924376118.27667936105.273.62004-0823973118.2766105.370.72004-072381311.58.2769105.373.12004-062384311.58.2766766410573.72004-052

8、348411.58.2769104.4822004-042336312&2771103.884.12004-