上证指数的多因素分析

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1、《计量经济学》课程论文第17页上证指数的多因素分析——专业年级：05级信管1班小组成员：李青40511056吴君超40511053指导教师：俞开志论文结构图：——问题的提出理论综述模型设定数据收集模型估计与调整结论与政策性建议上证指数的衡量数据性质的选择影响因素的分析模型形式的设计确立模型回归估计统计推断检验计量经济学检验伪回归检验多重共线性自相关异方差5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,estab

2、lishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve《计量经济学》课程论文第17页上证指数的多因素分析【摘要】本文主要通过对上证指数的变动进行多因素分析，建立以上证指数为因变量，以其它可量化影响因素为自变量的多元线性回归模型，并利用模型对上证指数进行数量化分析，就其影响因素提出我们对上证市场宏观调控有帮助的参考性意见。

3、【关键词】上证指数货币供给增长率居民储蓄存款期末余额增长率上交所投资者开户数一、问题的提出改革开放以来，中国经济飞速发展，强力带动了各行各业的健康发展，股市也是如此。对我国股票市场而言,最常用的也是最重要的衡量指标就是上证指数。对这一指数进行分析,有利于深入了解股票市场的动态,对其的多因素分析，能更好地掌握证券市场的发展趋势。“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，以"点"为单位，基日定为1990年12月19日

4、，基日提数定为100点。随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。经过多年的持续发展，上海证券市场已成为中国内地首屈一指的市场，上市公司数、上市股票数、市价总值、流通市值、证券成交总额、股票成交金额和国债成交金额等各项指标均居首位。至2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券

5、品种996个。上市股票市价总值26014.34亿元；2004年，上市公司累计筹资达456.901亿元；一大批国民经济支柱企业、重点企业、基础行业企业和高新科技企业通过上市，既筹集了发展资金，又转换了经营机制。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublic

6、transportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve《计量经济学》课程论文第17页众所周知，在近10年来，中国股票市场历经了熊市到牛市的转变，其状态最基本的表现方式就是上证指数的大幅波动，而这一指标又受政治、经济、社会、政策、心理等多种因素的影响。因此，上证指数变动的主要影响因素有哪些？这些因素对上证指数的具体影响程度怎样？如何利用这些因素加强从宏观上对股市的调控？这是我们研究的主要目的。二、理论综述对于影响上证指数的各种因素，不同学者各有自己的看法。大多数研究认

7、为，影响我国上证指数的因素主要有以下几方面：货币供应量M1，居民储蓄存款余额，零售商品物价，国家政策因素，利率等等。①湘财荷银基金管理有限公司总经理林伟萌认为“制度性因素是个大问题”，比如股权分置问题，比如上市公司问题，比如一股独大问题。②2007年印花税、存款利率和存款准备金率的提高，都引起了股市不小的震荡，上证指数在其后出现一系列波动。也有部分学者提出自己不同的观点。邹艳芬指出：工业增加值增长率，外贸进/出口总额增长率，基本建设投资总额增长率，财政收入/支出增长率，金融机构贷款余额增长率等等因素也会影响上证指数的变动。总之，

8、不同的人从不同的角度有着不同的看法。下面主要就我们的看法和观点，结合数据的易取得性，来建立关于上证指数多因素分析的模型。三、模型设定1、上证指数的衡量上证指数作为国内外普遍采用的衡量中国证券市场表现的权威统计指标，其系列包括上证30指数、上证180指数、上证综合